近年來(lái),我國(guó)的債券市場(chǎng)發(fā)展迅速,債券融資作為我國(guó)大多數(shù)企業(yè)的融資方式已經(jīng)成為我國(guó)資本市場(chǎng)中重要的一部分。自從2018年我國(guó)實(shí)施金融去杠桿政策、進(jìn)行更加嚴(yán)格的監(jiān)管以來(lái),國(guó)內(nèi)的融資環(huán)境就開(kāi)始收緊,增加了融資難度。相比于之前寬松的融資環(huán)境,企業(yè)的債務(wù)違約整體呈上升趨勢(shì),債券違約也呈現(xiàn)相同的情形。尤其是在新冠肺炎疫情和中美貿(mào)易戰(zhàn)的雙重壓力下,大量企業(yè)停工停產(chǎn),承受著巨大的經(jīng)營(yíng)壓力,多數(shù)企業(yè)面臨著資金鏈斷裂的困境。除了受?chē)?guó)家去產(chǎn)能和生態(tài)環(huán)境保護(hù)政策影響的化工、采掘、有色金屬等行業(yè)外,醫(yī)藥制造行業(yè)中康美藥業(yè)、輔仁藥業(yè)、延安必康等先后產(chǎn)生債券違約,在新冠肺炎疫情期間顯得格外“亮眼”,受到了前所未有的關(guān)注,也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于醫(yī)藥制造行業(yè)債券違約行為的重視。在市場(chǎng)環(huán)境不利,經(jīng)營(yíng)狀況不佳,融資又極其困難的情況下,如何從當(dāng)前已經(jīng)發(fā)生債券違約的企業(yè)中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、吸取教訓(xùn),以便具有類(lèi)似情況的企業(yè)在今后的發(fā)展中有效地防范債券違約,這值得深入研究分析。因此,本文選取醫(yī)藥制造行業(yè)中發(fā)生債券違約的延安必康作為研究對(duì)象,通過(guò)深入分析延安必康發(fā)生債券違約的原因及其違約產(chǎn)生的后果得出研究結(jié)論,并根據(jù)案例分析結(jié)論對(duì)相關(guān)部門(mén)以及具有...

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【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 債券違約的成因
        1.2.2 債券違約風(fēng)險(xiǎn)的度量與預(yù)警
        1.2.3 債券違約的影響及對(duì)策
        1.2.4 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.3 研究?jī)?nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究思路與方法
    1.4 研究創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 債券違約
        2.1.2 信用評(píng)級(jí)
        2.1.3 關(guān)聯(lián)交易
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 信息不對(duì)稱(chēng)理論
        2.2.2 財(cái)務(wù)困境理論
        2.2.3 控制權(quán)私利理論
第3章 延安必康債券違約案例概述
    3.1 延安必康公司概況
        3.1.1 公司簡(jiǎn)介
        3.1.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)
        3.1.3 經(jīng)營(yíng)狀況
        3.1.4 債務(wù)狀況
    3.2 延安必康債券違約事件回顧
        3.2.1 債券發(fā)行
        3.2.2 宣告延期兌付
        3.2.3 宣告違約
        3.2.4 債券違約的處置
第4章 延安必康債券違約的成因
    4.1 外部成因
        4.1.1 行業(yè)特性及相關(guān)政策
        4.1.2 宏觀環(huán)境
        4.1.3 外部監(jiān)督與審查不到位
    4.2 內(nèi)部成因
        4.2.1 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)管理不善
        4.2.2 投資活動(dòng)過(guò)于激進(jìn)
        4.2.3 籌資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高
        4.2.4 其他活動(dòng)
第5章 延安必康債券違約的后果分析
    5.1 對(duì)發(fā)債主體的影響
        5.1.1 信用評(píng)級(jí)分析
        5.1.2 接連的訴訟極大影響公司聲譽(yù)
        5.1.3 再融資困難
        5.1.4 影響公司長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)發(fā)展
        5.1.5 加劇公司資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
    5.2 對(duì)投資者的影響
        5.2.1 經(jīng)濟(jì)利益受損
        5.2.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好降低
第6章 結(jié)論、建議與展望
    6.1 結(jié)論
        6.1.1 外部環(huán)境增加了債券的違約風(fēng)險(xiǎn)
        6.1.2 治理不善、監(jiān)管不嚴(yán)催生了債券違約
        6.1.3 經(jīng)營(yíng)不善、盲目投資使資金使用效率低下
        6.1.4 短期債務(wù)集中、籌資困難不利于債務(wù)清償
    6.2 建議
        6.2.1 企業(yè)自身
        6.2.2 外部相關(guān)部門(mén)
    6.3 展望與不足
參考文獻(xiàn)
致謝
作者簡(jiǎn)介
附件



本文編號(hào)：3752383