本文關(guān)鍵詞：美國(guó)貨幣政策對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的溢出效應(yīng)研究

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【摘要】：在經(jīng)濟(jì)國(guó)際化的今天,由于美元在國(guó)際貨幣體系下的霸主地位依舊穩(wěn)固,因此,美國(guó)貨幣政策很容易波及到其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定狀況。所以,分析研究美國(guó)貨幣政策對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的溢出效應(yīng)及傳導(dǎo)機(jī)制,具有極其重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。本文以蒙代爾-弗萊明-多恩布什模型、新開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)模型以及貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制作為理論基礎(chǔ),以貨幣政策的溢出效應(yīng)為切入點(diǎn),分析了美國(guó)貨幣政策通過利率、匯率、貿(mào)易、國(guó)際資本流動(dòng)等傳導(dǎo)渠道對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的溢出效應(yīng)。而在實(shí)證分析方面,本文采用了具有較強(qiáng)經(jīng)濟(jì)解釋意義的實(shí)證模型SVAR模型。筆者決定選擇2008年12月至2015年7月的相關(guān)經(jīng)濟(jì)變量月度數(shù)據(jù)為樣本,包括以美國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)——美聯(lián)邦基金利率作為其貨幣政策的代理變量,選擇我國(guó)的實(shí)際產(chǎn)出(由工業(yè)增加值代替)、利率、凈出口作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的代理變量,以中美間的實(shí)際有效匯率做兩國(guó)外匯市場(chǎng)的代理變量,通過數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)分析進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),以此來證明美國(guó)貨幣政策對(duì)我國(guó)各經(jīng)濟(jì)變量的影響。實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果顯示,美國(guó)貨幣政策對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的溢出效應(yīng)是確實(shí)存在的。其中,除了對(duì)我國(guó)總產(chǎn)出的短期沖擊為負(fù)向沖擊外,其他均屬于短期正向沖擊。另外,美聯(lián)邦基準(zhǔn)利率對(duì)我國(guó)總產(chǎn)出這一經(jīng)濟(jì)變量的沖擊程度,與美國(guó)FFR對(duì)我國(guó)利率、凈出口、中美匯率的沖擊程度相比波動(dòng)幅度較小。從長(zhǎng)期來看,美國(guó)貨幣政策代理變量FFR對(duì)我國(guó)各經(jīng)濟(jì)變量的溢出效應(yīng)最終均會(huì)收斂于0。最后,針對(duì)美國(guó)貨幣政策對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)溢出,本文提出了幾點(diǎn)相關(guān)政策建議:我國(guó)在貨幣政策的決策過程中,中央銀行應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)我國(guó)貨幣當(dāng)局政策制定的獨(dú)立性,同時(shí)注重該政策的國(guó)際協(xié)調(diào);循序漸進(jìn)地促進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革以及加快并完善利率市場(chǎng)化的進(jìn)程;優(yōu)化我國(guó)對(duì)外貿(mào)易出口產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)及層次、多元化出口市場(chǎng);改進(jìn)現(xiàn)行結(jié)售匯制度,選取相對(duì)較為靈活的匯率制度;加強(qiáng)對(duì)國(guó)際流動(dòng)資金的監(jiān)管分析,以此來降低我國(guó)面臨他國(guó)貨幣政策沖擊的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。
【關(guān)鍵詞】：貨幣政策 溢出效應(yīng) SVAR模型
【學(xué)位授予單位】：廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F827.12;F124
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 1 緒論8-12
• 1.1 選題背景與意義8-9
• 1.2 研究思路與方法9
• 1.2.1 研究思路9
• 1.2.2 研究方法9
• 1.3 研究?jī)?nèi)容和結(jié)構(gòu)安排9-11
• 1.4 創(chuàng)新之處11-12
• 2 文獻(xiàn)綜述12-20
• 2.1 貨幣政策理論研究12-13
• 2.2 貨幣政策溢出效應(yīng)的理論研究13-15
• 2.2.1 國(guó)外理論研究13-14
• 2.2.2 國(guó)內(nèi)理論綜述14-15
• 2.3 貨幣政策溢出的實(shí)證研究15-17
• 2.3.1 國(guó)外實(shí)證研究15-16
• 2.3.2 國(guó)內(nèi)實(shí)證研究16-17
• 2.4 貨幣政策有效性理論概述17-19
• 2.5 對(duì)上述文獻(xiàn)的總結(jié)19-20
• 3 美國(guó)貨幣政策溢出效應(yīng)的機(jī)理分析20-29
• 3.1 開放經(jīng)濟(jì)下貨幣政策傳導(dǎo)的理論研究20-24
• 3.1.1 蒙代爾-弗萊明-多恩布什模型20-23
• 3.1.2 新開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)模型23-24
• 3.1.3 對(duì)模型的簡(jiǎn)要評(píng)述24
• 3.2 美國(guó)貨幣政策溢出效應(yīng)的溢出路徑分析24-29
• 3.2.1 利率渠道25
• 3.2.2 匯率渠道25-26
• 3.2.3 國(guó)際貿(mào)易渠道26-27
• 3.2.4 國(guó)際資本流動(dòng)渠道27-29
• 4 美國(guó)貨幣政策對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)溢出效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)29-42
• 4.1 模型構(gòu)建29-32
• 4.1.1 SVAR模型的基本結(jié)構(gòu)29-30
• 4.1.2 模型分析方法30-31
• 4.1.3 SVAR模型的識(shí)別31-32
• 4.2 變量選取與數(shù)據(jù)處理32-34
• 4.3 數(shù)據(jù)檢驗(yàn)34-37
• 4.3.1 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)34-35
• 4.3.2 確定模型的最優(yōu)滯后期35-36
• 4.3.3 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)36-37
• 4.4 脈沖響應(yīng)分析37-40
• 4.4.1 美國(guó)貨幣政策對(duì)我國(guó)利率的脈沖響應(yīng)分析37-38
• 4.4.2 美國(guó)貨幣政策對(duì)我國(guó)產(chǎn)出的脈沖響應(yīng)分析38
• 4.4.3 美國(guó)貨幣政策對(duì)我國(guó)凈出口的脈沖響應(yīng)分析38-39
• 4.4.4 美國(guó)貨幣政策對(duì)中美匯率的脈沖響應(yīng)分析39-40
• 4.5 美國(guó)退出QE政策前后對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)溢出效應(yīng)的比較分析40-42
• 5 結(jié)論與政策建議42-45
• 5.1 本文主要結(jié)論42-43
• 5.2 政策建議43-44
• 5.3 進(jìn)一步研究的方向44-45
• 參考文獻(xiàn)45-48
• 附錄48-51
• 致謝51

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

1 鄧創(chuàng);席旭文;;中美貨幣政策外溢效應(yīng)的時(shí)變特征研究[J];國(guó)際金融研究;2013年09期

2 黃瑞芬;趙藝;孫然;;次貸危機(jī)后美國(guó)貨幣政策對(duì)我國(guó)溢出效應(yīng)研究[J];金融發(fā)展研究;2011年11期

3 邢天才;唐國(guó)華;;美國(guó)貨幣政策對(duì)中國(guó)貨幣政策的溢出效應(yīng)研究[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2011年11期

4 陳小五;央行職能的轉(zhuǎn)變和深化——從貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制角度的分析[J];浙江金融;2004年10期

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本文編號(hào)：1058865