隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的逐漸完善,資產(chǎn)剝離作為資產(chǎn)重組的一種方式,正被越來(lái)越多的企業(yè)運(yùn)用。但是在當(dāng)前理論界,關(guān)于資產(chǎn)剝離的動(dòng)機(jī)和績(jī)效研究的文獻(xiàn)并不豐富,關(guān)于資產(chǎn)剝離如何影響企業(yè)績(jī)效也并未達(dá)成一致的意見(jiàn)。本文以四川雙馬水泥股份有限公司的資產(chǎn)剝離事件為案例,對(duì)資產(chǎn)剝離進(jìn)行研究。首先,本文介紹了當(dāng)前水泥行業(yè)的背景,闡述了水泥行業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)剝離的必要性,并且對(duì)當(dāng)前的理論研究現(xiàn)狀作了系統(tǒng)的介紹。其次,本文從股權(quán)結(jié)構(gòu)、主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力和公司價(jià)值四個(gè)方面,構(gòu)建了資產(chǎn)剝離經(jīng)濟(jì)效果的產(chǎn)生機(jī)理,并選取相應(yīng)的指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)資產(chǎn)剝離的經(jīng)濟(jì)效果。接著,本文詳細(xì)介紹了四川雙馬剝離資產(chǎn)的過(guò)程,對(duì)四川雙馬進(jìn)行資產(chǎn)剝離的背景做出分析;再次,本文從理論出發(fā),提出四川雙馬進(jìn)行資產(chǎn)剝離的戰(zhàn)略動(dòng)因,分別是籌措轉(zhuǎn)型必需的資本;優(yōu)化重構(gòu)公司的業(yè)務(wù)體系;適應(yīng)環(huán)境,提高經(jīng)營(yíng)效率,并對(duì)提出的動(dòng)因進(jìn)行驗(yàn)證,分析了資產(chǎn)剝離的動(dòng)因。最后,本文根據(jù)經(jīng)濟(jì)效果的產(chǎn)生機(jī)理和經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)指標(biāo),選取四川雙馬的有關(guān)數(shù)據(jù),對(duì)資產(chǎn)剝離的效果做的一一的檢驗(yàn)。最后,本文通過(guò)研究,發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)剝離對(duì)四川雙馬的短期效果較為顯著,促進(jìn)了企業(yè)發(fā)展多元化,資產(chǎn)剝離選擇了合適的...

【文章頁(yè)數(shù)】：74 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景
        1.1.1 我國(guó)水泥行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩
        1.1.2 資產(chǎn)剝離是水泥企業(yè)維持競(jìng)爭(zhēng)力的有效途徑
        1.1.3 水泥企業(yè)資產(chǎn)剝離對(duì)企業(yè)績(jī)效有較大影響
        1.1.4 我國(guó)資產(chǎn)剝離行為存在諸多問(wèn)題
        1.1.5 研究資產(chǎn)剝離對(duì)水泥企業(yè)績(jī)效影響的必要性
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 實(shí)踐意義
    1.3 研究思路與研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文的結(jié)構(gòu)安排
    1.5 研究創(chuàng)新
2 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述
    2.1 資產(chǎn)剝離相關(guān)概念界定
        2.1.1 資產(chǎn)剝離
        2.1.2 并購(gòu)與資產(chǎn)剝離的區(qū)別
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 效率理論
        2.2.2 融資需求理論
        2.2.3 委托代理理論
        2.2.4 協(xié)同效應(yīng)理論
        2.2.5 多元化經(jīng)營(yíng)理論
    2.3 文獻(xiàn)綜述
        2.3.1 資產(chǎn)剝離動(dòng)因的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        2.3.2 資產(chǎn)剝離的市場(chǎng)績(jī)效的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        2.3.3 資產(chǎn)剝離的財(cái)務(wù)績(jī)效的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        2.3.4 文獻(xiàn)評(píng)述
3 資產(chǎn)剝離經(jīng)濟(jì)效果產(chǎn)生機(jī)理和評(píng)價(jià)
    3.1 資產(chǎn)剝離經(jīng)濟(jì)效果的產(chǎn)生機(jī)理
        3.1.1 資產(chǎn)剝離影響股權(quán)結(jié)構(gòu)的機(jī)理分析
        3.1.2 資產(chǎn)剝離影響主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的機(jī)理分析
        3.1.3 資產(chǎn)剝離影響主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的機(jī)理分析
        3.1.4 資產(chǎn)剝離影響公司價(jià)值的機(jī)理分析
    3.2 資產(chǎn)剝離經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)
        3.2.1 資產(chǎn)剝離影響股權(quán)結(jié)構(gòu)的評(píng)價(jià)指標(biāo)
        3.2.2 資產(chǎn)剝離影響主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的評(píng)價(jià)指標(biāo)
        3.2.3 資產(chǎn)剝離影響主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)指標(biāo)
        3.2.4 資產(chǎn)剝離影響公司價(jià)值的評(píng)價(jià)指標(biāo)
4 四川雙馬資產(chǎn)剝離背景及特征分析
    4.1 四川雙馬公司簡(jiǎn)介
        4.1.1 四川雙馬的經(jīng)營(yíng)范圍
        4.1.2 四川雙馬的股權(quán)結(jié)構(gòu)
    4.2 資產(chǎn)剝離前背景介紹
        4.2.1 公司的主業(yè)持續(xù)低迷盈利下滑
        4.2.2 公司所處水泥行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩
        4.2.3 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變動(dòng)
        4.2.4 私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)發(fā)展前景看好
    4.3 受讓方與受讓標(biāo)的簡(jiǎn)介
        4.3.1 受讓方
        4.3.2 受讓標(biāo)的
    4.4 剝離情況介紹
        4.4.1 剝離方案
        4.4.2 剝離過(guò)程
        4.4.3 剝離特點(diǎn)
5 四川雙馬資產(chǎn)剝離動(dòng)因分析
    5.1 籌措轉(zhuǎn)型必需的資本
    5.2 優(yōu)化重構(gòu)公司的業(yè)務(wù)體系
    5.3 適應(yīng)環(huán)境,提高經(jīng)營(yíng)效率
6 四川雙馬資產(chǎn)剝離效果評(píng)價(jià)
    6.1 資產(chǎn)剝離對(duì)四川雙馬企業(yè)結(jié)構(gòu)的影響分析
        6.1.1 資產(chǎn)剝離對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)改變的影響分析
        6.1.2 資產(chǎn)剝離對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)改變的影響分析
    6.2 資產(chǎn)剝離前后主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力分析
        6.2.1 主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售毛利率分析
        6.2.2 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率分析
    6.3 資產(chǎn)剝離對(duì)四川雙馬公司價(jià)值的影響分析
        6.3.1 盈利能力分析
        6.3.2 償債能力分析
        6.3.3 成長(zhǎng)能力分析
        6.3.4 營(yíng)運(yùn)能力分析
        6.3.5 累計(jì)超額收益率
    6.4 四川雙馬資產(chǎn)剝離效果評(píng)價(jià)
        6.4.1 績(jī)效管理改善顯著
        6.4.2 主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力提高
        6.4.3 資本市場(chǎng)短期價(jià)值效應(yīng)得到提升
7 研究結(jié)論與啟示
    7.1 研究結(jié)論
        7.1.1 資產(chǎn)剝離提高了四川雙馬的短期績(jī)效
        7.1.2 資產(chǎn)剝離促進(jìn)了企業(yè)發(fā)展多元化
        7.1.3 資產(chǎn)剝離選擇了合適的受讓方
        7.1.4 資產(chǎn)剝離選擇了最佳的時(shí)機(jī)
    7.2 研究啟示
        7.2.1 選擇合適的資產(chǎn)剝離方式
        7.2.2 把握資產(chǎn)剝離時(shí)間
        7.2.3 資產(chǎn)剝離應(yīng)重視剝離后的資源重組
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3739000