發(fā)布時間：2020-09-16 18:07

　　 環(huán)境問題特別是溫室氣體引起的全球變暖引起了各國政府的廣泛關注,我國作為最大的二氧化碳排放國,也是最大的發(fā)展中國家,積極采取各種碳減排措施,碳排放權交易就是減排的方式之一。2013年起我國先后在深圳、北京、廣東等八個試點試行碳排放權交易,并于2017年建立起了電力行業(yè)全國范圍內的跨省區(qū)交易市場,取得了一定的進展,但由于我國碳排放權交易仍處于起步階段,八個碳交易試點依舊獨立運行,每個市場單獨制定交易制度,交易價格差距較大,交易活躍程度也不盡相同。碳排放權交易市場的核心問題是碳交易價格,我國碳價信號雖已初步形成,但各試點地區(qū)碳交易價格比較懸殊,價格也出現(xiàn)大幅、異常波動的現(xiàn)象,只有形成合理的碳交易價格,市場機制才可能引導資源進行有效配置,從而實現(xiàn)低碳經(jīng)濟發(fā)展道路。因此,有必要全面分析碳排放權交易價格波動特征,對比分析碳排放權交易價格所存在的地區(qū)差異,為保證我國碳交易市場穩(wěn)定發(fā)展提供經(jīng)驗借鑒,也能夠為推動統(tǒng)一全國碳排放權交易市場提供重要參考。國內外學者圍繞碳排放權交易價格的波動特征及其影響因素展開了大量研究,理論基礎相對比較豐富,為本文的研究奠定了基礎。通過梳理相關研究現(xiàn)狀發(fā)現(xiàn)存在一些不足:首先,現(xiàn)有文獻主要從歐盟現(xiàn)貨和期貨角度對價格波動特征進行研究,碳市場的研究對象多為歐盟等成熟市場;其次,已有文獻部分對碳排放權價格的研究大部分是研究其波動聚集性、持久性或非對稱性的某一方面,并未對我國碳試點市場價格波動特征進行全面、綜合、考慮地區(qū)差異性的研究。因此,本文以我國碳排放權交易八個試點市場交易價格收盤價為研究對象,通過構建GARCH族模型分析我國碳試點市場交易價格的波動特征,并對比分析了區(qū)域差異性。本文的研究內容以及得到的結論主要包括以下幾個方面:首先,構建ARCH模型、GARCH模型和非對稱GARCH模型,接著進行樣本選取和數(shù)據(jù)處理,以深圳、上海、北京等八個碳交易試點市場為研究對象,對其經(jīng)過自然對數(shù)處理后,得到價格收益率序列。其次,利用GARCH族模型來具體分析我國碳排放交易試點碳排放權價格的波動特征。在進行GARCH族模型分析之前,先根據(jù)平穩(wěn)性檢驗和自相關函數(shù)圖得出相關結論判斷出可以建立均值方程。接著對其進行ARCH LM檢驗,判斷存在ARCH效應,可以建立GARCH模型進行分析。然后利用GARCH模型來研究交易價格的波動聚集性、持久性,再采用非對稱GARCH模型研究價格波動的非對稱性及沖擊大小。此外,還對比分析了各碳試點市場價格波動特征的差異性。通過上述實證研究可以發(fā)現(xiàn):我國八個碳試點市場交易價格收益率均具有非正態(tài)分布特征;除天津外其他碳市場價格呈現(xiàn)“尖峰厚尾”分布特征;深圳、北京、廣東和湖北碳排放權交易市場價格波動變化均呈現(xiàn)顯著的波動聚集性;深圳、廣東和湖北碳試點市場交易價格具有顯著的持久性和長期記憶性,上海和北京表現(xiàn)相對微弱;深圳、上海、北京、廣東和湖北碳交易市場價格整體上呈現(xiàn)非對稱性,但深圳和上海表現(xiàn)相對較弱,其中,深圳、北京、上海和湖北的價格波動表現(xiàn)出“杠桿效應”,而我國的廣東價格波動表現(xiàn)出“反杠桿效應”。本文的創(chuàng)新點主要體現(xiàn)在兩方面:第一,研究內容的拓展。綜合考量我國試點市場碳排放權交易價格的波動聚集性、持久性以及非對稱性等多方面的特征,對價格波動特征的全面剖析能夠為如何有效保障碳排放權交易市場平穩(wěn)發(fā)展提供經(jīng)驗借鑒;第二,研究視角的創(chuàng)新。充分考慮碳排放權交易價格波動特征所存在的地區(qū)差異,為全面推動統(tǒng)一全國碳排放權交易市場提供重要參考。在以后的研究中,文章還可以結合金融市場、工業(yè)市場、能源市場等關聯(lián)市場與我國碳排放權交易市場之間的聯(lián)動關系,劃分不同的區(qū)制和階段來對碳排放權價格特征進行解釋。
【學位單位】：成都理工大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2019
【中圖分類】：F832.5;X196
【部分圖文】：

數(shù)據(jù)來源：Wind 數(shù)據(jù)庫（https://www.wind.com.cn/）圖 1-2 各試點省市碳排放權收盤價格走勢圖放權交易作為碳減排措施的方式之一，而碳交易價格作為一碳排放權交易市場的核心問題，其波動會對市場運行產(chǎn)生深遠究分析不同試點市場碳排放權價格的波動特征，對比分析區(qū)域

北京和福建碳排放交易價格走勢圖

廣東和湖北碳排放交易價格走勢圖

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4 王（王樂）s

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