我國(guó)人口老齡化的問題日益嚴(yán)峻,不斷增加的養(yǎng)老費(fèi)用給政府財(cái)政造成了巨大的壓力。為了妥善解決養(yǎng)老問題,保監(jiān)會(huì)在2014年首次推出了老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn),通過將老人持有的房屋價(jià)值轉(zhuǎn)換成養(yǎng)老基金的方式實(shí)現(xiàn)老人自主養(yǎng)老。而住房反向抵押貸款推行的關(guān)鍵又是合理定價(jià)。目前,幸福人壽住房反向抵押貸款作為我國(guó)唯一的保險(xiǎn)型“以房養(yǎng)老”產(chǎn)品,其定價(jià)方法采用的是保險(xiǎn)精算法。其規(guī)定當(dāng)合同到期時(shí),借款人可以選擇是否還清貸款本息并贖回住房,也就是說該產(chǎn)品是有贖回權(quán)的。此時(shí),如果房屋貶值,借款人可以選擇不贖回房屋,獲得超出房屋價(jià)值的貸款金額;如果房屋增值,借款人可以選擇還清貸款,贖回增值的住房。因此,有贖回權(quán)的住房反向抵押貸款產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上隱含期權(quán)性質(zhì),定價(jià)時(shí)采用期權(quán)定價(jià)法更合理。本文修正了幸福人壽的定價(jià)方法,將產(chǎn)品分為無贖回權(quán)和有贖回權(quán)兩種類型。在無贖回權(quán)的情況下仍用保險(xiǎn)精算法定價(jià),在有贖回權(quán)的情況下改用期權(quán)定價(jià)法定價(jià)。在固定利率和隨機(jī)利率的條件下,分別對(duì)個(gè)人投保和夫妻共同投保情況下的貸款額度進(jìn)行了蒙特卡羅模擬。得到無贖回權(quán)下的住房反向抵押貸款項(xiàng)目可獲取的年金金額較高,更適合鰥寡孤獨(dú)老人投保的結(jié)論。對(duì)此,本文提出在... 

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 選題背景及意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究思路和研究方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 論文創(chuàng)新之處
2 住房反向抵押貸款的理論基礎(chǔ)
    2.1 住房反向抵押貸款的概念
    2.2 住房反向抵押貸款的領(lǐng)取方式
    2.3 發(fā)展住房反向抵押貸款的理論基礎(chǔ)
        2.3.1 生命周期理論
        2.3.2 資源優(yōu)化配置理論
        2.3.3 資產(chǎn)定價(jià)理論
    2.4 住房反向抵押貸款的定價(jià)方法
        2.4.1 支付因子法
        2.4.2 保險(xiǎn)精算法
        2.4.3 期權(quán)法
3 幸福人壽住房反向抵押貸款項(xiàng)目案例介紹
    3.1 幸福人壽住房反向抵押貸款產(chǎn)品介紹
    3.2 幸福人壽住房反向抵押貸款項(xiàng)目的實(shí)施情況
    3.3 幸福人壽住房反向抵押貸款的具體定價(jià)方法
    3.4 與國(guó)內(nèi)其他“以房養(yǎng)老”項(xiàng)目的對(duì)比
        3.4.1 南京老年人社會(huì)福利服務(wù)機(jī)構(gòu)綜合保險(xiǎn)服務(wù)方案
        3.4.2 杭州四種以房養(yǎng)老新模式
        3.4.3 中信銀行“信福年華”卡業(yè)務(wù)
        3.4.4 幸福人壽住房反向抵押貸款的優(yōu)勢(shì)
4 幸福人壽住房反向抵押貸款項(xiàng)目的定價(jià)方法分析
    4.1 幸福人壽住房反向抵押貸款定價(jià)存在的不足
        4.1.1 產(chǎn)品設(shè)計(jì)缺乏靈活性且種類單一
        4.1.2 有贖回權(quán)和無贖回權(quán)產(chǎn)品的定價(jià)方法沒有區(qū)分
        4.1.3 雙生命狀態(tài)下定價(jià)方式不合理
    4.2 完善幸福人壽住房反向抵押貸款項(xiàng)目的定價(jià)方法
        4.2.1 無贖回權(quán)的產(chǎn)品適合采用保險(xiǎn)精算法
        4.2.2 有贖回權(quán)的產(chǎn)品適合采用期權(quán)定價(jià)法
        4.2.3 兩種模型參數(shù)的選擇與測(cè)算
    4.3 兩種定價(jià)法下的數(shù)值模擬和定價(jià)結(jié)果分析
        4.3.1 保險(xiǎn)精算法下的數(shù)值模擬
        4.3.2 期權(quán)定價(jià)法下的數(shù)值模擬
        4.3.3 定價(jià)結(jié)果分析
    4.4 計(jì)算結(jié)果與幸福人壽住房反向抵押貸款項(xiàng)目比較
5 研究結(jié)論及政策建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策建議
        5.2.1 細(xì)分市場(chǎng)以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元化
        5.2.2 針對(duì)不同產(chǎn)品采用不同的定價(jià)方法
        5.2.3 發(fā)揮項(xiàng)目的社會(huì)養(yǎng)老性質(zhì)
    5.3 研究不足與展望
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與啟示[J]. 王偉,高雅.  金融與經(jīng)濟(jì). 2016(02)
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[5]雙生命狀態(tài)下住房反抵押貸款定價(jià)研究[J]. 周海珍,金逸娟,陳秉正.  金融與經(jīng)濟(jì). 2015(06)
[6]“以房養(yǎng)老”產(chǎn)品的定價(jià)模型及其精算分析[J]. 陳鵬軍,代晨.  經(jīng)濟(jì)與管理研究. 2015(05)
[7]我國(guó)養(yǎng)老金融創(chuàng)新與住房反向抵押貸款定價(jià)模型研究[J]. 陳磊.  老齡科學(xué)研究. 2014(03)
[8]亞洲國(guó)家“以房養(yǎng)老”模式的經(jīng)驗(yàn)與借鑒——以日本和新加坡反向住房抵押貸款為例[J]. 金曉彤,崔宏靜.  亞太經(jīng)濟(jì). 2014(01)
[9]淺析我國(guó)開辦住房反向抵押貸款即“以房養(yǎng)老”的模式[J]. 王涵寧.  現(xiàn)代商業(yè). 2013(33)
[10]中國(guó)試行以房養(yǎng)老的障礙與對(duì)策[J]. 王瀟.  中國(guó)商貿(mào). 2013(32)

博士論文
[1]反向抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型的機(jī)理研究[D]. 陳近.浙江大學(xué) 2011

碩士論文
[1]無贖回權(quán)的住房反向抵押貸款定價(jià)研究[D]. 劉藝.廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 2016



本文編號(hào)：3671246