【摘要】：近年來(lái)新能源汽車(chē)行業(yè)發(fā)展迅速,在資本市場(chǎng)中的并購(gòu)重組活動(dòng)活躍程度日益提高,但并購(gòu)重組的失敗案例頻頻出現(xiàn),并購(gòu)重組效果不佳,其中一個(gè)主要原因是雙方的交易價(jià)格在不合理的評(píng)估值的誤導(dǎo)下確定的并不合理,評(píng)估價(jià)值的準(zhǔn)確性對(duì)于并購(gòu)重組交易定價(jià)作用關(guān)鍵,但評(píng)估值與賬面價(jià)值之間的差值始終存在,評(píng)估增值就是這個(gè)差值程度的表現(xiàn)形式,是一個(gè)評(píng)價(jià)資產(chǎn)評(píng)估值是否合理的重要標(biāo)準(zhǔn)。在此背景下,本文的研究目的為研究新能源企業(yè)并購(gòu)重組中影響評(píng)估增值的因素有哪些及影響機(jī)理如何,重點(diǎn)關(guān)注評(píng)估增值情況及其各項(xiàng)影響因素。研究該問(wèn)題對(duì)分析和評(píng)價(jià)新能源汽車(chē)行業(yè)評(píng)估增值的合理性、并購(gòu)重組成功率的提高、資產(chǎn)定價(jià)合理性的增強(qiáng)均具有關(guān)鍵意義。本文采用案例分析結(jié)合實(shí)證分析的方法,分析新能源汽車(chē)行業(yè)在并購(gòu)重組過(guò)程中影響評(píng)估增值的因素。首先以科力遠(yuǎn)收購(gòu)CHS股權(quán)和科大國(guó)創(chuàng)收購(gòu)貴博新能兩個(gè)并購(gòu)重組案例引入,對(duì)比分析兩案例存在差異的因素與各自評(píng)估增值程度的關(guān)系,找出兩案例中可能影響評(píng)估增值的因素,包括研發(fā)費(fèi)用比重、無(wú)形資產(chǎn)比重、固定資產(chǎn)比重、資產(chǎn)負(fù)債率、企業(yè)規(guī)模、評(píng)估機(jī)構(gòu)、評(píng)估方法及政策因素。然后利用SPSS軟件,以2013-2018年成功的新能源汽車(chē)行業(yè)并購(gòu)重組活動(dòng)的交易案例作為研究對(duì)象,對(duì)大樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,分析各指標(biāo)對(duì)評(píng)估增值情況的影響機(jī)理,驗(yàn)證評(píng)估假設(shè),對(duì)案例分析結(jié)果進(jìn)行普適性檢驗(yàn)。通過(guò)案例分析及實(shí)證分析的論證得出研究結(jié)論:研發(fā)費(fèi)用比重、無(wú)形資產(chǎn)的比重和評(píng)估方法是新能源汽車(chē)行業(yè)評(píng)估增值的重要影響因素,并且研發(fā)費(fèi)用比重、無(wú)形資產(chǎn)的比重與評(píng)估增值程度成正相關(guān)關(guān)系,評(píng)估方法采用收益法得出的評(píng)估增值程度較高,固定資產(chǎn)比重、資產(chǎn)負(fù)債率、交易規(guī)模及評(píng)估機(jī)構(gòu)四個(gè)因素對(duì)新能源汽車(chē)行業(yè)評(píng)估增值程度的影響并不顯著,政策因素對(duì)于新能源汽車(chē)行業(yè)的評(píng)估增值存在重要影響。本文的研究無(wú)論是對(duì)資產(chǎn)評(píng)估增值的合理性的提高、資產(chǎn)評(píng)估理論與方法的完善、以及資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的規(guī)范,還是對(duì)我國(guó)并購(gòu)理論研究的加強(qiáng)和完善、新能源汽車(chē)行業(yè)并購(gòu)重組活動(dòng)健康有序發(fā)展的促進(jìn)均具有重要的作用,對(duì)促進(jìn)我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的發(fā)展具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類(lèi)號(hào)】：F271;F426.471

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2654241