目前已有的文獻(xiàn)對(duì)于企業(yè)股權(quán)融資和債務(wù)融資的決策動(dòng)機(jī)尚未得出一致的結(jié)論。基于企業(yè)行為理論,探討業(yè)績(jī)期望差距對(duì)于融資決策行為的影響及其影響機(jī)制,利用中國(guó)2011—2017年滬深A(yù)股數(shù)據(jù)實(shí)證得到以下結(jié)論:當(dāng)企業(yè)的實(shí)際績(jī)效與期望績(jī)效差距的絕對(duì)值越大時(shí),即實(shí)際經(jīng)營(yíng)結(jié)果與預(yù)期期望相差越遠(yuǎn)時(shí),企業(yè)更傾向于股權(quán)融資。同時(shí),本文進(jìn)一步考慮外部利益相關(guān)者分析師和公眾媒體帶來(lái)的調(diào)節(jié)作用,企業(yè)的非完全理性經(jīng)理人所作出的管理決策會(huì)受到外部利益者的影響。因此,利益相關(guān)者帶來(lái)的外部壓力削弱了業(yè)績(jī)期望差距與企業(yè)經(jīng)理人所作出的融資決策關(guān)系。 

【文章來(lái)源】：現(xiàn)代財(cái)經(jīng)(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)). 2019,39(06)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：18 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析及假設(shè)提出
    （一） 融資決策的動(dòng)機(jī)
    （二） 業(yè)績(jī)期望反饋:影響企業(yè)融資決策重要因素
        1. 業(yè)績(jī)期望反饋理論
        2. 不同融資決策背后公司治理模式差異
        3. 公司治理模式———業(yè)績(jī)期望反饋與融資決策關(guān)系的重要內(nèi)在機(jī)制
    （三） 媒體關(guān)注度———外部公眾市場(chǎng)治理的調(diào)節(jié)作用
    （四） 分析師關(guān)注度———外部資本市場(chǎng)治理的調(diào)節(jié)作用
三、研究設(shè)計(jì)
    （一） 研究樣本與數(shù)據(jù)來(lái)源
    （二） 主要變量定義
        1. 被解釋變量
        2. 自變量
        3. 調(diào)節(jié)變量
        4. 控制變量
    （三） 模型設(shè)定
四、實(shí)證結(jié)果與分析
    （一） 描述性統(tǒng)計(jì)
    （二） 回歸分析
    （三） 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1. 組織期望績(jī)效的替代變量
        2. 替換因變量
五、研究結(jié)論及理論啟示
    （一） 理論貢獻(xiàn)
    （二） 政策建言
    （三） 不足與展望



本文編號(hào)：3115124