在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下許多企業(yè)在主業(yè)的基礎(chǔ)上開始涉足我國原先較為薄弱的領(lǐng)域和行業(yè),特別是許多制造業(yè)、軟件業(yè)和信息服務(wù)業(yè)開始向芯片領(lǐng)域投入重金,以增強(qiáng)自身的核心競爭力,并分散原有產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。特別是在美國多次對中國禁運(yùn)高端芯片和用試圖用芯片技術(shù)遏制我國的發(fā)展勢頭之后,國內(nèi)對自主芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展越發(fā)重視,許多企業(yè)甚至將發(fā)展芯片業(yè)務(wù)作為公司極為重要的戰(zhàn)略來對待。而目前我國企業(yè)發(fā)展芯片業(yè)務(wù)的主要形式有自行研發(fā)和收購兩種,相比于投入周期過長的自行研發(fā)而言,在公開市場上收購一家成熟的芯片公司可以幫助企業(yè)迅速對芯片技術(shù)和市場有一個(gè)初步的了解,并將原有技術(shù)轉(zhuǎn)化為自身的競爭優(yōu)勢,在這個(gè)時(shí)間就是金錢的時(shí)代節(jié)約大量的時(shí)間成本,因此許多企業(yè)將并購作為實(shí)現(xiàn)芯片戰(zhàn)略的首選方式。但是由于對芯片公司進(jìn)行戰(zhàn)略并購的國內(nèi)企業(yè)通常不屬于芯片的相關(guān)行業(yè),因此并購常常屬于跨行業(yè)并購,并購的風(fēng)險(xiǎn)和整合效果受到監(jiān)管層和資本市場的廣泛關(guān)注。在以往的研究中,學(xué)術(shù)界對戰(zhàn)略并購的成效評價(jià)并沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),因此本文在對戰(zhàn)略并購理論進(jìn)行研究和梳理的基礎(chǔ)上,分析案例企業(yè)的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀,從而研究企業(yè)進(jìn)行跨行業(yè)戰(zhàn)略并購的動(dòng)因和風(fēng)險(xiǎn),并通過多種方法評價(jià)... 

【文章來源】：廣西大學(xué)廣西壯族自治區(qū) 211工程院校

【文章頁數(shù)】：81 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

一l:四維圖新并購杰發(fā)科技事件窗口期CAR走勢圖

圖５－３：四維圖新２０１３年－２０１７年無形資產(chǎn)變動(dòng)圖?單位：萬元??Ｃｈａｒｔ?５－３：?Ｎａｖｉｎｆｏ＇ｓ?２０１３－２０１７?Ｉｎｔａｎｇｉｂｌｅ?Ａｓｓｅｔｓ?Ｃｈａｎｇｅ?Ｃｈａｒｔ??３９??

由資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金項(xiàng)目可以看出四維圖新在并購杰發(fā)科技之前的資金較??為充裕，一直保持在１７億元以上，而２０１７年末貨幣資金的項(xiàng)目飛速上漲主要是由于??四維圖新按照并購方案協(xié)議保管著之后幾期應(yīng)當(dāng)支付的現(xiàn)金對價(jià)，因此四維圖新在并??購之后仍擁有較為充裕的資金，能夠?yàn)榻馨l(fā)科技的芯片研發(fā)投入做出有利的保證，同??時(shí)四維圖新的貨幣資金占總資產(chǎn)的比例逐年下降，如果去掉在未來應(yīng)支付給杰發(fā)科技??原股東的部分，２０１７年四維圖新貨幣資金占總資產(chǎn)比例將下降至２０％左右，說明四維??圖新的貨幣資金利用率得到了提高。而在對未來盈利能力影響較大的無形資產(chǎn)方面，??四維圖新在經(jīng)過２０１３年的大規(guī)模上漲之后，從２０１４年至２０１５年期間的無形資產(chǎn)保持??著穩(wěn)定甚至略有下滑的狀態(tài)，而在完成對杰發(fā)科技的并購后，四維圖新的無形資產(chǎn)從??２．２２億元飛速上漲至５．９７億元，同時(shí)無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例也止住了過去幾年一直下??滑的態(tài)勢，首次取得了增長，說明四維圖新通過對杰發(fā)科技的并購顯著地增強(qiáng)了企業(yè)??取得競爭優(yōu)勢的能力。同時(shí)得益于３８億多元的并購案的執(zhí)行，四維圖新成功定向增發(fā)??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3369109