本文選題：機構(gòu)投資者 + 高管薪酬�。� 參考：《江西師范大學(xué)》2015年碩士論文

【摘要】：隨著機構(gòu)投資者隊伍不斷壯大的情況下,機構(gòu)持股對企業(yè)治理方式的作用和影響日益加深,越來越多的高層管理者和學(xué)者都開始重視和研究機構(gòu)持股參與公司治理的功能。高管薪酬一直是內(nèi)部公司治理機制的重要組成,根據(jù)委托代理理論,合理的管理層薪酬有利于緩解經(jīng)營管理者和財產(chǎn)所有者之間的矛盾,從而降低代理成本,高管薪酬作為股東的一種激勵方式對企業(yè)管理、股東收益、企業(yè)業(yè)績都有很大的影響。機構(gòu)投資者規(guī)模的不斷擴大使得他們的投資管理覺悟得到提高,他們認識到參與企業(yè)治理的重要性。為了更大地追求自身利益最大化,機構(gòu)投資者不得不想盡辦法參與企業(yè)內(nèi)部管理,而通過高管薪酬對企業(yè)進行監(jiān)控是機構(gòu)投資者參與公司治理的重要方式,這也顯著提高了高管薪酬與企業(yè)業(yè)績的敏感程度,企業(yè)業(yè)績自然因此受到影響。本文基于現(xiàn)有的研究基礎(chǔ),分析上市企業(yè)機構(gòu)持股影響高管薪酬及與企業(yè)業(yè)績的關(guān)系,進一步將企業(yè)分為國有企業(yè)和民營企業(yè)兩類進行了實證分析,并根據(jù)機構(gòu)投資者異質(zhì)性特征,本文將機構(gòu)投資者分為基金、券商、合格境外機構(gòu)投資者(QFII)、社保基金、保險公司和其他機構(gòu)六大類型機構(gòu)。選取我國滬深兩市2009年—2013年A股上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù),分別探討各類型機構(gòu)投資者持有國企股份和民營企業(yè)股份對高管薪酬及企業(yè)業(yè)績的影響程度。同時使用回歸模型對論文中所做的幾個假設(shè)進行實證檢驗。根據(jù)本文回歸分析也可以得知我國企業(yè)高管薪酬激勵機制正在完善,我國上市公司高管薪酬與業(yè)績相掛鉤,提高企業(yè)高層管理人員的薪水能給企業(yè)帶來更好地效益。機構(gòu)持股者也已經(jīng)代表企業(yè)大股東開始積極地參與公司治理,與其被動的等待管理者報告經(jīng)營情況,他們更愿意開始采取主動形式去監(jiān)督公司經(jīng)營情況,他們?yōu)榱说玫礁蟮睦婊貓?愿意積極主動地參與企業(yè)治理,介入重大決策的制定,而介入企業(yè)高管薪酬制度是最容易影響企業(yè)治理的方式之一。本文實證分析也可以得出是否國有控股并不會動搖機構(gòu)持股作用下高管薪酬對企業(yè)業(yè)績有顯著影響這一結(jié)論,無論是國有控股還是非國有控股企業(yè),機構(gòu)投資者持股都愿意積極介入企業(yè)內(nèi)部治理,完善高管薪酬激勵機制,促進企業(yè)效益的提高來為自己獲取更多的利益。在不同機構(gòu)投資者的影響下,高管薪酬水平對企業(yè)業(yè)績的作用不同。其中基金、QFII和其他機構(gòu)持股者會積極介入制定企業(yè)高管薪酬,從而對企業(yè)業(yè)績產(chǎn)生顯著的影響。對此本文提出建議,例如:繼續(xù)鼓勵機構(gòu)投資者發(fā)展,鼓勵機構(gòu)投資人參與企業(yè)治理,制定有效的高層管理者薪酬的激勵制度,整合上市企業(yè)的股權(quán)分布,使股東結(jié)構(gòu)多元化,完善企業(yè)法律法規(guī)等制度。
[Abstract]:On the basis of the current research foundation , the paper analyzes the relationship between the executive compensation and the property owner , and also points out the importance of participation in corporate governance . In the light of the present research foundation , the institutional investors are willing to participate actively in the management of the enterprise . so that the shareholder structure is diversified and the laws and regulations of the enterprise are improved .
【學(xué)位授予單位】：江西師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F272.92;F275

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前8條

1 劉媛;孫紅梅;;機構(gòu)持股、高管薪酬與公司業(yè)績[J];財會通訊;2013年36期

2 張力;潘青;;董事會結(jié)構(gòu)、在職消費與公司績效 來自民營上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];經(jīng)濟學(xué)動態(tài);2009年03期

3 黃志忠;郗群;;薪酬制度考慮外部監(jiān)管了嗎——來自中國上市公司的證據(jù)[J];南開管理評論;2009年01期

4 盧銳;邢怡媛;;股權(quán)分置改革、管理層薪酬業(yè)績敏感性與機構(gòu)投資者治理效應(yīng)——基于中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];上海立信會計學(xué)院學(xué)報;2011年05期

5 胡亞權(quán);周宏;;高管薪酬、公司成長性水平與相對業(yè)績評價——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];會計研究;2012年05期

6 孫凌姍;劉健;;機構(gòu)投資者在公司治理中的作用——基于中國上市公司的實證研究[J];蘭州商學(xué)院學(xué)報;2006年03期

7 王清剛;胡亞君;;管理層權(quán)力與異常高管薪酬行為研究[J];中國軟科學(xué);2011年10期

8 李超;蔡慶豐;陳嬌;;機構(gòu)投資者能改進上市公司高管的薪酬激勵嗎?[J];證券市場導(dǎo)報;2012年01期

，

本文編號：2010568