【摘要】：2013年，煤炭價格大幅下降，煤炭市場低迷，煤炭供給過剩、產(chǎn)業(yè)集中度低，為我國煤炭行業(yè)造成嚴(yán)重沖擊。煤炭行業(yè)高速發(fā)展已成過去式，現(xiàn)在正處于低速調(diào)整期。面對經(jīng)濟效益、生產(chǎn)安全、環(huán)境保護等壓力，煤炭企業(yè)必須合理配置資源，實現(xiàn)資源融合協(xié)調(diào)，對企業(yè)內(nèi)部財務(wù)結(jié)構(gòu)提出了更高要求。資本結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是企業(yè)財務(wù)理論的兩個主要內(nèi)容，資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)籌資結(jié)果，反映資金來源構(gòu)成；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是資結(jié)構(gòu)，反映資金配置情況。然而學(xué)術(shù)界對資本結(jié)構(gòu)的學(xué)術(shù)關(guān)注度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)的盈利能力的影響更加直接，企業(yè)資源配置的合理與否影響企業(yè)資產(chǎn)效率的高低，直接關(guān)系到企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的高低。因此，企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化重在對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。那么企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)究竟如何影響企業(yè)經(jīng)營績效的，二者關(guān)系到底如何？就煤炭企業(yè)而言，又應(yīng)如何優(yōu)化其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)？學(xué)術(shù)界對此方面的研究較為稀少，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論不夠成熟。因此，探究煤炭企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)經(jīng)營績效的影響具有十分重要的意義。 本文首先運用文獻(xiàn)分析法系統(tǒng)梳理國內(nèi)外關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的相關(guān)研究成果，了解資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的研究進展，界定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、企業(yè)經(jīng)營績效內(nèi)涵，以貨幣資金比率、應(yīng)收賬款比率、存貨比率、固定資產(chǎn)比率和無形資產(chǎn)比率五項指標(biāo)反映資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以經(jīng)濟增加值指標(biāo)（EVA）反映企業(yè)經(jīng)營績效，深入探究煤炭企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)五個維度對企業(yè)經(jīng)營績效的影響機理，構(gòu)建煤炭企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)經(jīng)營績效影響的研究框架。然后，運用實證分析法，借助國泰安等網(wǎng)絡(luò)渠道獲取其各企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效的相關(guān)數(shù)據(jù)，以30家煤炭上市企業(yè)作為樣本，對實證數(shù)據(jù)進行相關(guān)分析和回歸分析，得出如下主要結(jié)論： 煤炭企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的各個維度對企業(yè)經(jīng)營績效的影響存在差異。其中，煤炭企業(yè)貨幣資金比率、應(yīng)收賬款比率和無形資產(chǎn)比率與企業(yè)經(jīng)營績效呈正相關(guān)，而固定資產(chǎn)比率和存貨比率與經(jīng)營績效呈負(fù)相關(guān)。基于研究結(jié)果，提出優(yōu)化資源配置，提高資產(chǎn)使用效率和提升企業(yè)創(chuàng)新能力三方面政策建議。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效相關(guān)性研究，是對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)理論的豐富和完善，同時為企業(yè)管理者生產(chǎn)經(jīng)營提供可靠的依據(jù)，為投資者投資決策提供參考，對優(yōu)化煤炭企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升經(jīng)營績效具有現(xiàn)實指導(dǎo)意義。
【學(xué)位授予單位】：山西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F426.21;F406.7
【圖文】：

以及國際煤炭大量傾銷國內(nèi)市場等多重因素，使得國內(nèi)煤炭市場和價格發(fā)生了巨大變化，煤炭行業(yè)連續(xù)多年的繁榮在 2012 年出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)折，整個行業(yè)上市公司經(jīng)營狀況險峻。面對激烈的市場競爭和復(fù)雜的外部市場環(huán)境，煤炭上市公司如何優(yōu)化自身財務(wù)結(jié)構(gòu)，增強自身的風(fēng)險抵抗能力和市場競爭力，穩(wěn)定而持續(xù)的提升企業(yè)經(jīng)營績效，是當(dāng)下理論界和實踐界亟待解決的問題。學(xué)術(shù)界對企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化從兩方面開展研究：第一，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化；第二，企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)從資金來源構(gòu)成角度，企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)則從企業(yè)資金配置問題角度，二者共同構(gòu)成了企業(yè)財務(wù)理論的主要內(nèi)容。資本結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)就像馬車的雙輪，缺一不可，相輔相成，共同為企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營和企業(yè)績效的持續(xù)提升提供不竭動力。而現(xiàn)實情況并非如此，理論界對資本結(jié)構(gòu)的重視要明顯高于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。筆者以 CNKI 知識搜索中的“學(xué)術(shù)趨勢”為分析工具，分別以“資本結(jié)構(gòu)”與“資產(chǎn)結(jié)構(gòu)”關(guān)鍵詞根進行了學(xué)術(shù)趨勢分析，具體見圖 1.1、圖 1.2：

圖 1.2 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)學(xué)術(shù)關(guān)注度從以上兩圖可以看出，盡管學(xué)術(shù)界對“資產(chǎn)結(jié)構(gòu)”與“資本結(jié)構(gòu)”關(guān)注度總體都呈現(xiàn)上升趨勢，但對“資本結(jié)構(gòu)”的研究熱度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于“資產(chǎn)結(jié)構(gòu)”，學(xué)術(shù)界對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的研究明顯不足，這正是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)理論不成熟的主要原因。與資本結(jié)構(gòu)相比，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)能對企業(yè)績效產(chǎn)生更加直接的作用。在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，企業(yè)管理者通過資源配置，實現(xiàn)對資產(chǎn)的動態(tài)管理。作為資源配置的結(jié)果，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)體現(xiàn)在企業(yè)內(nèi)各資產(chǎn)之間的靜態(tài)比例關(guān)系。當(dāng)順利完成資金籌集和投資管理之后，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵在于優(yōu)化配置企業(yè)各種資源，合理安排資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，最大限度地提高資產(chǎn)使用的效率，從而創(chuàng)造更大的績效，為企業(yè)帶來更多利潤。企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)理論不成熟，將難以對煤炭企業(yè)做出科學(xué)、有效的財務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化指導(dǎo)。尤其，在煤炭企業(yè)外部經(jīng)營環(huán)境加劇的背景下，缺乏科學(xué)完善的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)體系將極大地制約煤炭企業(yè)經(jīng)營績效的提升，加大企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。因此，基于

需要強化固定資產(chǎn)的管理措施和手段，大幅增加固定資產(chǎn)投資效益，從而促進企業(yè)發(fā)展。也就是說，目前煤炭企業(yè)固定資產(chǎn)存在很多問題，不能有效管理，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營不善。煤炭企業(yè)的核心競爭力在于無形資產(chǎn)的優(yōu)勢，采礦權(quán)、非專利技術(shù)（圖紙、配方、實驗報告、產(chǎn)品等）都是煤炭企業(yè)重要的無形資產(chǎn)。煤炭行業(yè)每況愈下，無形資產(chǎn)對企業(yè)作用愈來愈大，加強對技術(shù)領(lǐng)域開發(fā)創(chuàng)新勢在必行。然而目前無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重不高，還沒有形成一定的規(guī)模，但總體趨勢逐漸增加，雖然增加的幅度不大，但也說明無形資產(chǎn)開始受到重視。3.2.2 理論框架構(gòu)建由上文的理論假設(shè)推演可知，貨幣資金比率、應(yīng)收賬款比率、存貨比率、固定資產(chǎn)比率和無形資產(chǎn)比率是構(gòu)建良好資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的五個重要指標(biāo)，它們分別都影響著企業(yè)整體的績效水平。因此，提出本文研究的邏輯模型如圖 3-1 所示：

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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本文編號：2779095