發(fā)布時(shí)間：2017-09-06 14:16

  本文關(guān)鍵詞：中國滬深300股指期貨風(fēng)險(xiǎn)度量——基于流動性調(diào)整的收益率方法的研究

  更多相關(guān)文章： 風(fēng)險(xiǎn)度量 股指期貨 流動性調(diào)整的收益率 GARCH-VaR

【摘要】：傳統(tǒng)的VaR方法忽略了流動性風(fēng)險(xiǎn),而現(xiàn)有的文獻(xiàn)大都采用將流動性風(fēng)險(xiǎn)與傳統(tǒng)的市場風(fēng)險(xiǎn)直接相加的方式來度量總的風(fēng)險(xiǎn),忽略了市場風(fēng)險(xiǎn)與流動性風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失之間的相關(guān)性.本文采用經(jīng)流動性風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整過的收益率結(jié)合GARCH-VaR方法來度量包含了市場風(fēng)險(xiǎn)與流動性風(fēng)險(xiǎn)的總體風(fēng)險(xiǎn),并運(yùn)用滬深300股指期貨市場的5分鐘高頻數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,結(jié)果表明,傳統(tǒng)的VaR會明顯低估風(fēng)險(xiǎn),而將流動性風(fēng)險(xiǎn)與市場風(fēng)險(xiǎn)相加的方式計(jì)算的VaR會高估風(fēng)險(xiǎn).
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;中國農(nóng)業(yè)銀行總行國際金融部;
【關(guān)鍵詞】： 風(fēng)險(xiǎn)度量 股指期貨 流動性調(diào)整的收益率 GARCH-VaR
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71471182) 新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃(NCET-11-0750)
【分類號】：F224;F724.5
【正文快照】： The risk measurement of Hushen 300 index futures market basedon liquidity adjusted returnsLIU Xiang-li1,CHANG Yun-bo1’2(1.School of Finance,Central University of Finance and Economics,Beijing 100081,China;2.International Department,Agricultural Bank of

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 姚亞偉;楊朝軍;黃峰;;流動性風(fēng)險(xiǎn)特征:基于中國證券市場的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)分析[J];上海金融;2012年04期

2 宋逢明,譚慧;VaR模型中流動性風(fēng)險(xiǎn)的度量[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2004年06期

3 張金清;梁勇;;流動性風(fēng)險(xiǎn)度量:最優(yōu)出清策略下的La_RVaR模型[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2007年13期

4 林輝;;條件異方差La-VaR模型及其對金融危機(jī)的實(shí)證研究[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2010年17期

5 張金清;李徐;;流動性風(fēng)險(xiǎn)與市場風(fēng)險(xiǎn)的集成度量方法研究[J];系統(tǒng)工程學(xué)報(bào);2009年02期

6 劉文全;方兆本;;基于價(jià)格沖擊函數(shù)的經(jīng)流動性調(diào)整VaR模型[J];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)學(xué)報(bào);2008年02期

7 杜海濤;中國股市流動性風(fēng)險(xiǎn)測度研究[J];證券市場導(dǎo)報(bào);2002年11期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 周莉;韓曉潔;;基于VaR的開放式基金流動性風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證分析[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版);2008年06期

2 孫奕馳;陳育寧;;開放式基金流動性風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)實(shí)證研究[J];財(cái)會通訊;2010年11期

3 鄭鍇;;度量股票流動性風(fēng)險(xiǎn)的一種新方法——基于Kyle四維理論的流動性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系的構(gòu)建[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2008年07期

4 梁朝暉;上海股票市場流動性風(fēng)險(xiǎn)與市場風(fēng)險(xiǎn)的極值相關(guān)分析[J];中國地質(zhì)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版);2004年04期

5 劉曉星;邱桂華;;基于買賣價(jià)差的我國股票市場流動性調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理;2008年08期

6 林舒;;VaR風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)及在證券市場中的應(yīng)用[J];發(fā)展研究;2006年12期

7 陳寶峰;馮耕中;李毅學(xué);;存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)度量[J];系統(tǒng)工程;2007年10期

8 袁軍;;基于結(jié)構(gòu)突變的存貨質(zhì)押融資流動性風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究——以中國東方絲綢市場交易所坯布動產(chǎn)為例[J];系統(tǒng)工程;2010年02期

9 鐘曉華;張?bào)惴?;我國開放式基金流動性風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證研究[J];改革與開放;2009年06期

10 王周偉;鄔展霞;;金融資產(chǎn)綜合風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值動態(tài)評估研究[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2012年05期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 劉妍;安智宇;;考慮流動性風(fēng)險(xiǎn)的存貨質(zhì)押融資質(zhì)押率的設(shè)定[A];第十六屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2014年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王永偉;我國股票市場流動性問題研究[D];南開大學(xué);2010年

2 張佩;中國企業(yè)年金全面風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

3 朱小斌;連續(xù)競價(jià)市場中的流動性——基于中國滬深股市的實(shí)證研究[D];廈門大學(xué);2003年

4 路志剛;開放式基金流動性風(fēng)險(xiǎn)及管理研究[D];暨南大學(xué);2005年

5 趙利人;中國證券市場機(jī)構(gòu)投資者研究[D];吉林大學(xué);2005年

6 梁朝暉;中國股票市場流動性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)研究[D];天津大學(xué);2004年

7 葉五一;VaR與CVaR的估計(jì)方法以及在風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2006年

8 何君光;我國證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制研究[D];重慶大學(xué);2006年

9 韓冬;中國證券市場流動性風(fēng)險(xiǎn)研究[D];天津大學(xué);2006年

10 薛強(qiáng)軍;開放式基金流動性及其風(fēng)險(xiǎn)管理[D];浙江大學(xué);2007年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 謝保華;Copula函數(shù)在保險(xiǎn)投資組合風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 王志新;基于LA-VaR的股指期貨風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];浙江工商大學(xué);2010年

3 趙紅運(yùn);我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)研究[D];大連海事大學(xué);2011年

4 潘亞舒;中國股票市場流動性水平及風(fēng)險(xiǎn)度量研究[D];暨南大學(xué);2011年

5 任紅穎;基于Copula函數(shù)與ES高階的商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)測度[D];中南大學(xué);2010年

6 王進(jìn);經(jīng)流動性調(diào)整的投資策略選擇[D];上海交通大學(xué);2011年

7 裴培;上市公司財(cái)務(wù)安全性、營運(yùn)資本效率和可持續(xù)增長潛力[D];北京工商大學(xué);2010年

8 劉博陽;VaR在度量市場流動性風(fēng)險(xiǎn)中的分析與應(yīng)用[D];中國石油大學(xué);2011年

9 李惟佳;基于極值理論的股票的流動性風(fēng)險(xiǎn)度量及其應(yīng)用研究[D];南京航空航天大學(xué);2011年

10 尤潔;我國股票市場流動性研究[D];西安科技大學(xué);2011年

【二級參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 仲黎明,劉海龍,吳沖鋒;中國股票市場流動性:過高還是過低——一個(gè)國際比較視角的分析[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2003年02期

2 王春峰;韓冬;蔣祥林;;流動性與股票回報(bào):基于上海股市的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)管理;2002年24期

3 蘇冬蔚,麥元勛;流動性與資產(chǎn)定價(jià):基于我國股市資產(chǎn)換手率與預(yù)期收益的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2004年02期

4 莊新田;劉洋;;中國股票市場流動性實(shí)證研究[J];南方經(jīng)濟(jì);2006年02期

5 楊朝軍;張志鵬;廖士光;;證券市場流動性綜合測度指標(biāo)研究[J];上海交通大學(xué)學(xué)報(bào);2008年11期

6 吳文鋒,芮萌,陳工孟;中國股票收益的非流動性補(bǔ)償[J];世界經(jīng)濟(jì);2003年07期

7 宋逢明,譚慧;VaR模型中流動性風(fēng)險(xiǎn)的度量[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2004年06期

8 胡經(jīng)生,王榮,丁成;VaR方法及其拓展模型在投資組合風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用研究[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2005年05期

9 謝赤,曾志堅(jiān);股票市場流動性溢價(jià)的實(shí)證研究[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2005年09期

10 徐靜;蔡凌榮;張波;;中國開放式基金的流動性風(fēng)險(xiǎn)分析[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2006年16期

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 葛翔宇;吳洋;周艷麗;;門限協(xié)整套利:理論與實(shí)證研究[J];統(tǒng)計(jì)研究;2012年03期

2 ;[J];;年期

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 徐倩倩;程序化交易在中國期貨市場的應(yīng)用[D];山東大學(xué);2012年

，

本文編號：803610