發(fā)布時(shí)間：2020-07-17 23:59

【摘要】：本文在定性分析的基礎(chǔ)上重點(diǎn)進(jìn)行了實(shí)證分析,首先,對(duì)國(guó)內(nèi)外匯率相關(guān)理論進(jìn)行了回顧和總結(jié),在對(duì)傳統(tǒng)的匯率理論分析的基礎(chǔ)上,研究匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響,匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響可以總結(jié)為三個(gè)方面：對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響,對(duì)我國(guó)貨幣政策的影響以及對(duì)外商直接投資的影響；其次,又對(duì)匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、貨幣政策以及外商直接投資影響的傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行了深入的研究和分析；最后利用季度數(shù)據(jù)分別建立三個(gè)VEC模型,分別對(duì)匯率波動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響、對(duì)貨幣政策的影響、對(duì)外商直接投資影響進(jìn)行了實(shí)證分析,并在模型的結(jié)論基礎(chǔ)上提出了相應(yīng)的政策建議。本文采用2000年第一季度至2010年第二季度數(shù)據(jù)建立模型,實(shí)證分析得出如下重要結(jié)論： 匯率波動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響模型結(jié)論：長(zhǎng)期均衡分析,我國(guó)出口、匯率、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定均衡關(guān)系,這種均衡關(guān)系對(duì)短期的影響比較小,誤差修正項(xiàng)沒(méi)起到作用；匯率升值短期對(duì)出口有一定的負(fù)面影響,符合傳統(tǒng)的匯率決定理論,但中長(zhǎng)期來(lái)講,匯率升值對(duì)出口有正的影響,這種現(xiàn)象可以解釋中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng),產(chǎn)業(yè)順利升級(jí),同時(shí)中國(guó)出口商品的高性價(jià)比以及國(guó)外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)商品的強(qiáng)烈需求,正是這個(gè)原因才會(huì)導(dǎo)致,人民幣不斷升值,出口額不斷創(chuàng)新高；匯率升值對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值有負(fù)的沖擊,也就是說(shuō)人民幣升值會(huì)使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降；出口增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)主要來(lái)自于高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),同時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)主要來(lái)自出口方面,匯率對(duì)出口和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖然都有影響但影響都不大。 匯率波動(dòng)對(duì)貨幣政策影響模型結(jié)論：長(zhǎng)期均衡分析,貨幣供應(yīng)量、匯率、外匯儲(chǔ)備、物價(jià)水平、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系,并且長(zhǎng)期穩(wěn)定均衡對(duì)貨幣供應(yīng)量短期非均衡系統(tǒng)調(diào)整效果很明顯,誤差修正項(xiàng)對(duì)短期修正起到了作用；匯率升值對(duì)貨幣供應(yīng)量沖擊始終是正向的影響,這違背了傳統(tǒng)的匯率決定理論,這種現(xiàn)象可以解釋為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)增加了貨幣供應(yīng)量,同時(shí),現(xiàn)階段人民幣被低估,也就是說(shuō)國(guó)外投資者認(rèn)為人民幣有升值的潛力,出于投機(jī)或保值的目的在外匯市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)人民幣,中國(guó)政府為了維護(hù)匯率的穩(wěn)定性,不得不投放大量的人民幣,正是這個(gè)原因才會(huì)使匯率升值貨幣供應(yīng)量不減反增；貨幣供應(yīng)量變化主要原因來(lái)自物價(jià)水平和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值,匯率變化對(duì)貨幣供應(yīng)量影響較小。主要是因?yàn)槲飪r(jià)水平是政府調(diào)控的主要目標(biāo)之一,物價(jià)水平變化對(duì)貨幣變化貢獻(xiàn)比較大,同時(shí),貨幣供應(yīng)要與一國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模相適應(yīng)。 匯率波動(dòng)對(duì)國(guó)外直接投資影響模型結(jié)論：長(zhǎng)期均衡分析,FDI/GDP國(guó)外直接投資規(guī)模與匯率以及國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定均衡的關(guān)系,并且長(zhǎng)期均衡關(guān)系對(duì)短期的調(diào)整是有效的；人民幣升值,在短期內(nèi)會(huì)抑制國(guó)外直接投資的流入,符合“相對(duì)生產(chǎn)成本理論”“財(cái)富效應(yīng)”,但中長(zhǎng)期人民幣升值會(huì)導(dǎo)致國(guó)外直接投資增加,這種現(xiàn)象可以解釋為吸引國(guó)外投資的主要因素是中國(guó)廉價(jià)的生產(chǎn)要素資源以及看好中國(guó)市場(chǎng)前景；國(guó)外直接投資變動(dòng)主要受自身影響,匯率和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值對(duì)其變動(dòng)貢獻(xiàn)度較小。
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F224;F832.6;F124
【圖文】：

首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文我國(guó)匯率波動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響的實(shí)證分析人民幣不貶值，這對(duì)支持亞洲和全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。在這段時(shí)間人民幣對(duì)美元匯率堅(jiān)持在較小區(qū)間窄幅波動(dòng)，成為全球新興的為數(shù)不多的強(qiáng)勢(shì)貨幣。2:42現(xiàn)狀分析l)人民幣存在一定的低估國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)人民幣高估還是低估存在不同意見(jiàn)，但許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究表明:人民幣被低估。國(guó)外學(xué)者FrenkIe(20o4)采取雙對(duì)數(shù)形式截面分析，對(duì)均衡匯率和人均Gop進(jìn)行估計(jì)，得出結(jié)論:人民幣被低估34%。中國(guó)學(xué)者盧峰(2006)充分利用中國(guó)特有國(guó)情如生產(chǎn)率“v”型追趕形態(tài)、勞動(dòng)成本的“V”型走勢(shì)以及體制轉(zhuǎn)型等因素，研究表明人民幣存在一定程度的被低估。2)人民幣對(duì)外升值對(duì)內(nèi)貶值2005年7月21日，人民幣匯率開(kāi)始了新的改革，匯率不再實(shí)行盯住美元制，開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)參考一籃子貨幣進(jìn)行有調(diào)節(jié)有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率一次性上調(diào)2.1%，從此，人民幣進(jìn)入了持續(xù)升值階段，截至2010年6月，相對(duì)于匯率改革以來(lái)的8.22，人民幣對(duì)美元升值了1.4，為6.817元/美元。

產(chǎn)生這種現(xiàn)象之后，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)原因進(jìn)行了多方面深入的分析，為本幣貶值后進(jìn)出口貿(mào)易量與相對(duì)價(jià)格之間存在一段時(shí)間的時(shí)滯。所以貶易的擴(kuò)張效應(yīng)在一段時(shí)間之后才能顯示出來(lái)，據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，貶值后，發(fā)達(dá)應(yīng)為9個(gè)月左右，發(fā)展中國(guó)家緊縮效應(yīng)為一年甚至更長(zhǎng)時(shí)間。匯率貶值后按時(shí)間段分可以分為緊縮效應(yīng)時(shí)期和擴(kuò)張效應(yīng)時(shí)期。于是出現(xiàn)了本幣貶值先惡化后改善的局面。3.1.3匯率波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的傳導(dǎo)機(jī)制

正是由于上述升值對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不利影響，中國(guó)政府在匯率問(wèn)題上不會(huì)屈壓力，而是根據(jù)中國(guó)的實(shí)際情況采取適合中國(guó)國(guó)情的匯率政策。3.5.2匯率波動(dòng)對(duì)貨幣政策的影響定性分析匯率波動(dòng)會(huì)直接影響國(guó)內(nèi)物價(jià)水平，國(guó)內(nèi)物價(jià)水平變化會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貨幣政化，同時(shí)，匯率缺乏彈性，為了維護(hù)匯率的穩(wěn)定性，就犧牲了貨幣政策的獨(dú)立幣政策變化最終會(huì)導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量發(fā)生變化。目前由于人民幣存在低估，國(guó)際上出于保值和投機(jī)的需求，外幣資產(chǎn)供給人民幣需求上升，外匯市場(chǎng)上有大量的外幣兌換本幣，人民有升值壓力。中國(guó)了維持匯率的穩(wěn)定性，央行在外匯市場(chǎng)上吸收大量外幣資產(chǎn)，同時(shí)投放大量本此會(huì)造成貨幣供應(yīng)量增加，貨幣供應(yīng)量增加會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上漲。同時(shí)，市場(chǎng)上，中國(guó)長(zhǎng)期的貿(mào)易順差造成了高額的外匯儲(chǔ)備，外匯儲(chǔ)備增加會(huì)導(dǎo)致外的增加，這樣也會(huì)直接導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量增加。這樣就會(huì)出現(xiàn)這種現(xiàn)象:匯率不斷慢慢升值一貨幣供應(yīng)量不斷增加一物價(jià)不斷從2000年第一季度起，截止到2010年第二季度，流動(dòng)中的貨幣由35302億增160412億，增幅高達(dá)354%。

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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本文編號(hào)：2760104