本文關(guān)鍵詞：政治關(guān)聯(lián)與現(xiàn)金持有價(jià)值——來(lái)自我國(guó)民營(yíng)上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)

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【摘要】：本文以2009年至2011年中國(guó)滬深兩市A股民營(yíng)上市公司數(shù)據(jù)為樣本,分析了制度環(huán)境、政治關(guān)聯(lián)對(duì)民營(yíng)上市公司現(xiàn)金持有價(jià)值的影響。研究表明:與無(wú)政治關(guān)聯(lián)的民營(yíng)上市公司相比,存在政治關(guān)聯(lián)的民營(yíng)上市公司的現(xiàn)金持有價(jià)值較小;終極控制人的政治關(guān)聯(lián)與民營(yíng)上市公司的現(xiàn)金持有價(jià)值顯著負(fù)相關(guān)。進(jìn)一步發(fā)現(xiàn),我國(guó)民營(yíng)上市公司較好的利用了持有的現(xiàn)金資產(chǎn),解決其由于外部融資約束所造成的投資不足問題。
【作者單位】： 廣州市社會(huì)科學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 政治關(guān)聯(lián) 現(xiàn)金持有價(jià)值 民營(yíng)上市公司
【分類號(hào)】：D0;F275
【正文快照】： 一、引言現(xiàn)金作為企業(yè)流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn),與企業(yè)的投融資行為、股利分配政策、籌資政策以及運(yùn)營(yíng)政策息息相關(guān),因此企業(yè)現(xiàn)金持有決策對(duì)于企業(yè)十分重要。Kalcheva和Lins(2007)研究表明,當(dāng)外部股東保護(hù)缺失時(shí),上市公司的價(jià)值會(huì)隨著管理層代理問題的嚴(yán)重和現(xiàn)金持有水平的升高而降低

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3 吳梓q，

本文編號(hào)：817272