目前,我國(guó)服裝行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型發(fā)展時(shí)期,面臨著以產(chǎn)銷(xiāo)制勝的發(fā)展模式向產(chǎn)品設(shè)計(jì)、創(chuàng)造力、品牌影響力的發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變。服裝行業(yè)的高附加值主要聚集在產(chǎn)品的研發(fā)與設(shè)計(jì)上,而目前我國(guó)服裝行業(yè)在這兩方面與國(guó)際先進(jìn)水平存在明顯差距,服裝自主品牌在國(guó)內(nèi)外的消費(fèi)者群體中的認(rèn)可度也不高。為了縮小與國(guó)際服裝企業(yè)的差距,我國(guó)一些服裝企業(yè)通過(guò)跨國(guó)并購(gòu),收購(gòu)?fù)赓Y品牌,實(shí)施多品牌發(fā)展戰(zhàn)略,來(lái)增強(qiáng)自身品牌和產(chǎn)品的市場(chǎng)影響力。山東如意集團(tuán)就是一家典型企業(yè),為了創(chuàng)立時(shí)尚界屬于自己的高端成衣品牌,近年來(lái)不斷進(jìn)行海外并購(gòu),現(xiàn)已收購(gòu)了日本、英國(guó)、法國(guó)等國(guó)家的高端時(shí)尚品牌。本研究以山東如意集團(tuán)并購(gòu)法國(guó)SMCP集團(tuán)為案例研究對(duì)象,通過(guò)分析此次并購(gòu)給并購(gòu)方績(jī)效帶來(lái)的影響,為我國(guó)其他服裝企業(yè)海外并購(gòu)提供相關(guān)的建議與啟示。在文獻(xiàn)回顧與相關(guān)研究的理論基礎(chǔ)之上,本文首先描述了山東如意集團(tuán)并購(gòu)法國(guó)SMCP集團(tuán)的案例背景。其次從不同角度分析了此次并購(gòu)的動(dòng)因。接著從短期和長(zhǎng)期角度,分別分析了山東如意集團(tuán)并購(gòu)法國(guó)SMCP集團(tuán)的績(jī)效。分析短期績(jī)效,采用事件研究法,分析山東如意在并購(gòu)日前后,股票日超長(zhǎng)收益率與累計(jì)超額收益率的變化,據(jù)此得出此次并購(gòu)對(duì)山東如意短期績(jī)效影響的結(jié)論。分析長(zhǎng)期績(jī)效,采用財(cái)務(wù)指標(biāo)法和非財(cái)務(wù)指標(biāo)法,分析此次并購(gòu)對(duì)山東如意集團(tuán)績(jī)效的影響。在財(cái)務(wù)指標(biāo)方面,采用盈利能力、償債能力、成長(zhǎng)能力、營(yíng)運(yùn)能力四個(gè)指標(biāo)。在非財(cái)務(wù)指標(biāo)方面,采用并購(gòu)后未來(lái)發(fā)展能力、品牌價(jià)值等指標(biāo),分析并購(gòu)后企業(yè)整合的概況。最后通過(guò)上述幾個(gè)層面分析,得出相應(yīng)的研究結(jié)論,并對(duì)其他國(guó)內(nèi)服裝企業(yè)走出去,實(shí)施海外并購(gòu)戰(zhàn)略提出相應(yīng)的政策建議。研究結(jié)果表明,山東如意集團(tuán)在本次并購(gòu)之后整體績(jī)效表現(xiàn)較好,是一次比較成功的跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)。從短期績(jī)效看,山東如意集團(tuán)宣布并購(gòu)法國(guó)SMCP集團(tuán)后,山東如意股價(jià)總體相較于公告前有所上升,在事件期內(nèi)的大部分天數(shù)里,累計(jì)超額收益率大于零,公告日后達(dá)到最大值,市場(chǎng)投資者對(duì)該并購(gòu)案持積極態(tài)度。說(shuō)明山東如意集團(tuán)并購(gòu)法國(guó)SMCP集團(tuán)為股東帶來(lái)了正的財(cái)富效應(yīng)。從財(cái)務(wù)指標(biāo)看,山東如意集團(tuán)在本次并購(gòu)之后的償債能力較強(qiáng),償債風(fēng)險(xiǎn)較小,經(jīng)營(yíng)情況穩(wěn)定,凈利潤(rùn)逐年提高,盈利能力逐漸增強(qiáng),并購(gòu)并未對(duì)其如意集團(tuán)的營(yíng)運(yùn)能力產(chǎn)生太大的影響。從非財(cái)務(wù)指標(biāo)看,并購(gòu)之后雙方整合情況良好,山東如意的品牌價(jià)值提升,市場(chǎng)影響力提高。
【學(xué)位單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類(lèi)】：F271;F406.7;F426.472
【部分圖文】：

山東如意事件期內(nèi)股價(jià)折線圖

?繅餳?挪⒐悍ü?SMCP 集團(tuán)的動(dòng)因及績(jī)效分析28圖 5.2 山東如意事件期內(nèi)日超額收益率和累計(jì)超長(zhǎng)收益率折線圖5.2 一般財(cái)務(wù)指標(biāo)分析本文在分析山東如意集團(tuán)并購(gòu)法國(guó) SMCP 集團(tuán)的績(jī)效時(shí)，還采用了一般財(cái)務(wù)指標(biāo)法。即從盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和成長(zhǎng)能力四個(gè)方面分析企業(yè)績(jī)效。在這四個(gè)方面，選取關(guān)鍵性的指標(biāo)來(lái)代表它們。為了更完善地分析企業(yè)的績(jī)效，本文將財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合，分析企業(yè)的績(jī)效�，F(xiàn)在先用一般財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)分析企業(yè)的績(jī)效。由于筆者在撰寫(xiě)論文時(shí)，山東如意集團(tuán) 2018 年財(cái)報(bào)還未正式對(duì)外公布，所以本文選取的是山東如意集團(tuán) 2018 年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，選擇從 2014 年到 2018 年上半年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。5.2.1 盈利能力分析在一定的時(shí)期內(nèi)，企業(yè)能夠獲利的能力即為盈利能力。對(duì)于盈利能力的大小，不能一概而言，它是有一個(gè)前提基礎(chǔ)的。在資源和收入給定的情況下，或者是已經(jīng)定量的情況下
【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2866854