并購(gòu)是企業(yè)資本運(yùn)作的重要方式,為有效減少信息不對(duì)稱性,并購(gòu)方要對(duì)標(biāo)的企業(yè)情況實(shí)施盡職調(diào)查,對(duì)企業(yè)股權(quán)瑕疵、資產(chǎn)的安全與完整、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、收益的真實(shí)性、償債能力、或有負(fù)債及法律訴訟等相關(guān)情況進(jìn)行識(shí)別。成功的盡職調(diào)查能起到揭示潛在風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)值的作用,但失敗的盡職調(diào)查也可能使企業(yè)錯(cuò)失并購(gòu)良機(jī)。本文研究的深圳市狄威科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“狄威公司”)對(duì)安防行業(yè)的上海源鴻科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“源鴻公司”)并購(gòu)盡職調(diào)查就是一個(gè)失敗的案例。本文采用文獻(xiàn)研究、案例分析法、訪談法等方法,以協(xié)同效應(yīng)理論、并購(gòu)博弈理論、信息不對(duì)稱理論為依據(jù),就狄威公司對(duì)源鴻公司并購(gòu)盡職調(diào)查工作中存在的問(wèn)題進(jìn)行了系統(tǒng)的反思。研究發(fā)現(xiàn),狄威公司此次盡職調(diào)查目的和結(jié)論過(guò)分強(qiáng)調(diào)防范風(fēng)險(xiǎn),缺少站在并購(gòu)增值這一價(jià)值發(fā)現(xiàn)的視角進(jìn)行盡調(diào)。在盡職調(diào)查準(zhǔn)備階段團(tuán)隊(duì)組建工作混亂,缺乏有效的安防行業(yè)盡職調(diào)查思路,沿用傳統(tǒng)的審計(jì)理論和盡職調(diào)查方法開(kāi)展工作。在盡職調(diào)查實(shí)施階段,未結(jié)合安防行業(yè)特性,業(yè)務(wù)調(diào)查不深入、現(xiàn)場(chǎng)核驗(yàn)不足、忽略內(nèi)控系統(tǒng)的執(zhí)行缺陷并且未進(jìn)行盈利預(yù)測(cè),由此得出錯(cuò)誤的結(jié)論,錯(cuò)失這一優(yōu)質(zhì)的并購(gòu)標(biāo)的。考慮到安防行業(yè)與傳統(tǒng)行業(yè)在商業(yè)模式...

【文章頁(yè)數(shù)】：70 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖2-1盡職調(diào)查的邏輯框架

MBA學(xué)位論文13費(fèi)用支出，可能會(huì)發(fā)生未被披露的法律訴訟事項(xiàng)。又如，通過(guò)“財(cái)務(wù)費(fèi)用-利息費(fèi)用”的支出，可以發(fā)現(xiàn)期初期末短期借款等貸款的變動(dòng)情況，以了解企業(yè)真實(shí)的資金狀況。綜上所述，基于并購(gòu)目的盡職調(diào)查，著眼于風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和價(jià)值發(fā)現(xiàn)兩大職能：即對(duì)企業(yè)股權(quán)瑕疵、資產(chǎn)完整性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、償債....

圖3-12012-2019年中國(guó)照明工程行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)情況

MBA學(xué)位論文19數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院資料整理圖3-12012-2019年中國(guó)照明工程行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)情況狄威公司在內(nèi)生增長(zhǎng)的同時(shí)，尋求產(chǎn)業(yè)內(nèi)并購(gòu)，于2018年并購(gòu)永麒照明55%股權(quán)，于2018年5月合并永麒照明為狄威公司2018年度帶來(lái)39,776.07萬(wàn)元合并收入，....

圖3-22012-2018年狄威公司照明業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入及增長(zhǎng)情況

MBA學(xué)位論文19數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院資料整理圖3-12012-2019年中國(guó)照明工程行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)情況狄威公司在內(nèi)生增長(zhǎng)的同時(shí)，尋求產(chǎn)業(yè)內(nèi)并購(gòu)，于2018年并購(gòu)永麒照明55%股權(quán)，于2018年5月合并永麒照明為狄威公司2018年度帶來(lái)39,776.07萬(wàn)元合并收入，....

圖3-3狄威公司投資決策流程

MBA學(xué)位論文21觸前已完成C輪融資，目前源鴻公司控股股東尋求出讓控制權(quán)，計(jì)劃按照2019年凈利潤(rùn)15倍PE進(jìn)行估值，源鴻公司愿意承諾2019年凈利潤(rùn)達(dá)到9000萬(wàn)元，即相應(yīng)投后估值為13.5億，同時(shí)承諾三年內(nèi)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4億元�；诹己玫暮献饕庠�，雙方達(dá)成初步投資意向并簽訂了投....

本文編號(hào)：3975147