發(fā)布時(shí)間：2017-09-17 11:30

  本文關(guān)鍵詞：金融發(fā)展與企業(yè)投資-長(zhǎng)期現(xiàn)金流敏感性:基于中國(guó)制造業(yè)上市公司的實(shí)證研究

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【摘要】：本文考察了企業(yè)現(xiàn)金流對(duì)其投資影響的滯后效應(yīng)以及金融發(fā)展對(duì)企業(yè)投資—長(zhǎng)期現(xiàn)金流敏感性的影響。基于1998年-2012年中國(guó)制造業(yè)上市公司微觀樣本數(shù)據(jù),研究發(fā)現(xiàn):我國(guó)中小規(guī)模企業(yè)的投資—現(xiàn)金流敏感性存在滯后效應(yīng),而大規(guī)模企業(yè)則不存在,投資—現(xiàn)金流敏感性分析表明我國(guó)中小企業(yè)實(shí)際上面臨更為嚴(yán)重的融資約束;金融發(fā)展在緩解企業(yè)融資約束時(shí)存在著追趕效應(yīng),即融資約束更為嚴(yán)重的中小企業(yè)會(huì)得到更大改善。此外,金融發(fā)展減弱了企業(yè)的預(yù)防性資金需求,有利于中小企業(yè)投資,對(duì)增強(qiáng)市場(chǎng)活力和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有積極作用。
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 投資—長(zhǎng)期現(xiàn)金流 敏感性 融資約束 金融發(fā)展
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“金融市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)常項(xiàng)目失衡”(71003075)、“經(jīng)常項(xiàng)目失衡、跨境資本流動(dòng)和金融脆弱性研”(71203168)的資助 武漢大學(xué)“哲學(xué)社會(huì)科學(xué)優(yōu)勢(shì)和特色學(xué)術(shù)領(lǐng)域建設(shè)計(jì)劃” 武漢大學(xué)自主科研項(xiàng)目(人文社會(huì)科學(xué))2015年度項(xiàng)目支持
【分類號(hào)】：F425;F406.7;F832.5
【正文快照】： 一、引言隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不斷提升和市場(chǎng)范圍的不斷擴(kuò)大,中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中金融市場(chǎng)不完善的問題也在逐漸被放大而且日益引起研究者們的關(guān)注。自從改革開放以來,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與發(fā)展取得了舉世矚目的成就,漸進(jìn)式的金融改革和制度創(chuàng)新也不斷地向前推進(jìn)。但不能否認(rèn)的是,中國(guó)宏觀

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前6條

1 馬國(guó)臣;李鑫;孫靜;;中國(guó)制造業(yè)上市公司投資——現(xiàn)金流高敏感性實(shí)證研究[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);2008年10期

2 沈紅波;寇宏;張川;;金融發(fā)展、融資約束與企業(yè)投資的實(shí)證研究[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);2010年06期

3 屈文洲;謝雅璐;葉玉妹;;信息不對(duì)稱、融資約束與投資—現(xiàn)金流敏感性——基于市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2011年06期

4 應(yīng)惟偉;;現(xiàn)金持有量的現(xiàn)金流敏感性實(shí)證研究:來自2000—2009年食品飲料行業(yè)上市公司的證據(jù)[J];投資研究;2011年07期

5 李愛玲;王振山;;融資約束、代理問題與投資-現(xiàn)金流敏感:中國(guó)上市公司動(dòng)態(tài)投資分析[J];投資研究;2013年06期

6 史永東,武志,甄紅線;我國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證分析[J];預(yù)測(cè);2003年04期

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 李釗;王舒健;;區(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[J];商業(yè)研究;2005年23期

2 楊俊;劉s，

本文編號(hào)：869165