以2004—2018年（DID樣本為2006—2015年）的滬深兩市A股上市公司為樣本,實(shí)證檢驗(yàn)了產(chǎn)業(yè)政策扶持與上市公司現(xiàn)金股利之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):產(chǎn)業(yè)政策扶持顯著降低了上市公司現(xiàn)金股利的分配意愿和分配水平,從而支持了投資驅(qū)動(dòng)效應(yīng);產(chǎn)業(yè)政策扶持通過(guò)增加企業(yè)資本支出降低了現(xiàn)金股利,而產(chǎn)業(yè)政策所引致的資本支出增加并未顯著提高企業(yè)的投資效率。進(jìn)一步的研究顯示,產(chǎn)業(yè)政策對(duì)現(xiàn)金股利的負(fù)向影響在國(guó)有樣本以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度較低、行業(yè)成長(zhǎng)性較高的情況下更加顯著。 

【文章來(lái)源】：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2020,42(03)北大核心CSSCI

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【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析
    （一）產(chǎn)業(yè)政策扶持提高了現(xiàn)金股利：扶持效應(yīng)
    （二）產(chǎn)業(yè)政策扶持降低了現(xiàn)金股利：投資驅(qū)動(dòng)
三、研究設(shè)計(jì)
    （一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
    （二）模型構(gòu)建
    （三）變量定義
        1. 現(xiàn)金股利。
        2. 產(chǎn)業(yè)政策。
        3. 控制變量。
四、實(shí)證結(jié)果與分析
    （一）描述性統(tǒng)計(jì)
    （二）基本檢驗(yàn)結(jié)果
    （三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1. 產(chǎn)業(yè)政策影響現(xiàn)金股利的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。
        2.“十二五”規(guī)劃影響現(xiàn)金股利的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。
五、進(jìn)一步的分析
    （一）產(chǎn)業(yè)政策扶持降低了股利分配水平：作用機(jī)制分析
        1. 產(chǎn)業(yè)政策扶持降低股利分配水平的中介效應(yīng)檢驗(yàn)。
        2. 產(chǎn)業(yè)政策扶持所帶來(lái)的資本投資是否提高了企業(yè)投資效率。
    （二）產(chǎn)業(yè)政策扶持降低了現(xiàn)金股利：拓展性檢驗(yàn)
        1. 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)作用。
        2. 行業(yè)成長(zhǎng)性的調(diào)節(jié)作用。
        3. 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的調(diào)節(jié)作用。
六、研究結(jié)論與啟示
    （一）研究結(jié)論
    （二）研究啟示
    （三）研究不足與展望


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]誰(shuí)更趨多元化經(jīng)營(yíng):產(chǎn)業(yè)政策扶持企業(yè)抑或非扶持企業(yè)?[J]. 楊興全,尹興強(qiáng),孟慶璽.  經(jīng)濟(jì)研究. 2018(09)
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[10]賣空壓力與公司并購(gòu)——來(lái)自賣空管制放松的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)證據(jù)[J]. 陳勝藍(lán),馬慧.  管理世界. 2017(07)



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