幾十年的發(fā)展歷程過后,我國已經(jīng)成為世界上的電器制造大國,但并非強(qiáng)國。與國外眾多著名品牌相比,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上缺乏高端線,更多集中在中低檔產(chǎn)品的生產(chǎn),缺少過硬的技術(shù)水平與研發(fā)能力。再看國內(nèi)的經(jīng)營環(huán)境,行業(yè)進(jìn)入門檻低,電器廠商大大小小數(shù)不勝數(shù),市場逐漸趨于飽和狀態(tài)。因此,眾多企業(yè)看準(zhǔn)了海外市場,隨著中國經(jīng)濟(jì)市場的開放程度不斷擴(kuò)大,政府鼓勵中國企業(yè)“走出去”,擴(kuò)展海外市場成為了許多企業(yè)的戰(zhàn)略部署,而并購是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)最快的途徑之一。本文查詢了國內(nèi)外研究現(xiàn)狀,結(jié)合我國家電企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀,發(fā)現(xiàn)現(xiàn)行家電行業(yè)并購活動中存在沒有充分考慮企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃,盲目決策,在不了解目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營狀況、市場環(huán)境的情況下就進(jìn)行海外并購,是致使舉措失敗的原因。本文通過有代表性的事件分析其并購動因、并購過程、方案,運(yùn)用案例分析法、理論分析與實(shí)證分析相結(jié)合、定量與定性分析相結(jié)合的方法,運(yùn)用因子分析法建立模型,分析HE集團(tuán)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化趨勢,對該案例的成功原因、風(fēng)險防控以及財(cái)務(wù)績效上的表現(xiàn)進(jìn)行總結(jié)歸納,并提出有建設(shè)性的對策建議。企業(yè)在并購前要做好盡職調(diào)查,組織專業(yè)性團(tuán)隊(duì)并結(jié)合有經(jīng)驗(yàn)的國際中介機(jī)構(gòu)對目標(biāo)企業(yè)的具體情況作出細(xì)致詳盡的調(diào)查,結(jié)合企業(yè)的戰(zhàn)略部署,制定科學(xué)合理的并購方案,切不可盲目決策。并購中期要做好風(fēng)險的識別與防范,并購后期要對雙方的資源與文化進(jìn)行整合,這是并購成功與否的重要因素之一。本文通過對HE集團(tuán)并購SY電機(jī)的案例分析,總結(jié)歸納出并購必備要素與成功經(jīng)驗(yàn),以期可以為未來有并購計(jì)劃的中國家電企業(yè)提供有價值的經(jīng)驗(yàn)與借鑒。
【學(xué)位單位】：哈爾濱商業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F426.6;F271
【部分圖文】：

錯誤！未定義樣式。速動比率代表的含義是將上節(jié)所述的流動資產(chǎn)中將部分變現(xiàn)能力差的資產(chǎn)提出后，折后用于償還債務(wù)的一種能力，它的衡量標(biāo)準(zhǔn)是該指標(biāo)比１大意味著變現(xiàn)能力越強(qiáng)，隨的償債能力就越強(qiáng)，反之亦然。上表數(shù)據(jù)顯示，速動比率的變化情況與流動比率基本，呈現(xiàn)Ｕ字型，在并購當(dāng)年２０１１年為觀察期最低值且小于對比值１。這是并購活動企業(yè)的變現(xiàn)能力變?nèi)趿�，隨后我們發(fā)現(xiàn)，該指標(biāo)數(shù)值一直在增加，逐漸恢復(fù)了原有這說明并購ＳＹ電機(jī)沒有增大財(cái)務(wù)風(fēng)險，并購后的整合情況達(dá)到了預(yù)期效果，財(cái)務(wù)數(shù)攀升，明顯高于業(yè)內(nèi)平均值。逡逑

邐２０１３邐２０１４逡逑圖４－４每股收益折線圖逡逑１０逡逑５逡逑４．０？ｔ邐４．０Ｊ逡逑４邐—邐…逡逑２逡逑０逡逑２００９邐２０１０邐２０１１邐２０１２邐２０１３邐２０１４逡逑圖４－５營業(yè)利潤率折線圖逡逑每股收益ＥＰＳ在數(shù)值上的計(jì)算方法是稅后利潤除以股本總數(shù)，代表著企業(yè)的盈利或虧損額逡逑平均到每一股所得到的收益或風(fēng)險。在上市公司中，被用來衡量企業(yè)的盈利能力，投資者以及逡逑股東可以根據(jù)每股收益的變現(xiàn)對企業(yè)的經(jīng)營狀況、成長潛力等方面做出初步的判斷與預(yù)測。并逡逑購后，可以看到從２０１１年以來，每股收益從觀察期地點(diǎn)一路上漲，這說明，市場對于ＨＥ的逡逑態(tài)度處于看漲階段，并購產(chǎn)生了積極效應(yīng)，不僅讓自身的銷售利潤增高，也讓ＨＥ收獲了好口逡逑碑，維護(hù)了企業(yè)的品牌形象。該比值越高，意味著該年度創(chuàng)造的稅后利潤越高，并購對股市表逡逑現(xiàn)上呈現(xiàn)正外部效應(yīng)。逡逑營業(yè)利潤率在并購前處于較為平穩(wěn)的狀態(tài)，并購前后的趨勢沒有大的波動，一直處于上升逡逑狀態(tài)，但凈資產(chǎn)收益率從并購當(dāng)年的峰值多有下跌，主營業(yè)務(wù)收入增長速度、凈利潤增長率在逡逑

Ｅ集團(tuán)的營業(yè)收入增長率從并購當(dāng)年開始下跌程度巨大，到觀察期截止已降為２．６家電企業(yè)大環(huán)境均不樂觀的情況下，應(yīng)再進(jìn)行橫向比較分析ＨＥ的表現(xiàn)如何。與同ＭＤ、ＧＬ相比相差無幾，整體波動趨勢保持一致，與行業(yè)平均表現(xiàn)相比，到２０１２，２０１３年開始逐漸反超，但成長能力在該指標(biāo)上的體現(xiàn)顯示出劣勢，沒有起到應(yīng)５０逡逑４５邐［ —逡逑＇４５，６４逡逑．４０逡逑３５逡逑２０邐，３３５９邐邐逡逑２５邐榦邐＿逡逑２１，６１邐：暴逡逑

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2831655