本文選題：資本回報(bào)率 + 政府債務(wù)��； 參考：《世界經(jīng)濟(jì)》2014年09期

【摘要】：政府債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長的影響具有門檻效應(yīng),但其作用機(jī)制在發(fā)達(dá)國家與新興市場國家并不相同。由于新興市場國家的資本回報(bào)率較高,其政府債務(wù)轉(zhuǎn)折點(diǎn)高于發(fā)達(dá)國家的水平。本文使用52個(gè)國家1970~2011年的面板數(shù)據(jù),分別估算發(fā)達(dá)國家與新興市場國家政府債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長影響的轉(zhuǎn)折點(diǎn),研究結(jié)果與命題假說一致。對中國而言,政府債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長的影響符合普遍規(guī)律,但也有其特殊性:中國的政府債務(wù)更具生產(chǎn)性特征,政府凈資產(chǎn)放大了資本回報(bào)率下降和利率上升對政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。
[Abstract]:Government debt has a threshold effect on economic growth, but its mechanism is not the same in developed countries and emerging market countries. Because of higher returns on capital in emerging markets, the turning point in government debt is higher than in developed countries. Using panel data of 52 countries from 1970 to 2011, this paper estimates the turning point of the influence of government debt on economic growth in developed countries and emerging market countries, respectively. The results are consistent with the propositional hypothesis. For China, the impact of government debt on economic growth is consistent with the general law, but also has its own particularity: China's government debt is more productive, Government net assets magnify the impact of falling returns on capital and rising interest rates on government debt risks.
【作者單位】： 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系;
【基金】：教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃“人民幣匯率形成機(jī)制改革研究” 中央專項(xiàng)業(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)基金(NKZXTD1107) 南開大學(xué)亞洲研究中心項(xiàng)目(AS1321)的資助
【分類號】：F811.4;F113

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1948781