【摘要】：近年來,水泥市場需求增長的乏力,使產(chǎn)能過剩矛盾日漸突出,成為了水泥行業(yè)由來已久、有待解決的問題,在市場需求下滑的情況下,市場上的競爭也更加激烈。中共中央、國務(wù)院、國家發(fā)展委員會及工信部等有關(guān)部門相繼出臺了政策,提出了“推進兼并重組,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局”等要求以限制生產(chǎn)能力嚴重過剩性和解和誘導(dǎo)造成的經(jīng)濟和社會問題。自2015年來我國的水泥價格持續(xù)走低,行業(yè)效益大幅下滑,很多水泥企業(yè)處于虧損或微利狀態(tài)。在這樣的環(huán)境下,企業(yè)越來越意識到,提高產(chǎn)業(yè)的集中度才能盡快擺脫困境。因此,為了提高產(chǎn)業(yè)集中度提升自身競爭能力,并購重組在水泥行業(yè)頻頻發(fā)生。并購重組頻發(fā),并購手段也越發(fā)復(fù)雜隱晦。由于國家鼓勵去產(chǎn)能并購整合,企業(yè)紛紛響應(yīng),在貫徹落實的過程中,難免會出現(xiàn)利益訴求沖突,存在利益沖突的各方引發(fā)控制權(quán)爭奪沖突成為難以避免的問題。因此,本文的研究問題是:收購方“如何”取得目標公司控制權(quán)的動態(tài)過程及資源是如何影響控制權(quán)爭奪的。本文共分為六章:引言、文獻回顧、案例概況、案例分析、討論與分析、結(jié)論與啟示。本文基于沖突理論結(jié)合控制權(quán)爭奪相關(guān)文獻構(gòu)建理論分析框架,對A水泥公司控制權(quán)爭奪沖突的成因、過程、結(jié)果進行分析,在控制權(quán)爭奪沖突過程分析中,基于資源依賴理論對沖突過程中創(chuàng)始股東與收購方B水泥公司的資源演變及控制權(quán)爭奪的狀況進行分析,并根據(jù)收購方與創(chuàng)始股東的資源演變與控制權(quán)爭奪的狀況分析怎樣的資源使得收購方取得目標公司的控制權(quán),創(chuàng)始股東因為怎樣的因素失去對企業(yè)的控制權(quán)。在并購重組頻發(fā)的資本環(huán)境,對于如何取得控制權(quán)以及如何控制沖突具有一定的啟示意義。希望能提供給進行類似于資本市場的控制權(quán)爭奪的企業(yè)作為參考;同時也希望政府部門重視完善相應(yīng)的法律法規(guī)。本文通過對案例的分析主要得出以下結(jié)論:一是揭示了社會資本在控制權(quán)爭奪過程中的重要性,大股東所具有的社會資本一定程度上可直接影響其在目標公司的投票權(quán)比例,在目標公司可控制的投票權(quán)比例越高則在控制權(quán)爭奪過程中獲勝的幾率越大;二是構(gòu)建了收購不同階段收購方資源與控制權(quán)爭奪的動態(tài)演變路徑,以用于在面臨收購下發(fā)生控制權(quán)爭奪時如何來合理利用資源取得或維持控制權(quán)。
【圖文】：

Ｒｅｓｅａｒｃｈ邋ｆｒａｍｅｗｏｒｋ逡逑第四章．？案例分析。介紹案例分析所需的理論基礎(chǔ)，基于沖突理論結(jié)合控制權(quán)逡逑爭奪相關(guān)文獻構(gòu)建理論分析框架對控制權(quán)爭奪的沖突成因、沖突過程、沖突結(jié)果進逡逑行分析；基于資源依賴理論對控制權(quán)爭奪過程中爭奪雙方的資源進行分析。逡逑第五章：討論與分析。結(jié)合理論分析框架與實際案例對資源與控制權(quán)爭奪進行逡逑進一步的討論與分析，構(gòu)建了不同階段資源與控制權(quán)爭奪的動態(tài)演變路徑。逡逑４逡逑

因此在整個控制權(quán)爭奪過程中，筆者可以通過上市公司所發(fā)布的公告或者相關(guān)媒逡逑體的報道獲取比較完整的案例資料。采用單案例研究法有利于對控制權(quán)爭奪事件逡逑的全程觀察，方便針對控制權(quán)爭奪沖突的成因、過程、結(jié)果進行動態(tài)地深入分析，逡逑有益于透過現(xiàn)象抓本質(zhì)。Ａ水泥公司的控制權(quán)爭奪案例具有復(fù)雜性、典型性，具有逡逑一定的研究價值。因其事件的復(fù)雜性以及沖突的激烈性，決定了對其進行研究可能逡逑得出更多維度、更豐滿的啟示，具有典型性和代表性。逡逑３．１案例涉及主體介紹逡逑案例主要涉及五個主體。首先對收購目標公司Ａ水泥公司進行介紹：Ａ水泥逡逑公司是由國企改制成為民營企業(yè)的，創(chuàng)始股東張某帶領(lǐng)Ａ水泥公司于２００８年在逡逑香港上市，是我國大陸內(nèi)水泥行業(yè)第一家在香港以紅籌股的身份上市的企業(yè)。Ａ水逡逑泥公司的核心業(yè)務(wù)是水泥的生產(chǎn)及銷售，主要業(yè)務(wù)的生產(chǎn)及銷售范圍涉及山東、遼逡逑寧地區(qū)，，山西、內(nèi)蒙古等地區(qū)也有涉及，生產(chǎn)規(guī)模是山東、遼寧兩省的首位，在全逡逑國，Ａ水泥公司的生產(chǎn)規(guī)模位居全國第二位。逡逑
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F426.71;F271

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本文編號：2617798