隨著我國經(jīng)濟發(fā)展和人民醫(yī)療水平的提高,醫(yī)藥企業(yè)在國民經(jīng)濟體系中占有重要戰(zhàn)略地位。國家醫(yī)療改革集中采購相關政策有效遏制了藥品購銷過程中的灰色產(chǎn)業(yè)鏈。降低了醫(yī)藥企業(yè)利用營銷手段在消費市場上取得競爭優(yōu)勢的可能性,激勵醫(yī)藥企業(yè)調整經(jīng)營模式,重視研發(fā)。藥品創(chuàng)新需要穩(wěn)定持續(xù)的資金投入,醫(yī)藥企業(yè)長期選擇在資本市場上大量融資,盲目加大杠桿會提高企業(yè)債務資本風險,很容易受到融資約束。本文首先梳理杠桿率和創(chuàng)新績效的相關文獻,并在此基礎上結合相關理論進行分析,針對去杠桿和創(chuàng)新績效之間的邏輯關系進行推理并提出研究假設。在理論假設的基礎上,對本文研究的醫(yī)藥企業(yè)劃定范圍,分析醫(yī)藥企業(yè)特征,并基于我國A股上市的樣本醫(yī)藥企業(yè)2015-2019年的相關數(shù)據(jù)實證檢驗了醫(yī)藥企業(yè)杠桿率和創(chuàng)新績效的相關性。同時本文借助復星醫(yī)藥的杠桿率與創(chuàng)新績效的案例,進一步分析醫(yī)藥企業(yè)高杠桿的成因,驗證杠桿率與創(chuàng)新績效的實證結果,并分析影響機理。本文得出以下結論:第一,醫(yī)藥企業(yè)的杠桿率水平相對差異度較大,存在較多高杠桿醫(yī)藥企業(yè)。第二,醫(yī)藥企業(yè)的創(chuàng)新績效水平較低,相對創(chuàng)新績效水平具有明顯差異。第三,本文通過實證分析得出醫(yī)藥企業(yè)杠桿率與創(chuàng)新績效的...

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內外研究綜述
        1.2.1 國外研究綜述
        1.2.2 國內研究綜述
    1.3 研究內容及研究方法
        1.3.1 研究內容與研究框架
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 研究的創(chuàng)新之處
2 相關理論基礎與研究假設
    2.1 相關理論基礎
        2.1.1 杠桿理論
        2.1.2 “去杠桿”界定
        2.1.3 資本結構理論
        2.1.4 投入產(chǎn)出理論
        2.1.5 “創(chuàng)新績效”界定
    2.2 邏輯論證與研究假設
3 醫(yī)藥企業(yè)杠桿率對創(chuàng)新績效的影響研究
    3.1 醫(yī)藥企業(yè)的概念界定
    3.2 醫(yī)藥企業(yè)特點
        3.2.1 政策敏感度高
        3.2.2 市場準入壁壘高
        3.2.3 產(chǎn)業(yè)集中度較低
        3.2.4 技術性高投入
    3.3 醫(yī)藥企業(yè)杠桿率水平分析
    3.4 醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新績效水平分析
        3.4.1 數(shù)據(jù)包絡分析法
        3.4.2 樣本與指標選取
        3.4.3 DEA模型實證結果與分析
    3.5 醫(yī)藥企業(yè)杠桿率對創(chuàng)新績效的影響研究
        3.5.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
        3.5.2 變量定義
        3.5.3 實證結果與分析
    3.6 醫(yī)藥企業(yè)去杠桿對創(chuàng)新績效影響機理分析
        3.6.1 風險因素
        3.6.2 資金投入因素
        3.6.3 債權限制因素
        3.6.4 股權集中度
4 復星醫(yī)藥案例分析
    4.1 復星醫(yī)藥公司概況
    4.2 復星醫(yī)藥杠桿率水平分析
    4.3 復星醫(yī)藥高杠桿的成因分析
        4.3.1 內部委托借款壓力
        4.3.2 連續(xù)海外并購
        4.3.3 銷售利潤空間降低
    4.4 復星醫(yī)藥創(chuàng)新績效分析
        4.4.1 研發(fā)投入分析
        4.4.2 研發(fā)支出分析
    4.5 復星醫(yī)藥案例啟示
        4.5.1 仿制藥缺乏競爭力
        4.5.2 高杠桿會導致資產(chǎn)流動性降低
        4.5.3 研發(fā)資源配置影響創(chuàng)新績效
5 研究結論與對策建議
    5.1 研究結論
    5.2 對策與建議
        5.2.1 政府層面
        5.2.2 企業(yè)層面
參考文獻
致謝
攻讀學位期間取得的研究成果



本文編號：3939851