從2005開(kāi)始,我國(guó)頒布了一系列政策文件,鼓勵(lì)我國(guó)鋼鐵企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)重組,行業(yè)進(jìn)行整體優(yōu)化升級(jí)。近年來(lái),隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,我國(guó)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題凸顯,供需嚴(yán)重失衡,2015年產(chǎn)能利用率下降至69.16%,在國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見(jiàn)》中提出,我國(guó)要在5年內(nèi),在之前的基礎(chǔ)上再減少1至1.5億噸粗鋼產(chǎn)能。在這樣的宏觀環(huán)境下,鋼鐵行業(yè)盈利水平持續(xù)降低,2015年我國(guó)鋼鐵行業(yè)虧損鋼企數(shù)量達(dá)到50.5%。作為我國(guó)新中國(guó)成立后的第一家特大型鋼鐵企業(yè),武鋼在2015年?duì)I業(yè)收入同比減少41.29%,虧損金額約75億。寶鋼和武鋼的合并,有利于提高我國(guó)鋼鐵企業(yè)在國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)此案例進(jìn)行分析,為我國(guó)鋼鐵行業(yè)優(yōu)化布局和國(guó)企改革提供了借鑒意義,為中小型鋼鐵企業(yè)的并購(gòu)提供了范本,同時(shí)對(duì)國(guó)有企業(yè)的并購(gòu)理論研究進(jìn)行了補(bǔ)充。并購(gòu)存在失敗的風(fēng)險(xiǎn),并購(gòu)效應(yīng)如何是判斷并購(gòu)成功與否的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。本文在國(guó)內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上,以定性和定量分析的方式,通過(guò)結(jié)合寶鋼并購(gòu)武鋼的背景,識(shí)別并購(gòu)的動(dòng)因,采用事件研究法和財(cái)務(wù)指標(biāo)法分別對(duì)寶武合并是否產(chǎn)生了市場(chǎng)價(jià)值效應(yīng)及協(xié)同效應(yīng)進(jìn)行分析和驗(yàn)證,并提出... 

【文章來(lái)源】：華北水利水電大學(xué)河南省

【文章頁(yè)數(shù)】：65 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1.概論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.3 研究?jī)?nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文創(chuàng)新之處
2.相關(guān)基礎(chǔ)理論與方法
    2.1 并購(gòu)概念的界定
    2.2 并購(gòu)效應(yīng)的基礎(chǔ)理論及評(píng)價(jià)方法
        2.2.1 市場(chǎng)價(jià)值效應(yīng)理論
        2.2.2 協(xié)同效應(yīng)理論
        2.2.3 并購(gòu)效應(yīng)的評(píng)價(jià)方法
3.寶鋼并購(gòu)武鋼的案例概述
    3.1 行業(yè)現(xiàn)狀
        3.1.1 鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩
        3.1.2 鋼鐵行業(yè)盈利水平持續(xù)下滑
        3.1.3 鋼鐵行業(yè)組織分散
    3.2 并購(gòu)雙方概況
        3.2.1 并購(gòu)方概況
        3.2.2 被并購(gòu)方概況
    3.3 寶鋼并購(gòu)武鋼的并購(gòu)動(dòng)因
        3.3.1 優(yōu)化兩家鋼鐵上市公司的資源配置
        3.3.2 提升中國(guó)鋼鐵工業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力
        3.3.3 國(guó)家鼓勵(lì)通過(guò)兼并重組化解過(guò)剩產(chǎn)能
    3.4 并購(gòu)的過(guò)程
        3.4.1 籌備階段
        3.4.2 公告階段
        3.4.3 審核階段
4.寶鋼并購(gòu)武鋼的并購(gòu)效應(yīng)分析
    4.1 市場(chǎng)價(jià)值效應(yīng)分析
        4.1.1 數(shù)據(jù)和窗口期的選取
        4.1.2 預(yù)期收益率
        4.1.3 超額收益率
        4.1.4 累計(jì)超額收益率
    4.2 財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)分析
        4.2.1 償債能力分析
        4.2.2 節(jié)稅效應(yīng)分析
    4.3 經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)分析
        4.3.1 盈利能力分析
        4.3.2 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量分析
    4.4 管理協(xié)同效應(yīng)分析
        4.4.1 營(yíng)運(yùn)能力分析
        4.4.2 期間費(fèi)用分析
5.啟示
    5.1 對(duì)鋼鐵行業(yè)的啟示
        5.1.1 充分發(fā)揮政策優(yōu)勢(shì)
        5.1.2 優(yōu)化結(jié)構(gòu)布局
    5.2 對(duì)并購(gòu)企業(yè)的啟示
        5.2.1 降低企業(yè)成本
        5.2.2 提升自身競(jìng)爭(zhēng)力
        5.2.3 加強(qiáng)企業(yè)整合
6.研究結(jié)論與局限
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究局限與不足
攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文
致謝
參考文獻(xiàn)



本文編號(hào)：2925199