發(fā)布時間：2018-07-22 15:42

【摘要】：從便利收益視角來分析投機(jī)與大宗商品價格波動的關(guān)系,首先導(dǎo)出了基于IGARCH模型的動態(tài)便利收益近似計算式,并據(jù)此來判斷投機(jī)行為是否引起價格與供需基本面的脫離;然后構(gòu)建了包含動態(tài)便利收益的投機(jī)套利模型來度量投機(jī)行為對價格的影響強(qiáng)度.最后對天然橡膠市場的投機(jī)情況進(jìn)行了實證分析.結(jié)果表明,總體上看,短期價格對投機(jī)者的預(yù)期反應(yīng)敏感,使市場產(chǎn)生"自我實現(xiàn)的預(yù)言"效應(yīng);投機(jī)行為引起天然橡膠價格與供需基本面脫離,起到了推漲助跌的作用,加劇天然橡膠價格波動.
[Abstract]:Based on the analysis of the relationship between speculation and commodity price fluctuation from the perspective of convenience income, the approximate formula of dynamic convenience income based on IGARCH model is first derived, and then it is judged whether speculation causes the disconnection between price and supply and demand fundamentals. Then a speculative arbitrage model including dynamic convenience gains is constructed to measure the impact of speculative behavior on prices. Finally, the speculative situation of natural rubber market is analyzed empirically. The results show that, on the whole, short-term prices are sensitive to speculators' expectations and make the market have a "self-fulfilling prophecy" effect. Speculation causes the price of natural rubber to break away from the fundamentals of supply and demand, which plays the role of pushing up and down. Increase natural rubber price volatility.
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;中國熱帶農(nóng)業(yè)科學(xué)院橡膠研究所;
【基金】：國家社會科學(xué)基金青年項目(11CJY064) 海南省自然科學(xué)基金(712137)
【分類號】：F767.5;F724.5

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本文編號：2137946