發(fā)布時(shí)間：2024-04-20 12:18

　　2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái),我國(guó)企業(yè)杠桿率呈快速上升趨勢(shì),企業(yè)的償債成本不斷升高,抑制了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展能力,企業(yè)的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)不斷增大。過(guò)高的杠桿和負(fù)債在限制企業(yè)融資能力的同時(shí),也使得商業(yè)銀行的不良貸款率不斷升高,從而帶來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),危害到整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。為了貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、重點(diǎn)做好“三去一降一補(bǔ)”工作的決策部署,促進(jìn)建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度,增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期發(fā)展韌性,2016年國(guó)務(wù)院發(fā)布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見(jiàn)》,由此我國(guó)新一輪債轉(zhuǎn)股拉開(kāi)序幕。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)形勢(shì)下,選擇符合要求的企業(yè)實(shí)施債轉(zhuǎn)股,有利于企業(yè)降低杠桿率,化解企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),提升企業(yè)的資本市場(chǎng)影響力,提升企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。本文選取中國(guó)重工作為研究對(duì)象,運(yùn)用案例研究法對(duì)其實(shí)施債轉(zhuǎn)股的動(dòng)因以及債轉(zhuǎn)股后企業(yè)的績(jī)效變化進(jìn)行了深入分析。首先,本文介紹了債轉(zhuǎn)股的研究背景與意義,并對(duì)國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理。接著對(duì)債轉(zhuǎn)股的概念及理論基礎(chǔ)進(jìn)行了回顧,并對(duì)兩輪債轉(zhuǎn)股的異同進(jìn)行了比較分析,找出本輪債轉(zhuǎn)股的重點(diǎn)所在,為本文的研究提供理論支撐。其次,從操作步驟、實(shí)施主體、資金來(lái)源、轉(zhuǎn)股價(jià)格、退出...

【文章頁(yè)數(shù)】：77 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖4-1國(guó)有企業(yè)負(fù)債總額變化趨勢(shì)

我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所下降，從高速增長(zhǎng)變?yōu)橹懈咚僭鲩L(zhǎng)。雖然短期來(lái)看國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)增大，但長(zhǎng)期來(lái)看，隨著不斷推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，我國(guó)經(jīng)展?jié)摿薮�，依然具有保持�?jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)的能力。4.1.1國(guó)有企業(yè)整體負(fù)債過(guò)高自我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速逐年放緩，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，....

圖4-2我國(guó)企業(yè)虧損數(shù)額

4.1.2產(chǎn)能過(guò)剩引發(fā)企業(yè)嚴(yán)重虧損在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下行的大環(huán)境下，我國(guó)企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題越發(fā)嚴(yán)峻，越來(lái)越多的著經(jīng)營(yíng)不善、虧損嚴(yán)重的局面。圖4-2表明，我國(guó)虧損企業(yè)虧損數(shù)額自2013攀升，至2015年達(dá)到高點(diǎn)后有所下降。雖然我國(guó)國(guó)有控股企業(yè)虧損數(shù)額變化國(guó)整體趨勢(shì)大致相同，但....

圖4-3債券違約情況

我國(guó)債券市場(chǎng)剛性兌付被打破，第一次出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約，被稱為債券年。2015年，我國(guó)債券違約數(shù)量進(jìn)一步增加，債券違約開(kāi)始常態(tài)化，違約債券的主要以民營(yíng)企業(yè)為主，有向國(guó)有企業(yè)蔓延的趨勢(shì)。2016年，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行的背景國(guó)持續(xù)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)大規(guī)模爆發(fā)債券違約事件，而....

圖4-42013年-2017年中國(guó)造船三大指標(biāo)

4.2行業(yè)周期困境4.2.1船舶業(yè)不景氣，中國(guó)重工業(yè)務(wù)量持續(xù)下降船舶工業(yè)是一個(gè)綜合性產(chǎn)業(yè)，不僅涉及水上交通運(yùn)輸、海洋開(kāi)發(fā)建設(shè)，而且關(guān)乎軍國(guó)防建設(shè)的發(fā)展。由于運(yùn)輸量大、運(yùn)送距離遠(yuǎn)、運(yùn)輸成本低的航運(yùn)業(yè)在各種運(yùn)輸中占據(jù)主要地位，而船舶又是航運(yùn)業(yè)必不可少的運(yùn)輸工具，所以船舶工業(yè)與國(guó)民....

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