發(fā)布時間：2022-07-20 15:35

　　股利政策屬于三大財務政策之一,它是上市公司對股東進行投資回報的重要方式。因此,如何制定出合理的股利政策一直是中外學者廣泛討論的問題,也是國內(nèi)外學者的重點研究領域與方向。2000年之前,我國上市公司的股利政策以轉(zhuǎn)增和送股為主,選擇分配現(xiàn)金股利的上市公司較少,比如1999年選擇分配現(xiàn)金股利的上市公司僅占A股的28.71%。因此,上市公司不分配或者少分配現(xiàn)金股利的問題引起了證監(jiān)會的重視,此后證監(jiān)會不斷出臺政策來引導上市公司分紅,督促上市公司回報投資者。在政策的引導下,分配現(xiàn)金股利的上市公司大幅增加,2017年有2748家上市公司推出現(xiàn)金分紅方案,占A股總數(shù)的79.26%,派現(xiàn)金額超過10660億元。此外,政策的引導還使得資本市場的“高派現(xiàn)”現(xiàn)象日益突出,這引起了各方面的關注。因此本文從當前備受關注的股利政策研究熱點問題——上市公司高派現(xiàn)股利政策入手,以我國商用載客車行業(yè)龍頭宇通客車為研究對象,采用理論研究與案例分析相結(jié)合的方法,在我國證券市場特殊的背景下,結(jié)合相關理論從多個方面剖析其高派現(xiàn)股利政策背后的影響因素。本文首先對國內(nèi)外關于股利政策和高派現(xiàn)的研究進行歸納和總結(jié),給出明確的高派現(xiàn)標準,... 

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
第1章 引言
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 國外文獻綜述
        1.2.2 國內(nèi)文獻綜述
        1.2.3 文獻述評
    1.3 研究內(nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新與不足
        1.4.1 創(chuàng)新點
        1.4.2 不足
第2章 高派現(xiàn)股利政策的理論與現(xiàn)狀分析
    2.1 高派現(xiàn)股利政策的概念界定
    2.2 高派現(xiàn)股利政策的相關理論分析
        2.2.1 “MM”理論
        2.2.2 “一鳥在手”理論
        2.2.3 稅收差異理論
        2.2.4 信號傳遞理論
        2.2.5 代理成本理論
    2.3 高派現(xiàn)股利政策的影響因素分析
        2.3.1 高派現(xiàn)股利政策的財務因素分析
        2.3.2 高派現(xiàn)股利政策的非財務因素分析
    2.4 A股上市公司總體派現(xiàn)情況分析
        2.4.1 派現(xiàn)公司數(shù)量有所上升,但平均派現(xiàn)金額基本不變
        2.4.2 股利分配形式以現(xiàn)金股利為主
        2.4.3 A股上市公司高派現(xiàn)總體情況
第3章 宇通客車高派現(xiàn)股利政策現(xiàn)狀分析
    3.1 宇通客車簡介
    3.2 行業(yè)股利政策現(xiàn)狀分析
    3.3 宇通客車高派現(xiàn)股利政策的具體情況
    3.4 宇通客車高派現(xiàn)股利政策的特點
        3.4.1 股利政策具有規(guī)劃性
        3.4.2 連續(xù)15 年高派現(xiàn)
        3.4.3 以現(xiàn)金分紅為主,轉(zhuǎn)股和送股相對較少
        3.4.4 股利支付水平不穩(wěn)定
第4章 宇通客車高派現(xiàn)的影響因素分析
    4.1 財務因素分析
        4.1.1 盈利能力分析
        4.1.2 償債能力分析
        4.1.3 成長能力分析
        4.1.4 營運能力分析
        4.1.5 現(xiàn)金流量分析
    4.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)分析
        4.2.1 控股股東
        4.2.2 股權(quán)性質(zhì)變更
        4.2.3 證券基金公司傾向于高派現(xiàn)
    4.3 投資機會分析
    4.4 企業(yè)生命周期分析
    4.5 其他因素分析
        4.5.1 新能源補貼
        4.5.2 政策因素
    4.6 本章小結(jié)
第5章 結(jié)論與啟示
    5.1 結(jié)論
    5.2 啟示
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]機構(gòu)投資者介入與公司現(xiàn)金股利支付——基于融資約束視角[J]. 袁奮強,陶蕾花.  財會月刊. 2018(24)
[2]選擇偏好與介入治理:異質(zhì)機構(gòu)投資者持股與雙重股利政策的相互影響[J]. 王壘,曲晶,劉新民.  現(xiàn)代財經(jīng)(天津財經(jīng)大學學報). 2018(11)
[3]上市公司分紅誰最慷慨[J]. 楊旭然.  英才. 2018(Z2)
[4]我國上市公司治理結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金股利政策關系實證分析——以Y公司為例[J]. 張煥平,鐘萍,王穎.  當代經(jīng)濟. 2018(17)
[5]H公司高派現(xiàn)股利政策原因分析[J]. 胡峰峰.  現(xiàn)代企業(yè). 2018(08)
[6]生命周期、財務杠桿與現(xiàn)金股利政策[J]. 邢天才,黃陽洋.  財經(jīng)問題研究. 2018(08)
[7]宇通客車股利分配的調(diào)查分析[J]. 張少靜.  全國流通經(jīng)濟. 2018(18)
[8]股利政策與企業(yè)可持續(xù)增長的相關性分析——以宇通客車為例[J]. 陳育儉,倪子君.  吉林工商學院學報. 2018(03)
[9]南玻集團的異常高派現(xiàn):成長不足抑或低代理成本[J]. 劉孟暉,侯月娜.  財會通訊. 2018(17)
[10]高派現(xiàn)股利政策對企業(yè)價值的影響——基于老鳳祥的案例分析[J]. 姚嘉豪.  現(xiàn)代企業(yè). 2018(04)

碩士論文
[1]上市公司強制分紅法律制度研究[D]. 程園園.安徽財經(jīng)大學 2017
[2]貴州茅臺高派現(xiàn)影響因素及其績效研究[D]. 高嘉良.華東交通大學 2017
[3]我國上市公司高派現(xiàn)股利政策的影響因素研究[D]. 汪令.浙江工商大學 2015
[4]鄭州宇通客車股份有限公司MBO案例研究[D]. 朱群力.清華大學 2004
[5]宇通客車MBO案例分析[D]. 張曉盈.西北大學 2003



本文編號：3664260