本文關鍵詞：美國貨幣政策對我國產(chǎn)出的溢出效應研究

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【摘要】：近年來,經(jīng)濟全球化的步伐日益加快,全球經(jīng)濟與金融迅速成為一個相互聯(lián)系的整體,各國貨幣政策相互影響。特別是作為國際貨幣美元的主權國美國,其貨幣政策稍微有所變動就能牽動全世界的目光。2007年美國爆發(fā)大規(guī)模的次貸危機,進而演變成全球的金融危機,在這次危機面前,美國實施量化寬松貨幣政策來應對經(jīng)濟頹勢,以期望鞏固其頭號經(jīng)濟強國地位。美聯(lián)儲連續(xù)四輪的量化寬松貨幣政策對世界經(jīng)濟產(chǎn)生了重大的影響。2013年6月,美聯(lián)儲宣布再次調整量化寬松貨幣政策,引發(fā)了全球金融市場的恐慌,股票和債券遭遇大量拋售,新興經(jīng)濟體資本大量外流,全球經(jīng)濟陷入低迷。美國是全球最大的經(jīng)濟體,也是中國最為重視的經(jīng)濟貿(mào)易合作伙伴,雙方在經(jīng)濟、金融、貿(mào)易等領域往來密切,兩國的政策聯(lián)動性也特別密切。此次金融危機中,我國的經(jīng)濟也頗受影響,經(jīng)濟經(jīng)歷了從高速增長到中高速增長的經(jīng)濟新常態(tài)。因此,我國有必要特別關注和評估美聯(lián)儲的貨幣政策走向,采取及時有效的措施,從而嚴防經(jīng)濟金融風險。綜合前述因素,這就為我們研究美國貨幣政策對我國的溢出效應和傳導渠道等問題提供了契機。 因此,本文結合貨幣政策傳導機制,重點分析美國貨幣政策對我國的溢出效應。首先,本文在對國內外相關文獻進行梳理的基礎上,總結了美國貨幣政策的實施進程及效果,進而對貨幣政策溢出效應的含義、理論分析和傳導渠道等問題進行總結歸納。其次,在理論分析之后,本文運用結構向量自回歸模型(SVAR),著重對貨幣政策溢出效應的存在性和傳導渠道進行了實證研究。通過分析脈沖響應和方差分解結果,本文得出結論：美國貨幣政策對我國產(chǎn)出確實存在溢出效應,而且這種溢出效應會通過貿(mào)易產(chǎn)出、利率和匯率等渠道對我國經(jīng)濟造成一定的影響；從傳輸方向上看,美國貨幣政策作用的方向與我國產(chǎn)出變化方向相反,即美國實施寬松性貨幣政策會為我國產(chǎn)出帶來下行壓力。最后,結合實證結果和美國逐步退出量化寬松貨幣政策(QE)的現(xiàn)實背景,本文認為我國貨幣政策當局應重視美國政策調整對我國的影響,同時應從貿(mào)易發(fā)展、貨幣政策以及匯率制度等方面采取各種有效應對措施以緩解其對我國經(jīng)濟的沖擊。
【關鍵詞】：美國貨幣政策 溢出效應 傳導渠道 結構向量自回歸模型
【學位授予單位】：天津師范大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F827.12;F124
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 緒論10-22
• 1.1 選題背景和研究意義10-11
• 1.2 文獻綜述11-19
• 1.2.1 國外研究綜述11-15
• 1.2.2 國內研究綜述15-19
• 1.2.3 簡要評述19
• 1.3 研究內容與方法19-20
• 1.3.1 研究內容19-20
• 1.3.2 研究方法20
• 1.4 創(chuàng)新與不足20-22
• 1.4.1 創(chuàng)新點20
• 1.4.2 不足20-22
• 第2章 美國貨幣政策實踐22-26
• 2.1 傳統(tǒng)貨幣政策階段——利率政策22-24
• 2.2 美國貨幣政策的新階段——量化寬松政策24-26
• 第3章 美國貨幣政策溢出效應的理論基礎26-34
• 3.1 貨幣政策溢出效應的內涵26
• 3.2 貨幣政策溢出效應的理論基礎——蒙代爾——弗萊明模型26-30
• 3.2.1 浮動匯率制度下貨幣政策的國際傳導27-29
• 3.2.2 固定匯率制度下貨幣政策的國際傳導29-30
• 3.3 貨幣政策溢出效應的傳導渠道30-34
• 3.3.1 貿(mào)易和產(chǎn)出渠道31
• 3.3.2 利率渠道31-32
• 3.3.3 匯率渠道32-34
• 第4章 美國貨幣政策對我國產(chǎn)出溢出效應的實證分析34-51
• 4.1 實證方法和數(shù)據(jù)34-38
• 4.1.1 模型選取34-35
• 4.1.2 遞歸假設35-36
• 4.1.3 變量選取和數(shù)據(jù)說明36-37
• 4.1.4 實證檢驗步驟37-38
• 4.2 溢出效應的存在性檢驗38-43
• 4.2.1 平穩(wěn)性檢驗38-39
• 4.2.2 滯后階數(shù)的確定39
• 4.2.3 格蘭杰因果關系檢驗39
• 4.2.4 模型AR根檢驗39-40
• 4.2.5 構建SVAR模型40
• 4.2.6 SVAR模型的脈沖效應分析40-41
• 4.2.7 方差分解41-43
• 4.3 美國貨幣政策傳導渠道的實證研究43-51
• 4.3.1 美國貨幣政策對各渠道中間變量影響的實證分析43-48
• 4.3.2 各渠道中間變量對我國產(chǎn)出影響的實證分析48-49
• 4.3.3 美國貨幣政策傳導渠道的綜合分析49-51
• 第5章 結論及政策建議51-55
• 5.1 結論51
• 5.2 政策建議51-55
• 參考文獻55-59
• 致謝59

【參考文獻】

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中國博士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

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本文編號：1109717