我國(guó)上市公司在選擇股利政策時(shí),多采用“重送轉(zhuǎn)、輕派現(xiàn)”,而且送轉(zhuǎn)的比例逐漸增大,形成了我國(guó)資本市場(chǎng)的一個(gè)特色。但是,高比例送轉(zhuǎn)的情況隨之而來(lái)的就是大股東的減持行動(dòng)。2018年11月,滬深交易所對(duì)于高送轉(zhuǎn)制定的具體要求正式發(fā)布一則指引文件——《上市公司高送轉(zhuǎn)信息披露指引》,該指引要求公司實(shí)施高送轉(zhuǎn)政策應(yīng)當(dāng)與公司的經(jīng)營(yíng)成果、業(yè)績(jī)指標(biāo)等具體內(nèi)容掛鉤,以良好的業(yè)績(jī)指標(biāo)為依據(jù)制定相關(guān)股利政策,使公司的股利政策能夠真正將其實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和實(shí)際股本擴(kuò)張得到反映。據(jù)此,以我國(guó)資本市場(chǎng)涌現(xiàn)的“高送轉(zhuǎn)”現(xiàn)象為切入點(diǎn),將上市公司在不合規(guī)情況下仍然采用“高送轉(zhuǎn)”股利政策的動(dòng)機(jī)及其后果的分析作為本文的重點(diǎn),將這一現(xiàn)象與具體的案例H公司相結(jié)合,H公司由于不合規(guī)的“高送轉(zhuǎn)”問(wèn)題于2015年收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)管理委員會(huì)行政處罰,以致2018年初股票暴跌至1元以下“仙股”的情況進(jìn)行闡述。其次,根據(jù)H公司“高送轉(zhuǎn)”情況,對(duì)于其股利政策選擇動(dòng)機(jī)和造成的后果分析,并且在H公司進(jìn)行“高送轉(zhuǎn)”決策過(guò)程中,對(duì)于公司做出這種政策的原因通過(guò)宏觀和微觀兩個(gè)層面進(jìn)行分析。最后,由于H公司不合規(guī)情況下使用“高送轉(zhuǎn)”股利政策,損害了中小股東的利益,...

【文章頁(yè)數(shù)】：53 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 引言
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究?jī)?nèi)容及方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 概念界定與相關(guān)理論
    2.1 “高送轉(zhuǎn)”的概念及特點(diǎn)
        2.1.1 “高送轉(zhuǎn)”的概念
        2.1.2 采取“高送轉(zhuǎn)”股利政策的條件
    2.2 “高送轉(zhuǎn)”相關(guān)理論介紹
        2.2.1 股東減持
        2.2.2 信息傳遞理論
        2.2.3 委托代理理論
        2.2.4 有效市場(chǎng)假說(shuō)
第3章 H公司“高送轉(zhuǎn)”案例介紹
    3.1 H公司基本情況
        3.1.1 H公司簡(jiǎn)介
        3.1.2 H公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀
    3.2 H公司實(shí)施“高送轉(zhuǎn)”介紹
        3.2.1 “高送轉(zhuǎn)”過(guò)程
        3.2.2 H公司“高送轉(zhuǎn)”能力分析
第4章 H公司實(shí)施“高送轉(zhuǎn)”的動(dòng)機(jī)及后果分析
    4.1 H公司實(shí)施“高送轉(zhuǎn)”的動(dòng)機(jī)分析
        4.1.1 促進(jìn)股價(jià)上漲
        4.1.2 股票流動(dòng)性增強(qiáng)
        4.1.3 主要?jiǎng)訖C(jī):配合大股東減持
    4.2 H公司“高送轉(zhuǎn)”后果分析
        4.2.1 經(jīng)營(yíng)狀況不斷惡化
        4.2.2 財(cái)務(wù)穩(wěn)定性下降
        4.2.3 公司引起證監(jiān)會(huì)注意并受到懲罰
        4.2.4 中小股東利益受損提出上訴
第5章 H公司“高送轉(zhuǎn)”產(chǎn)生的原因分析
    5.1 H公司實(shí)施“高送轉(zhuǎn)”宏觀層面原因
        5.1.1 國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)低迷
        5.1.2 監(jiān)管制度不完善
        5.1.3 違規(guī)成本較低
    5.2 H公司實(shí)施“高送轉(zhuǎn)”微觀層面原因
        5.2.1 中小股東未發(fā)揮制約作用
        5.2.2 公司內(nèi)部控制不完善
第6章 對(duì)策及建議
    6.1 對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的建議
        6.1.1 完善信息披露制度
        6.1.2 提升股東高位減持的監(jiān)管力度
        6.1.3 加大違規(guī)行為的懲罰力度
    6.2 對(duì)中小投資者的建議
        6.2.1 提高財(cái)務(wù)分析能力,減少盲目投資行為
        6.2.2 提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)參與意識(shí)
    6.3 對(duì)上市公司的建議
        6.3.1 合理地運(yùn)用“高送轉(zhuǎn)”股票股利政策
        6.3.2 完善公司內(nèi)部控制
第7章 結(jié)論與展望
    7.1 結(jié)論
    7.2 論文不足之處及展望
致謝
參考文獻(xiàn)



本文編號(hào)：3754189