2008年全球金融危機(jī)之后,鋼鐵工業(yè)得益于國(guó)家實(shí)施的量化寬松貨幣刺激政策,普遍實(shí)施了加大杠桿的快速擴(kuò)張策略,鋼鐵產(chǎn)量也隨著城市化進(jìn)程快速增長(zhǎng)。但是近年來(lái),由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下行,鋼鐵企業(yè)前期上馬的項(xiàng)目逐漸投產(chǎn),鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩和供需失衡的情況。2015年,國(guó)家工業(yè)信息化部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,我國(guó)鋼鐵行業(yè)進(jìn)入普遍虧損狀態(tài),2016年鋼鐵企業(yè)普遍出現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)雙降、鋼材價(jià)格持續(xù)下跌、企業(yè)資產(chǎn)持續(xù)下降的問(wèn)題。并進(jìn)一步引發(fā)大額虧損、資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高、融資困難等問(wèn)題,鋼鐵工業(yè)出現(xiàn)全行業(yè)危機(jī)。鋼鐵工業(yè)屬于第二產(chǎn)業(yè)中重資產(chǎn)型工業(yè),資產(chǎn)體量大,吸納勞動(dòng)力多,產(chǎn)品應(yīng)用廣泛,對(duì)其他各行業(yè)有著不可替代的作用,在國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中屬于支柱型產(chǎn)業(yè)。當(dāng)前鋼鐵行業(yè)面臨的危機(jī),也會(huì)進(jìn)一步傳導(dǎo)至上下游行業(yè),同時(shí)由于鋼鐵企業(yè)債務(wù)多為銀行借款的原因,又會(huì)引發(fā)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。由此,國(guó)家出臺(tái)了供給側(cè)機(jī)構(gòu)性改革戰(zhàn)略,并提出將“三去一降一補(bǔ)”作為重點(diǎn)工作任務(wù)。在企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中,一般都會(huì)選擇背負(fù)一定的負(fù)債,運(yùn)用一定的財(cái)務(wù)杠桿,來(lái)為企業(yè)提供資金,為股東帶來(lái)超額回報(bào)。但是債務(wù)規(guī)模一旦失控,尤其在市場(chǎng)環(huán)境不佳的情況下,就會(huì)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。鋼... 

【文章來(lái)源】：鄭州大學(xué)河南省211工程院校

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

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研究方法1-1本文

A鋼鐵集團(tuán)公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解研究A鋼鐵集團(tuán)公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀分析27其Z值趨勢(shì)如圖4-1所示：圖4-1A鋼鐵集團(tuán)公司Z-score模型Z值變化趨勢(shì)圖從表4-5與圖4-1可以看出，A鋼鐵集團(tuán)公司自2015年至2018年的Z值均小于1.81，代表其面臨極大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)失控，處于瀕臨破產(chǎn)區(qū)域。通過(guò)圖表可以看出：2015年Z值最小，僅為0.4，2018年公司Z值最大，為1.16，總體呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明通過(guò)企業(yè)的一系列努力，以及市場(chǎng)環(huán)境的轉(zhuǎn)暖，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有所改善，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得到一定程度的化解，但仍處于破產(chǎn)邊緣，需要進(jìn)一步提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平。另外，還可以看出，2017年后，Z值增速放緩，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況改善的步伐減慢，一方面可能是前期采取的措施效果減弱，另一方面可能是鋼鐵市場(chǎng)景氣程度有所下降，需要企業(yè)管理者加以警惕。第二節(jié)A鋼鐵集團(tuán)公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)通過(guò)對(duì)企業(yè)運(yùn)用單變量指標(biāo)和多變量Z-score模型對(duì)A鋼鐵集團(tuán)公司的債務(wù)情況進(jìn)行分析后可以看出，2015年以來(lái)，隨著企業(yè)效益提升，A鋼鐵集團(tuán)公司資金狀況持續(xù)改善，企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷緩解，風(fēng)險(xiǎn)總體可控。但Z-score模型仍處于瀕臨破產(chǎn)區(qū)域，運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、盈利能力仍處于較低水平。長(zhǎng)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與控制研究[J]. 張文文.  商場(chǎng)現(xiàn)代化. 2020(02)
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碩士論文
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[2]供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下鋼鐵企業(yè)去杠桿研究[D]. 陳靈紅.云南大學(xué) 2018
[3]YZ公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制分析[D]. 冉妍.長(zhǎng)沙理工大學(xué) 2017
[4]供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革視角下我國(guó)鋼鐵行業(yè)債務(wù)問(wèn)題研究[D]. 倪潤(rùn)森.上海社會(huì)科學(xué)院 2017



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