2015-2016年我國資本市場上出現(xiàn)了保險(xiǎn)資金的舉牌浪潮。保監(jiān)會在政策上放寬了保險(xiǎn)資金的股權(quán)投資限制比例,目的是發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的專業(yè)性,參與和監(jiān)督上市公司的經(jīng)營管理,調(diào)整我國股票市場的投資者結(jié)構(gòu)。但事情發(fā)展的方向并不如保監(jiān)會的預(yù)期,險(xiǎn)資在資本市場上更多地扮演著“野蠻人”的形象,而非呈現(xiàn)出在資金運(yùn)用和公司管理的專業(yè)形象。保險(xiǎn)公司通過舉牌實(shí)體企業(yè),企圖獲得實(shí)體企業(yè)的控制權(quán),使得許多實(shí)體企業(yè)的管理出現(xiàn)危機(jī)。保險(xiǎn)公司投資上市公司的動機(jī)也不再是提高投資收益,進(jìn)行長期資產(chǎn)的配置這么簡單。對保險(xiǎn)資金舉牌動因的多角度深層分析、對舉牌后實(shí)體企業(yè)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的效應(yīng)分析,對于我國實(shí)體企業(yè)維持穩(wěn)定發(fā)展和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)安全配置資產(chǎn)具有重要意義。本文在借鑒國內(nèi)文獻(xiàn)對保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)舉牌上市公司的研究成果的基礎(chǔ)上,通過梳理前海人壽舉牌南玻集團(tuán)的案例,從寶能選擇舉牌南玻的原因、南玻成為舉牌目標(biāo)的原因及南�？刂茩�(quán)被奪的原因三個(gè)角度進(jìn)行分析。首先,簡要闡述保險(xiǎn)公司舉牌上市公司的背景和緣由。在保險(xiǎn)行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、萬能險(xiǎn)的迅速走紅背景下,保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入增長明顯;但2015年央行進(jìn)行利率管制,調(diào)低了市場利率,保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置受壓。為提高... 

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1.緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 研究方法和框架
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 研究框架
    1.3 預(yù)期貢獻(xiàn)
2.文獻(xiàn)綜述和理論基礎(chǔ)
    2.1 文獻(xiàn)綜述
        2.1.1 保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)舉牌的動機(jī)研究
        2.1.2 保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)舉牌的效應(yīng)研究
        2.1.3 保險(xiǎn)公司股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)的研究
        2.1.4 保險(xiǎn)資金收購的特殊性
        2.1.5 文獻(xiàn)小結(jié)
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 舉牌動機(jī)的相關(guān)理論
        2.2.2 資產(chǎn)負(fù)債管理理論
        2.2.3 高管梯隊(duì)理論
3.案例介紹及舉牌原因分析
    3.1 案例基本情況
        3.1.1 舉牌雙方簡介
        3.1.2 南�？刂茩�(quán)被奪歷程
    3.2 前海人壽舉牌南玻的原因分析
        3.2.1 外因:行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大、保費(fèi)收入增加
        3.2.2 外因:市場利率下行、資產(chǎn)配置受壓
        3.2.3 外因:監(jiān)管體系轉(zhuǎn)型、險(xiǎn)資運(yùn)用放寬
        3.2.4 內(nèi)因:權(quán)益法核算、提高償付能力
    3.3 南玻成為舉牌對象的原因分析
        3.3.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)分散、增持難度小
        3.3.2 現(xiàn)金股利分紅可觀
        3.3.3 玻璃行業(yè)內(nèi)競爭優(yōu)勢明顯
    3.4 南玻易主的原因分析
        3.4.1 第一大股東減持、第二大股東站邊險(xiǎn)資
        3.4.2 非獨(dú)董辭職、高管謀私利
        3.4.3 公司章程不完善
4.前海人壽舉牌南玻的效應(yīng)分析
    4.1 對南玻集團(tuán)的效應(yīng)分析
        4.1.1 公司治理的效應(yīng)分析
        4.1.2 財(cái)務(wù)績效分析
        4.1.3 股價(jià)波動分析
        4.1.4 可能的風(fēng)險(xiǎn)分析
    4.2 對前海人壽的效應(yīng)分析
        4.2.1 提高償付能力
        4.2.2 流動性風(fēng)險(xiǎn)增加
5.結(jié)論與建議
    5.1 案例分析結(jié)論
    5.2 建議
        5.2.1 對上市公司的建議
        5.2.2 對保險(xiǎn)公司的建議
        5.2.3 對監(jiān)管機(jī)構(gòu)的建議
參考文獻(xiàn)
后記
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]保險(xiǎn)公司舉牌上市公司原因分析[J]. 弓穎.  經(jīng)濟(jì)師. 2018(10)
[2]險(xiǎn)資頻繁舉牌的利弊及對策研究[J]. 孔雨楊.  中國集體經(jīng)濟(jì). 2018(24)
[3]萬能險(xiǎn)資金舉牌的行為動因研究——以平安系為例[J]. 張悅斌,于波.  現(xiàn)代商業(yè). 2018(20)
[4]保險(xiǎn)資金舉牌擾亂股票市場價(jià)格了嗎?——基于險(xiǎn)資A股市場舉牌的證據(jù)[J]. 陳憲,盧思遠(yuǎn),陳勇.  中南大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版). 2018(03)
[5]險(xiǎn)資舉牌上市公司的動因及風(fēng)險(xiǎn)分析[J]. 張夢圓.  時(shí)代金融. 2018(02)
[6]中國險(xiǎn)資舉牌上市公司行為短期股價(jià)效應(yīng)的研究[J]. 李勇,施穎云.  時(shí)代金融. 2017(35)
[7]機(jī)構(gòu)投資者參與提高公司投資效率了嗎?[J]. 陳明利,伍旭川.  金融理論與實(shí)踐. 2017(12)
[8]險(xiǎn)資舉牌事件對公司內(nèi)部治理的沖擊影響——基于寶能系舉牌南玻A的案例分析[J]. 張凱亮,劉怡遙,許宇帆.  商業(yè)會計(jì). 2017(21)
[9]險(xiǎn)資舉牌對被舉牌公司股價(jià)波動的影響研究——基于事件研究法的實(shí)證分析[J]. 韓浩,宋亞軒,劉璐.  保險(xiǎn)研究. 2017(08)
[10]保險(xiǎn)資金舉牌上市公司邏輯研究[J]. 李琛淇.  經(jīng)貿(mào)實(shí)踐. 2017(05)

碩士論文
[1]險(xiǎn)資舉牌上市公司動因及影響效應(yīng)分析[D]. 張陽麗.浙江工商大學(xué) 2018
[2]AB保險(xiǎn)舉牌JRJ公司案例分析[D]. 房媛媛.哈爾濱商業(yè)大學(xué) 2017
[3]基于不同舉牌動機(jī)下的被舉牌上市公司經(jīng)濟(jì)后果案例研究[D]. 陳詠雪.沈陽工業(yè)大學(xué) 2016
[4]上市公司股東舉牌增持市場反應(yīng)及其影響因素研究[D]. 呂品.南京大學(xué) 2014



本文編號：3688904