2006年,在我國發(fā)布的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》內(nèi)容中,首次提出有關(guān)定向增發(fā)的理論,并將定向增發(fā)歸于法律約束層面。定向增發(fā)不光擁有定價機制較靈活的優(yōu)勢而且具備門檻低和發(fā)行成本低的優(yōu)點。根據(jù)萬得數(shù)據(jù)顯示結(jié)果可看出,在極短的時間內(nèi),定向增發(fā)就受到眾多上市公司的重視,并將其應用于研究公司股價效應和財務(wù)績效中。2014年,國家對醫(yī)藥行業(yè)實行一系列政策改革,其中包括擬放開互聯(lián)網(wǎng)售藥、擬藥價放開和推進醫(yī)療市場化等。2017年我國衛(wèi)計委頒發(fā)的關(guān)于兩票制試行意見,是全國“兩票制”的開端。隨著兩票制方案的不斷實行,不僅意味著對醫(yī)療流通渠道的空間進行壓縮,更意味著醫(yī)療行業(yè)集中度將會更為劇烈的提高。作為醫(yī)藥行業(yè)的代表性公司之一,國藥一致分別在2014年3月20日、2017年1月4日定向增發(fā)。鑒于其作為醫(yī)藥行業(yè)的龍頭企業(yè)并且有定向增發(fā)的經(jīng)歷,本文將以定向增發(fā)理論為基礎(chǔ),研究并分析國藥一致采取定向增發(fā)方式后,其股價效應和財務(wù)績效的變化情況�；诶碚撗芯靠甲C,本文簡要闡述定向增發(fā)相關(guān)理論,并對定向增發(fā)動因進行分析,運用事件研究法、財務(wù)指標法、和EVA指標法對國藥一致定向增發(fā)前后的資本市場表現(xiàn)、財務(wù)績效進行了剖... 

【文章來源】：東華大學上海市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：73 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外文獻綜述
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 文獻評述
    1.3 研究內(nèi)容
    1.4 研究方法及技術(shù)路線
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 技術(shù)路線
2 基本理論與方法
    2.1 定向增發(fā)相關(guān)理論
        2.1.1 定向增發(fā)的概念界定
        2.1.2 定向增發(fā)的理論依據(jù)
        2.1.3 定向增發(fā)的動機
    2.2 股價效應相關(guān)評價方法
        2.2.1 定向增發(fā)股價效應的概念界定
        2.2.2 股價效應相關(guān)評價方法
    2.3 財務(wù)績效相關(guān)評價方法
        2.3.1 財務(wù)績效的概念界定
        2.3.2 財務(wù)績效相關(guān)評價方法
3 國藥一致定向增發(fā)實施的背景分析
    3.1 我國定向增發(fā)制度背景及現(xiàn)狀分析
        3.1.1 我國定向增發(fā)制度背景
        3.1.2 我國定向增發(fā)現(xiàn)狀分析
    3.2 國藥一致基本情況
        3.2.1 公司的發(fā)展歷程
        3.2.2 公司的業(yè)務(wù)情況
    3.3 國藥一致定向增發(fā)動機及概況
        3.3.1 國藥一致第一次定向增發(fā)的動機及概況
        3.3.2 國藥一致第二次定向增發(fā)的動機及概況
    3.4 本章小結(jié)
4 國藥一致定向增發(fā)的股價效應分析
    4.1 國藥一致第一次定向增發(fā)的股價效應分析
        4.1.1 事件研究法的樣本選擇
        4.1.2 計算預期收益率、超額收益率和累計超額收益率
    4.2 國藥一致第二次定向增發(fā)的股價效應分析
        4.2.1 事件研究法的樣本選擇
        4.2.2 計算預期收益率、超額收益率和累計超額收益率
    4.3 本章小結(jié)
5 國藥一致定向增發(fā)財務(wù)績效的評價
    5.1 基于EVA的縱向財務(wù)績效分析
        5.1.1 經(jīng)濟增加值的定義與會計調(diào)整原則
        5.1.2 經(jīng)濟增加值的計算
        5.1.3 經(jīng)濟增加值分析
    5.2 國藥一致財務(wù)績效的橫向評價
        5.2.1 盈利能力分析
        5.2.2 償債能力分析
        5.2.3 營運能力分析
        5.2.4 發(fā)展能力分析
    5.3 本章小結(jié)
6 結(jié)論與建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究建議
參考文獻
附錄


【參考文獻】：
期刊論文
[1]定向增發(fā)中的大股東角色與上市公司獲利能力[J]. 楊博文,佟巖,劉中.  會計之友. 2016(05)
[2]信息不對稱、公司成長性與關(guān)聯(lián)股東參與定向增發(fā)——來自中國證券市場的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J]. 章衛(wèi)東,李斯蕾,黃軒昊.  證券市場導報. 2016(02)
[3]上市公司定向增發(fā)運作模式探析[J]. 俞軍,魏朱寶,曹中紅,王書珍.  會計之友. 2016(04)
[4]定向增發(fā)整體上市、機構(gòu)投資者與短期市場反應[J]. 佟巖,華晨,宋吉文.  會計研究. 2015(10)
[5]定向增發(fā)、現(xiàn)金認購與公司業(yè)績——基于國恒鐵路的案例分析[J]. 劉嫦,楊文平.  會計之友. 2015(12)
[6]境外戰(zhàn)略投資者提高了我國商業(yè)銀行的經(jīng)營效率嗎?[J]. 張瑜,殷書爐,劉廷華.  經(jīng)濟評論. 2014(02)
[7]不同類型戰(zhàn)略投資者對上市公司績效影響的實證研究[J]. 盛宇華,祖君.  投資研究. 2014(02)
[8]上市公司定向增發(fā)的長期財務(wù)績效實證研究[J]. 倪燕,毛小松.  財會月刊. 2012(29)
[9]境外戰(zhàn)略投資者引入對公司績效的影響研究[J]. 呂能芳,景剛.  長春理工大學學報(社會科學版). 2012(08)
[10]定向增發(fā)、現(xiàn)金分紅與利益輸送——來自我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 趙玉芳,余志勇,夏新平,汪宜霞.  金融研究. 2011(11)

碩士論文
[1]引入境外戰(zhàn)略投資者對我國商業(yè)銀行公司治理及績效影響研究[D]. 周梅芳.暨南大學 2014
[2]引進境外戰(zhàn)略投資者對我國商業(yè)銀行財務(wù)風險的影響研究[D]. 李家莉.西南財經(jīng)大學 2014
[3]我國A股上市公司定向增發(fā)的長期業(yè)績分析[D]. 鮑艷.東北財經(jīng)大學 2013
[4]國外戰(zhàn)略投資者對我國上市公司價值影響的實證研究[D]. 陳峰.蘇州大學 2007



本文編號：3050640