本文關(guān)鍵詞：社會融資、基準(zhǔn)利率與實體經(jīng)濟(jì)增長

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【摘要】：社會融資、基準(zhǔn)利率與實體經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系狀況在國民經(jīng)濟(jì)運行中至關(guān)重要。社會融資規(guī)模是指在一定時期內(nèi)(每月、每季或每年)實體經(jīng)濟(jì)從金融體系獲得的全部資金總額,它是中國貨幣政策理論和宏觀調(diào)控實踐的重大創(chuàng)新,能夠全面反映金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系,有助于有效監(jiān)測宏觀經(jīng)濟(jì)與實體部門的運行情況。同時,利率也是備受經(jīng)濟(jì)研究者關(guān)注的重要經(jīng)濟(jì)變量之一。它是借貸資金的價格,能真實反映資金成本,其不僅是聯(lián)系金融市場與產(chǎn)品市場的重要紐帶,也能通過調(diào)節(jié)微觀經(jīng)濟(jì)主體經(jīng)濟(jì)行為對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響。在宏觀經(jīng)濟(jì)體系中,利率水平既能對經(jīng)濟(jì)的起到調(diào)節(jié)作用,也能及時起到反映經(jīng)濟(jì)運行狀況的信號作用,這將對一國經(jīng)濟(jì)體系的實際運行產(chǎn)生重要影響。因此,研究從全社會資金供給角度反映金融對實體經(jīng)濟(jì)支持的社會融資規(guī)模、作為宏觀調(diào)控重要杠桿的利率與實體經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系,具有重要的指導(dǎo)作用和現(xiàn)實意義。本文首先從社會融資、基準(zhǔn)利率與實體經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系原理出發(fā),分析了社會融資與實體經(jīng)濟(jì)增長、基準(zhǔn)利率與實體經(jīng)濟(jì)增長之間的傳導(dǎo)效應(yīng)。通過構(gòu)建VAR模型、誤差修正模型,實證檢驗了社會融資、基準(zhǔn)利率與實體經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。根據(jù)實證檢驗結(jié)果,得出結(jié)論:2002~2013年間,社會融資規(guī)模與基準(zhǔn)利率都對實體經(jīng)濟(jì)增長有長期的正效應(yīng),即基準(zhǔn)利率和社會融資規(guī)模都會長期正向地促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)增長,而從短期看,基準(zhǔn)利率和社會融資規(guī)模對實體經(jīng)濟(jì)增長的影響不顯著;同時,基準(zhǔn)利率和社會融資規(guī)模變化及兩者的共同變化都是實體經(jīng)濟(jì)增長變化的格蘭杰原因;此外,基準(zhǔn)利率對實體經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)相對較小。此后結(jié)合問題的現(xiàn)狀,考察了社會融資促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展還有待進(jìn)一步提高的原因以及基準(zhǔn)利率受管制的問題,進(jìn)而提出相關(guān)的政策建議:(一)保持合理的社會融資規(guī)模,優(yōu)化社會融資結(jié)構(gòu)比例,利用公開市場操作、存款準(zhǔn)備金和利率等貨幣政策工具有效調(diào)控銀行類金融機構(gòu)的信貸規(guī)模,不斷調(diào)節(jié)社會融資總規(guī)模,竭力保持合理的規(guī)模和結(jié)構(gòu),持續(xù)提高直接融資比重;(二)大力發(fā)展資本市場,增加資本供給,減少間接融資比重,構(gòu)建多元化的融資平臺,充分發(fā)揮好股票、債券、產(chǎn)業(yè)基金等融資工具的作用;(三)加快利率市場化改革,完善符合市場經(jīng)濟(jì)要求的利率機制,積極轉(zhuǎn)變中央銀行貨幣政策調(diào)控方式,重點培育以SHIBOR為核心、以央票利率、國債利率為參考的基準(zhǔn)利率,充分發(fā)揮貨幣市場供求的基礎(chǔ)性作用;(四)加快轉(zhuǎn)變中央銀行的貨幣政策調(diào)控方式,調(diào)整過去的數(shù)量型為主而轉(zhuǎn)向以價格型為主,在綜合考慮經(jīng)濟(jì)資源配置、實際生產(chǎn)能力及貨幣市場需求等方面的基礎(chǔ)上直接將市場化利率引入實體經(jīng)濟(jì);(五)合理配置投資資源,不斷根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢和政策需要改善投資結(jié)構(gòu),加強政府對私人投資行為的指導(dǎo)和管理,提高投資資金的使用效率,拓展投資渠道,促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.4;F124

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本文編號：1211008