【摘要】：自從中國(guó)資本市場(chǎng)興起以來(lái),越來(lái)越多公司選擇IPO,希冀通過(guò)IPO募集資金,為公司跨越式發(fā)展提供助力。但作為新興市場(chǎng)的中國(guó)資本市場(chǎng),其IPO有著自己的特殊的地方,在這種特色市場(chǎng)如何上市,也就成了亟待研究的課題。TK智能公司2017年籌備上市創(chuàng)業(yè)板,發(fā)審委會(huì)議上已經(jīng)通過(guò),卻遲遲沒(méi)有核發(fā)批文。TK智能公司無(wú)法進(jìn)行下一步上市工作。TK智能公司不得不撤回上市請(qǐng)求。由此宣告了 TK智能公司此次上市的失敗。本研究試圖找出TK智能公司IPO失敗的原因,然后針對(duì)性提出再次IPO的對(duì)策。本研究分析出TK智能公司IPO失敗的兩部分原因。第一部分原因是IPO策略選擇與實(shí)施失誤。包括了:(1)TK智能公司對(duì)上市中介的機(jī)構(gòu)選擇失當(dāng),管理層篩選保薦團(tuán)隊(duì)時(shí)決策過(guò)于隨意,缺乏科學(xué)性。(2)TK智能公司IPO過(guò)程中披露的信息存在美化現(xiàn)象。外界最為關(guān)注的個(gè)人賬戶(hù)代收貨款現(xiàn)象、財(cái)務(wù)指標(biāo)以及利潤(rùn)構(gòu)成缺乏詳細(xì)的說(shuō)明和解釋。(3)募集資金所投入的項(xiàng)目?jī)H僅是提高產(chǎn)能,對(duì)如何提高銷(xiāo)售和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力缺乏規(guī)劃。第二部分原因是公司內(nèi)部治理問(wèn)題頻發(fā),降低了投資者信心。(1)TK智能公司在運(yùn)營(yíng)上缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力。原材料高度依賴(lài)進(jìn)口,業(yè)務(wù)對(duì)外依賴(lài)度高。(2)產(chǎn)品的同質(zhì)化導(dǎo)致了銷(xiāo)售費(fèi)用偏高,在擬上市前兩年期間費(fèi)用高速增長(zhǎng),存在以費(fèi)用換業(yè)績(jī)現(xiàn)象。(3)TK智能公司管理家族化和控股家族化的現(xiàn)象,極大地干擾了企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)和決策,使得企業(yè)在經(jīng)營(yíng)與決策上缺乏科學(xué)性和前瞻性�；诖�,本研究提出了 TK智能公司再次沖刺IPO的對(duì)策。對(duì)策也被分成四個(gè)方面。(1)重建上市小組,吸納專(zhuān)業(yè)人才進(jìn)入小組。(2)改善上市信息披露現(xiàn)狀,增加與投資者相關(guān)的信息披露,并拓寬IPO信息披露傳遞途徑。(3)調(diào)整公司所有權(quán)和管理架構(gòu)。建立起現(xiàn)代企業(yè)管理體制,減少家族化的影響。(4)強(qiáng)化盈利能力和合規(guī)運(yùn)營(yíng)。調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略,開(kāi)拓新的行業(yè)領(lǐng)域。擺脫進(jìn)口依賴(lài)癥,提升零部件自主制造率。整頓財(cái)務(wù)管理,杜絕代收款等違規(guī)現(xiàn)象。論文通過(guò)分析TK智能公司IPO失敗的原因,并相應(yīng)制定對(duì)策。這些對(duì)策將有力地幫助TK智能公司從目前的狀態(tài)中脫身,幫助TK智能公司再度沖刺IPO,建立良好的企業(yè)形象。成功募得資金,為企業(yè)發(fā)展提供新動(dòng)能。
【圖文】：

第 1 章 導(dǎo)論存在美化現(xiàn)象；募集資金所投入的項(xiàng)目?jī)H僅是提高產(chǎn)能，對(duì)如何提高銷(xiāo)售和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力缺乏規(guī)劃。第二部分原因是公司內(nèi)部治理問(wèn)題頻發(fā)，降低了投資者信心。TK 智能公司在運(yùn)營(yíng)上缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力。原材料高度依賴(lài)進(jìn)口，業(yè)務(wù)對(duì)外依賴(lài)度高；有擬上市前兩年期間費(fèi)用高速增長(zhǎng)、存在以費(fèi)用換業(yè)績(jī)現(xiàn)象；TK 智能公司仍然存在著公司家族化的現(xiàn)象。第 5 章研究了 TK 智能公司再度沖刺 IPO 的對(duì)策。包括重組上市小組，改善上市信息披露現(xiàn)狀，比如增加與投資者相關(guān)的信息、拓寬信息披露傳遞路徑。調(diào)整公司所有權(quán)和管理結(jié)構(gòu)。強(qiáng)化公司盈利能力和合規(guī)運(yùn)營(yíng)。比如調(diào)整公司發(fā)展戰(zhàn)略，優(yōu)化運(yùn)營(yíng)和業(yè)務(wù)，重塑公司財(cái)務(wù)制度。以及最后對(duì)優(yōu)化方案進(jìn)行了討論與總結(jié)。1.4.2 基本框架論文的研究框架圖如圖 1.1 所示：

圖 3.1 2011 年-2016 年國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)控制產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模（億元）①在國(guó)內(nèi)上市公司中，涉及到運(yùn)動(dòng)控制產(chǎn)品的上市公司主要有匯川技術(shù)（300124）、華中數(shù)控（300161）和英威騰（002334），國(guó)內(nèi)同行業(yè)上市公司近三年的產(chǎn)品毛利率總體保持穩(wěn)定，，具體情況如表 3.1 所示：表 3.1 國(guó)內(nèi)同行業(yè)上市公司近三年的產(chǎn)品毛利率②公司名稱(chēng) 運(yùn)動(dòng)控制產(chǎn)品類(lèi)別綜合毛利率2016 年 2015 年 2014 年匯川技術(shù) 運(yùn)動(dòng)控制類(lèi)、控制技術(shù)類(lèi) 50.12% 46.47% 50.27%華中數(shù)控 數(shù)控系統(tǒng)及散件、電機(jī) 31.17% 30.61% 27.88%英威騰 伺服驅(qū)動(dòng)器 35.32% 37.25% 39.14%平均值 - 38.87% 38.11% 39.10%TK 公司 控制器、驅(qū)動(dòng)器、電機(jī)等 46.76% 45.85% 44.20%
【學(xué)位授予單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F426.6

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2624016