近年隨著我國電力行業(yè)市場化的不斷改革和發(fā)展,電力市場向民營資本的開放程度不斷加大,電力市場內的競爭也越來越激烈,電力市場內的行業(yè)內的并購事件也越來越多。TJ電力設計公司作為一家快速發(fā)展中的小規(guī)模電力設計公司,基于內外部環(huán)境的變化,也面臨著被并購的機會,在這一背景下,做好TJ公司的價值評估,準確反映公司的真實價值,為股東帶來最大化價值,是TJ公司及投資者需要考慮的主要問題。本文以被列為并購目標的TJ電力設計公司為研究對象。首先,從企業(yè)價值評估理論與方法入手,闡述了企業(yè)價值評估中的有關概念、工具與方法,分析了TJ電力設計公司股權價值評估時所適用的方法,確定了以公司自由現(xiàn)金流折現(xiàn)的方法為對其估值;其次,借助自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型對TJ電力設計公司的股權價值進行了評價與試運算,并對TJ電力設計公司所面臨的宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、企業(yè)經營狀況、財務狀況進一步分析,得出TJ電力設計公司的股權價值評估結果。公司股權價值評估是雙方并購談判的焦點與核心,這對TJ公司及其股權投資者都具有重要的意義。本文的研究對電力市場中小企業(yè)的并購價值確定及根據外部環(huán)境進行價值調整均具有一定的現(xiàn)實意義,同時對于該行業(yè)內類似并購亦...

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景與目標
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目標
        1.1.3 研究意義
    1.2 研究思路
        1.2.1 研究主要思路
        1.2.2 研究方法
        1.2.3 訪談過程
    1.3 技術路線圖
2 企業(yè)價值評估理論與方法
    2.1 價值評估方法概述
        2.1.1 市場法
        2.1.2 成本法
        2.1.3 收益法
    2.2 投資機構價值評估方法概述
        2.2.1 絕對估值法
        2.2.2 相對估值法
    2.3 自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法分析
        2.3.1 自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法理論基礎
        2.3.2 公司自由現(xiàn)金流模型(FCFF)
        2.3.3 股權自由現(xiàn)金流模型(FCFE)
        2.3.4 兩種估值模型的適用性分析
3 TJ公司經營及財務分析
    3.1 TJ公司簡介
    3.2 TJ公司財務分析
        3.2.1 公司盈利能力分析
        3.2.2 公司成長能力分析
        3.2.3 公司償債能力分析
        3.2.4 公司營運能力分析
        3.2.5 TJ公司總體評價
    3.3 TJ公司非財務領域分析
        3.3.1 產業(yè)鏈分析
        3.3.2 高管層發(fā)展理念分析
        3.3.3 人力資源分析
    3.4 TJ公司的估值難點
        3.4.1 無形資產的估值依據難以確定
        3.4.2 資本性支出與經營性支出的會計處理方法混亂
        3.4.3 市場經營記錄短,未來成長性難以估計
4 TJ公司的股權價值分析
    4.1 不同估值法對TJ公司價值評估的適用性分析
        4.1.1 成本法不適用于TJ公司的價值評估
        4.1.2 現(xiàn)金流折現(xiàn)法對TJ公司估值的適用性分析
    4.2 TJ公司估值的外部環(huán)境分析
        4.2.1 宏觀經濟環(huán)境分析
        4.2.2 地區(qū)經濟環(huán)境分析
    4.3 TJ公司價值評價的過程
        4.3.1 主要財務項目預測
        4.3.2 折現(xiàn)率的確定
        4.3.3 收益年限的確定
    4.4 TJ公司股權價值評估結果
    4.5 小結
5 結論
參考文獻
附錄 A 表格
致謝



本文編號：3909922