【摘要】：債轉股是一種重要的優(yōu)化資本結構和降低財務風險的市場手段。近年來,受經濟低迷和轉型發(fā)展影響,煤炭行業(yè)資產負債率呈上升趨勢,導致行業(yè)整體融資能力下降。煤炭行業(yè)實施債轉股是化解上述難題的有效途徑。另一方面,債轉股使企業(yè)治理主體的多元化,進而影響投資效率;同時,債轉股又通過資本結構影響企業(yè)績效。因此,債轉股、投資效率和財務績效的相互關系研究對于促進債轉股實施和提升投資效率和財務績效具有重要影響。但是,三者關系在煤炭行業(yè)還沒有得到很好揭示。因此,本文主要對這三者之間的關系進行研究,以期能為債轉股政策的實施提供理論和方法上的支持,也為煤炭企業(yè)實施債轉股提供依據和建議。本文以滬深兩市煤炭開采和洗選業(yè)上市企業(yè)為研究對象,選取2013-2017年五年的相關數據,運用Richardson殘差模型來計量企業(yè)的投資效率,運用因子分析法來計算出煤炭上市企業(yè)的財務綜合績效水平,再通過描述性統計、相關性分析及OLS回歸的方法對煤炭上市企業(yè)債轉股、投資效率與財務績效之間的關系進行實證分析。研究結果表明,債轉股企業(yè)相對非債轉股企業(yè)來說投資效率更高,即煤炭企業(yè)債轉股可以約束企業(yè)的投資行為,減少企業(yè)的非效率投資;債轉股企業(yè)的財務績效水平低于非債轉股企業(yè),投資效率高的企業(yè)財務績效綜合水平會更高;相對于非債轉股企業(yè)而言,企業(yè)實施債轉股可以提高投資效率對財務績效的正向影響作用。從研究結果來看,債轉股雖然在一定程度上能改善企業(yè)的績效水平,但企業(yè)在考慮是否進行債轉股時還是應當依據自身情況做出謹慎選擇。
【學位授予單位】：西安科技大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F426.21;F406.7;F832.51
【圖文】：

我國1996-2018年總債務水平（杠桿率）趨勢圖

債轉股論文發(fā)表數量年度趨勢圖

013-2017年間煤炭上市企業(yè)財務績效指標變化趨勢

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

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本文編號：2795716