【摘要】：當前文化產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展,一方面是由于中國經(jīng)濟發(fā)展處于新階段,文化產(chǎn)業(yè)需求增長明顯;另一方面是政府更加重視文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展,建設文化中國,推出了一系列相關政策。并購是發(fā)展壯大的快捷通道,當前文化產(chǎn)業(yè)內(nèi)的并購整合如火如荼。但隨著而來的是并購中的高溢價,這種高溢價現(xiàn)象引發(fā)了市場的關注和擔憂。基于上述背景,本文選用完美環(huán)球并購完美世界這個案例為高溢價并購代表來對文化企業(yè)同業(yè)并購進行研究,通過對高溢價并購存在的風險和并購后的市場反應和績效進行分析,提出相應的建議,希望給以后的文化企業(yè)并購提供一定的理論和實踐參考。結(jié)構(gòu)上,本文先是對并購溢價和并購績效的相關理論進行論述,根據(jù)以往相關問題研究分析角度來得出本文的分析方法和角度。然后,本文對本案例雙方、并購方案進行介紹,并從文化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、協(xié)同效應、資產(chǎn)評估等角度嘗試對并購溢價進行風險分析。接著,本文對短期績效和長期績效進行討論。短期績效方面,通過對股價進行分析,并購后短期市場績效明顯,但隨后股價下降明顯。在長期績效角度,本文采用的方法是對比并購前后的各個財務指標。最后本文對文化產(chǎn)業(yè)高溢價并購提出了自己的建議。本文從并購雙方的經(jīng)營具體情況入手,通過查閱相關資料,并對相關資料進行分析,對完美環(huán)球并購完美世界事件進行分析,從文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)特點、協(xié)同效應和資產(chǎn)評估等角度分析了文化產(chǎn)業(yè)并購中的高估值、高溢價所帶來的風險,本文認為文化產(chǎn)業(yè)同業(yè)并購普遍的并購溢價高的現(xiàn)象主要原因是文化企業(yè)其賬面價值與市場價值的較大分歧,并主要基于溢價原因角度分析了溢價并購中的各種風險,并對并購活動提出了相關的建議:改進相關會計制度,審慎進行資產(chǎn)評估,強化溢價風控管控,文化企業(yè)以同業(yè)并購為主,加強業(yè)績承諾風險防范,保護中小投資者利益。
【圖文】：

第二章 完美環(huán)球并購完美世界案例介紹第一節(jié) 行業(yè)基本情況一、我國文化產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀文化產(chǎn)業(yè)這一概念在不同時代被賦予了不同的意義。在中國，經(jīng)營性的文化活產(chǎn)生的很早。但是正式作為一個官方術(shù)語被提出來則是在 2000 年。而在 2012統(tǒng)計局文件《文化及相關產(chǎn)業(yè)分類》中，官方對文化產(chǎn)業(yè)定義進行了修改，文產(chǎn)業(yè)的定義是為公眾提供文化產(chǎn)品和相關產(chǎn)品生產(chǎn)活動的集合。（一）產(chǎn)業(yè)收入增長迅速據(jù)中國國家統(tǒng)計局官網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，從 2006 年以來，我國文化產(chǎn)業(yè)增速便持GDP 增速。在 2016 年度，，全國規(guī)模以上文化及相關產(chǎn)業(yè)總的營業(yè)收入為 803占國內(nèi)生產(chǎn)總值的 10.8%，環(huán)比增長 7.5%，同時高于 2016 年度 GDP6.7%的產(chǎn)業(yè)和 GDP 增長率具體數(shù)據(jù)見圖 1。

圖 2 完美環(huán)球股權(quán)結(jié)構(gòu)圖于龍頭地位，享有較高的知名度。隨著文化烈，各個企業(yè)爭相借用資本力量發(fā)展壯大自身金磊股份。紹限公司（簡稱：完美世界），注冊地址是浙江省地址為北京市朝陽區(qū)北苑路 86 號完美世界大和運營；電視劇、電影的制作、發(fā)行及衍生業(yè)業(yè)務。 2004 年，公司多年來一直從事網(wǎng)絡游戲研發(fā)
【學位授予單位】：深圳大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F271;G114

【參考文獻】

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本文編號：2592529