本文關(guān)鍵詞：媒體關(guān)注度對開放式基金現(xiàn)金流的影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2004年我國《證券投資基金法》正式實施后,證券投資基金市場進入一個規(guī)范發(fā)展的階段�？焖俚陌l(fā)展使得基金市場經(jīng)歷了一輪又一輪的高速擴容,各類基金管理公司相繼成立,基金市場品種不斷增加,而開放式基金和交易所交易基金等新型基金產(chǎn)品也越來越為投資者所接受,基金市場在證券市場中的地位顯得愈發(fā)重要。而與此同時,互聯(lián)網(wǎng)科技的發(fā)展使得網(wǎng)絡(luò)媒體行業(yè)得到了空前的繁榮,搜索引擎的出現(xiàn)也使得人們對于信息需求的便利性得到較大提升。因此,基金市場投資者的信息獲取方式更多依賴于網(wǎng)絡(luò)新聞媒體。但隨之而來的問題是,雖然媒體關(guān)于基金的數(shù)量巨大的報道使得投資者獲取基金相關(guān)的信息變得極為方便,信息獲取成本大幅下降,但同時又使得投資者陷入巨量信息的海洋。注意力,在認(rèn)知心理學(xué)中,被界定為一種稀缺的認(rèn)知資源。與難以數(shù)計的海量信息相比,投資者的注意力顯得相對稀缺。在此背景下,本文試圖以“有限注意理論”為基礎(chǔ),探討過剩的媒體信息與投資者相對稀缺的注意力是否會影響基金市場投資者的信息獲取方式,從而影響其基金投資決策,使得媒體關(guān)注度對開放式基金現(xiàn)金流產(chǎn)生影響。本文在回顧與總結(jié)已有文獻的基礎(chǔ)上,首先從有限注意理論背景的角度對媒體關(guān)注度、投資者注意力和開放式基金現(xiàn)金流之間的關(guān)系進行了理論分析。首先從認(rèn)知心理學(xué)關(guān)于注意的相關(guān)研究引發(fā)投資者的注意力有限這一論題,然后在此基礎(chǔ)上,探討由媒體對開放式基金的報道所帶來的關(guān)注度對投資者注意力配置的影響,進而指出媒體關(guān)注度可能會驅(qū)使投資者發(fā)生注意力驅(qū)動交易行為,最終影響開放式基金現(xiàn)金流。實證分析方面,借鑒學(xué)者已有的做法,采用網(wǎng)絡(luò)媒體數(shù)據(jù)庫中關(guān)于基金的新聞報道數(shù)量來衡量媒體對于基金的關(guān)注度水平,以此構(gòu)建相關(guān)指標(biāo)從實證研究角度量化媒體關(guān)注度對于開放式基金現(xiàn)金流的影響作用。選取703家開放式基金市場中的股票型基金以及混合型基金中的偏股型基金為樣本,以2004年第二季度起至2013年第三季度止為時間區(qū)間構(gòu)造了媒體關(guān)注度、開放式基金現(xiàn)金流、基金規(guī)模、基金成立時間、基金業(yè)績等變量的面板數(shù)據(jù),通過實證模型的回歸,得出無論在統(tǒng)計意義上還是在經(jīng)濟意義上媒體關(guān)注度都對開放式基金現(xiàn)金流具有較強解釋力的結(jié)論。除此之外,實證結(jié)果表明,基金規(guī)模、基金成立時間長短和該基金是否為明星基金等基金自身特征會影響其媒體關(guān)注度與現(xiàn)金流之間的關(guān)系。在得出媒體關(guān)注度有利于開放式基金的現(xiàn)金凈流入結(jié)論后,本文判斷出投資者存在注意力驅(qū)動基金購買行為。為了考察這一行為所形成投資策略的優(yōu)劣性,實證操作上以不同的分類方法得出不同的基金組合,使用三因素和四因素模型調(diào)整基金組合的原始回報,觀察調(diào)整后的超額收益大小及其顯著性。實證結(jié)果表明,從整體角度來看,中國基金市場的投資者并不具備識別優(yōu)秀基金經(jīng)理的能力,即投資者的投資行為不具有“聰明理財”效應(yīng)。同時,投資者基于媒體關(guān)注度影響的注意力驅(qū)動買入行為也不能形成一個較優(yōu)的投資策略。最后,本文在總結(jié)全文的基礎(chǔ)上,指出了文中需要改進的地方以及可以進一步研究的方向。
【關(guān)鍵詞】：媒體關(guān)注度 開放式基金現(xiàn)金流 有限注意 策略優(yōu)劣
【學(xué)位授予單位】：江西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;G206
【目錄】：

• 摘要7-9
• Abstract9-11
• 1 導(dǎo)論11-15
• 1.1 研究背景11-12
• 1.2 研究意義12
• 1.3 研究思路和研究方法12-13
• 1.3.1 研究思路12-13
• 1.3.2 研究方法13
• 1.4 本文的創(chuàng)新之處13-14
• 1.5 研究框架14-15
• 2 文獻綜述15-23
• 2.1 開放式基金現(xiàn)金流影響因素15-18
• 2.2 關(guān)于有限注意的文獻綜述18-20
• 2.3 關(guān)于媒體關(guān)注的文獻綜述20-22
• 2.3.1 媒體關(guān)注與股票市場20-21
• 2.3.2 媒體關(guān)注與公司治理21
• 2.3.3 媒體關(guān)注與基金市場21-22
• 2.4 文獻述評22-23
• 3 媒體關(guān)注度對開放式基金現(xiàn)金流影響的理論分析23-33
• 3.1 有限注意理論及其認(rèn)知心理學(xué)基礎(chǔ)23-26
• 3.1.1 注意的概念及特征23-24
• 3.1.2 認(rèn)知心理學(xué)的有限注意理論24-26
• 3.1.3 有限注意相關(guān)理論評述26
• 3.2 媒體關(guān)注度對投資者注意力配置的影響26-30
• 3.2.1 影響注意力配置的因素27-28
• 3.2.2 投資者對媒體信息具有依賴性28-29
• 3.2.3 媒體關(guān)注度引起投資者注意力配置不平衡29-30
• 3.3 有限注意力對基金現(xiàn)金流的影響機理30-32
• 3.3.1 注意力驅(qū)動交易行為30-31
• 3.3.2 注意力驅(qū)動交易行為引起基金現(xiàn)金流變化31-32
• 3.4 本章小結(jié)32-33
• 4 媒體關(guān)注度對開放式基金現(xiàn)金流影響的實證檢驗33-54
• 4.1 媒體關(guān)注度與開放式基金現(xiàn)金流的關(guān)系檢驗33-44
• 4.1.1 研究假設(shè)34-35
• 4.1.2 數(shù)據(jù)來源與樣本選擇35-36
• 4.1.3 變量選取36-40
• 4.1.4 實證過程及結(jié)果分析40-43
• 4.1.5 穩(wěn)健性檢驗43-44
• 4.2 注意力驅(qū)動買入策略的優(yōu)劣檢驗44-52
• 4.2.1 投資組合業(yè)績表現(xiàn)的度量44-45
• 4.2.2 買入策略優(yōu)劣檢驗的研究設(shè)計45-47
• 4.2.3 數(shù)據(jù)來源與樣本選擇47-48
• 4.2.4 實證過程及結(jié)果分析48-52
• 4.3 本章小結(jié)52-54
• 5 結(jié)論與展望54-57
• 5.1 研究結(jié)論54-55
• 5.2 政策建議55-56
• 5.3 進一步研究的方向56-57
• 參考文獻57-60
• 致謝60-61

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 ;2010年度中國媒體關(guān)注度測評[J];領(lǐng)導(dǎo)決策信息;2011年05期

2 ;[J];;年期

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 熊剪梅;輿論聚焦第三輪巡視新變化[N];中國紀(jì)檢監(jiān)察報;2014年

2 人民網(wǎng)輿情監(jiān)測室輿情分析師 任昌浩;聚焦“湘潭市副市長被曝?fù)韯e墅”事件[N];中國紀(jì)檢監(jiān)察報;2014年

3 慈璇;新聞也排行[N];中國企業(yè)報;2003年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 張吉良;媒體關(guān)注度對開放式基金現(xiàn)金流的影響研究[D];江西財經(jīng)大學(xué);2015年

2 劉聰;媒體關(guān)注度對管理層持股與企業(yè)價值關(guān)系的影響研究[D];北京交通大學(xué);2014年

  本文關(guān)鍵詞：媒體關(guān)注度對開放式基金現(xiàn)金流的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：369454