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基于經(jīng)濟增加值(EVA)的我國電子信息類上市公司經(jīng)營績效實證分析

第２ ３卷 第 ５期　 ２１ ０ ０年 ９月 　 西 安財經(jīng) 學(xué) 院學(xué)報　 Ｊ ｕ ｌ ｆＸｉａ 　 ｉｅｓｔ�。妫疲� ｎ ｅａ ｄＥｃｎ ｍｉｓ ｏ ｍａ　 　 ’ｎ Ｕｎｖ ｒｉ ｏ　 ｉａ ｃ�。� 　 ｏ ｏ ｅ　 ｏ ｙ Ｖｌ． ３ Ｎｏ ５ ０ ２　 ｊ ．　 Ｓ ｐ． ０ ０ ｅ ２ １　 基 于 經(jīng)濟 增 加值 （ Ｖ 的我 國 電子信 息 類　 Ｅ Ａ） 上市公司經(jīng)營績效實證分析　 郭世 輝 ， 吳 華　 ７０２ ） １ １ ７　 （ 西北大學(xué) 經(jīng)濟管理學(xué) 院，陜西 西 安 摘 要： 傳統(tǒng)的評估企業(yè)業(yè)績 的會計利 潤， 沒有扣除股權(quán)成本 ， 由此計算 的成本 不完全 ， 不能真實反映公 司為　 股東創(chuàng)造財富 的能力 。以經(jīng)濟增加值 （ 、Ａ） Ｅ ， 評估企業(yè) 業(yè)績 ， 能彌補傳 統(tǒng)會 計利潤 指標缺 陷。通過對 我 國電　 子信息類 ７ 家 上市公 司連續(xù) 三年的 Ｅ Ａ計算 分析 ， ６ Ｖ 發(fā)現(xiàn)近半 數(shù) 以上樣 本公 司的 Ｅ Ａ為負 值 ， Ｖ 實際業(yè)績差　 強人意 。表明這些公司管理者不但沒有 為股東創(chuàng)造財 富， 反而在損 害股 東財富。電子信息類上市公司有必要　 通過強化費用控制 、 減少 閑置資產(chǎn) 、 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 、 降低 資本成本 、 加速資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)等措施 真心實意 為股東創(chuàng)造　 Ｅ　 。 　 關(guān)鍵詞 ： 經(jīng)濟增加值 （ ＶＡ）Ｅ Ａ效率 ； Ｅ ；Ｖ 電子信息類上市公司 ； 計利潤 ； 會 市場增加值 （ ＭＶＡ） 　 中 圖分 類 號 ：２ ５ Ｆ ７　 文獻標識碼 ： 　 Ａ 文 章 編 號 ：６２—２ １ （０ ０ ０ —０ ２ —０ 　 １７ ８ ７ ２ １ ）５ ０ ３ ６ 法》 簡稱《 （ 考核辦法》 正式對外公布 ， ） 國資委將從　 出用經(jīng)濟增加值 Ｅ Ａ Ｅ ｏｏ ｉ Ｖ ｌ 　 ｄｅ ） Ｖ （ ｃｎｍ ｃ ａ ｅ ｄｄ 來衡　 ２ １ 年 １月 １日起 對 所 有 中央企 業(yè) 實 施 經(jīng) 濟增 加　 　 ｕＡ ００ 量公 司 的真實 業(yè)績 。隨后 歐美 各 國有一 批公 司開 始　 值 （ ＶＡ） 核 �？� 以預(yù)見 ， ＶＡ必將 由 國資委考 核　 Ｅ 考 Ｅ 嘗試 將 Ｅ ＶＡ作 為衡 量經(jīng) 營者 業(yè)績 的指 標 引到 公 司　 中央企業(yè)業(yè)績的指標 ， 逐步擴展為上市公司 、 非上市　 內(nèi)部 的 管 理 中 ，， 以 Ｅ Ａ 最 大 化 作 為 公 司 目標 。 并 Ｖ 　 公 司股東 考核其 經(jīng) 營者業(yè) 績 的普適 性指 標 。 　 以西門子 為例 ，９ ７年 公 司決定 實 施 Ｅ １９ ＶＡ， １９ 　 由 ９８ 本文試 圖用 Ｅ Ａ 來 測 算 我 國 電子 信息 類 上 市　 Ｖ 年Ｅ ＶＡ 是 負 的 ２ １億 馬 克 到 ２ ０ ０ ０年 前 ６個 月 的　 公司的業(yè)績 ， 由測算結(jié)果并結(jié)合 電子信息類上市公　 Ｅ Ａ是正的 ３ ３ 馬克Ｌ 。 目前 ， Ｖ 已經(jīng)被可　 司特征 來分 析業(yè) 績 表 現(xiàn) 的真 實 原 因 ； 后 為 電子 信　 Ｖ ．億 １ 　 Ｊ ＥＡ 最 口可 樂 、 門子 等 全 球 ４ ０多家 公 司 所 采 用 ， 國　 息類 上市公 司提 高 Ｅ 西 ０ 美 ＶＡ提 供幾 點對 策建議 。 　 《 財富 》 志 稱 Ｅ 雜 ＶＡ 為 “ 當今 最 炙 手 可 熱 的財 務(wù) 理　 Ｅ Ａ 的理論依據(jù)　 Ｖ 念” “ ，經(jīng)濟增 加值 使完 成 價 值 創(chuàng) 造 從 單 純 的 口號 向　 有力 的管理 工具轉(zhuǎn) 換有 了指 望 ”２。 【ｌ

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