發(fā)布時間：2017-08-30 00:28

  本文關(guān)鍵詞：金融功能觀視角下的金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長——來自1989~2011年的國際經(jīng)驗

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【摘要】：金融結(jié)構(gòu)對于經(jīng)濟增長有何影響?這種影響是否因金融功能不同而有所差別?本文對此進行了研究。基于1989~2011年46個國家(地區(qū))的面板數(shù)據(jù),考慮了金融結(jié)構(gòu)等變量內(nèi)生性可能的系統(tǒng)GMM回歸結(jié)果顯示,金融結(jié)構(gòu)市場導(dǎo)向?qū)?jīng)濟增長的影響呈現(xiàn)倒"U"型曲線,但對于大多數(shù)國家而言,由于實際金融結(jié)構(gòu)的市場導(dǎo)向遠低于世界平均的"最優(yōu)水平",因此,金融結(jié)構(gòu)市場導(dǎo)向的提升總體而言有助于經(jīng)濟增長。進一步的研究發(fā)現(xiàn),在那些金融效率更高、金融穩(wěn)定性更強、金融可及性更好,即金融功能相對更完善的經(jīng)濟體中,金融結(jié)構(gòu)市場導(dǎo)向的提升對于經(jīng)濟增長的促進作用更強。因此,本文的政策含義在于,進一步提升我國金融結(jié)構(gòu)的市場導(dǎo)向是金融改革的一個重要目標(biāo)。
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 金融結(jié)構(gòu) 經(jīng)濟增長 金融功能
【基金】：中央財經(jīng)大學(xué)博士生重點選題支持計劃“不同經(jīng)濟發(fā)展階段下金融適度規(guī)模與最優(yōu)結(jié)構(gòu)動態(tài)關(guān)系研究”的資助
【分類號】：F832;F124.1
【正文快照】： 一、引百20世紀80年代后期,隨著新自由主義思潮風(fēng)靡全球,美、英等國層出不窮的金融創(chuàng)新使得它們的股票市場、債券市場和衍生品市場都得到了空前的發(fā)展。蓬勃發(fā)展的金融市場促進了這些國家的經(jīng)濟增長。相比之下,金融市場發(fā)展相對緩慢的德國、日本等國家同期發(fā)展速度有所不及(如

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