本文關鍵詞：死亡率相關模型下的中國長壽風險度量和債券設計

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【摘要】：隨著生活水平和醫(yī)療狀況的改善,人均壽命呈現一種穩(wěn)步上升趨勢,長壽風險作為一個全球性的問題應運而生,國內外對于死亡率的預測和長壽債券的定價也在不斷的涌現一些新的方法。然而大多數都沒有考慮到中國人口的特性以及中國已有數據的局限性。本文主要在Lee-Carter模型的基礎上進行改進,主要的思想是在模型的殘差項中考慮多國相關性的影響,這對于中國死亡率數據缺失嚴重和時間段較短的情況是尤為必要的。其中,相關性的考慮采用了臺灣地區(qū)與奧地利、法國、日本、荷蘭、西班牙、英國、美國等7個國家的死亡率的相關系數的平均值作為中國與臺灣地區(qū)之間死亡率的相關系數。進而,建立了基于VECM(1)的Kt二次估計和對應的死亡率估計,通過KLD分別對2012年的真實死亡率數據和通過傳統(tǒng)的SVD方法以及改進的考慮相關性的基于VECM(1)方法預測的數據進行測算,可以得出考慮相關性的基于VECM(1)的方法優(yōu)于傳統(tǒng)的SVD方法。這就為中國的死亡率預測提供了一種更為優(yōu)越的預測方法。在已知死亡率的情況下,本文又針對不完全市場設計長壽債券來規(guī)避長壽風險。其中引用的王氏轉換實現了風險中性,改進了我國長壽債券的定價模式。其次,由于男、女的無風險價值的不同,根據公式分別測算了男女的長壽債券的價格,其中女性和男性的價格分別為VF=9947285、VM=9976451。這增強了死亡率預測模型的實用性和功能性,有利于我國金融保險業(yè)的健康發(fā)展。
【關鍵詞】：長壽風險 死亡率相關性 VECM(1) 長壽債券
【學位授予單位】：暨南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：C924.24;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-6
• 1 緒論6-10
• 1.1 選題背景6-7
• 1.2 研究內容7-9
• 1.3 本文的創(chuàng)新點9-10
• 2 長壽風險國內外文獻綜述10-15
• 2.1 國外死亡率預測的發(fā)展10-12
• 2.2 國外有關長壽風險債券的發(fā)展12
• 2.3 國內死亡率預測的發(fā)展12-13
• 2.4 國內有關長壽風險債券的發(fā)展13-15
• 3 基于LEE-CARTER模型的死亡率模型15-19
• 3.1 LEE-CARTER模型的介紹15
• 3.2 多國背景下的死亡率模型演變15-18
• 3.3 基于多國死亡率的模型18-19
• 4 基于多國背景的長壽債券定價19-23
• 4.1 王氏轉換20
• 4.2 長壽債券定價方法20-22
• 4.3 長壽債券觸發(fā)器22-23
• 5 死亡率相關性的數值分析23-29
• 5.1 數據收集與處理23
• 5.2 LEE-CARTER模型的參數估計23-27
• 5.3 臺灣地區(qū)與各國分性別死亡率相關性的研究27-29
• 6 基于中國、臺灣地區(qū)死亡率相關性的中國死亡率模型29-41
• 6.1 不考慮相關性中國分性別死亡率預測29-34
• 6.2 基于死亡率相關性的中國人口死亡率預測34-39
• 6.3 模型的檢驗與比較39-41
• 7 基于死亡率相關狀態(tài)下的我國長壽風險定價實例41-43
• 7.1 案例設計41-43
• 結論與展望43-45
• 參考文獻45-47
• 附錄A 七國與臺灣地區(qū)的殘差項協方差矩陣均值47-49
• 附錄B 本文所使用的程序49-57
• 在學校期間發(fā)表論文57-58
• 致謝58

【參考文獻】

中國期刊全文數據庫 前10條

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本文編號：999259