本文關(guān)鍵詞：基于加權(quán)最小二乘法的美式期權(quán)正則對沖

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【摘要】：本文主要研究美式期權(quán)的對沖。Delta是期權(quán)對沖參數(shù)中的一個重要參數(shù)。期權(quán)對沖是衍生品定價理論和實踐中的一個重要課題,因為在現(xiàn)實的金融市場中,衍生產(chǎn)品的風險管理與對沖參數(shù)有關(guān)。Alcock和Carmichael(1993)將正則定價法和最小二乘法結(jié)合起來得到美式期權(quán)價格的正則估計值。本文在此基礎上加以拓展得到基于加權(quán)最小二乘法的美式期權(quán)對沖量的正則估計。相比于現(xiàn)有文獻中的各種方法,本文的方法是非參數(shù)的,能減少設定模型帶來模型風險,并且本文方法只需要標的資產(chǎn)的歷史價格數(shù)據(jù),避免了對期權(quán)市場價格數(shù)據(jù)的依賴。本文模擬是在Black-Scholes模型和Heston模型兩種模型假設下進行。通過蒙特卡羅模擬生成數(shù)據(jù)作為標的資產(chǎn)的歷史價格,借助MATLAB軟件通過數(shù)值求解,得到美式期權(quán)的對沖量估計值。然后進行對沖效果對比分析。模擬實驗結(jié)果表明：在Black-Scholes模型下本文方法更適用于實值期權(quán)。但是對于由Heston模型生成的數(shù)據(jù),本文的方法明顯優(yōu)于常用的Black-Scholes Delta公式求出的對沖量。因此正則對沖是一種對于模型具有穩(wěn)健性的方法。
【關(guān)鍵詞】：最小二乘法 正則定價法 美式期權(quán) Heston模型 對沖 delta
【學位授予單位】：南京理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F830.9
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 1 緒論7-11
• 1.1 研究背景與研究意義7-8
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀8-9
• 1.3 工作內(nèi)容9-10
• 1.4 本文框架10-11
• 2 期權(quán)正則定價法的回顧11-15
• 2.1 Stutzer正則定價法11-13
• 2.2 正則定價法的演變13
• 2.3 正則定價法的推廣及發(fā)展13-14
• 2.4 歐式期權(quán)正則對沖回顧14-15
• 3 基于加權(quán)最小二乘法的美式期權(quán)定價及其正則對沖量15-26
• 3.1 美式期權(quán)定價的最小二乘法15-17
• 3.2 一個簡單的例子17-21
• 3.3 基于加權(quán)最小二乘法的美式期權(quán)定價21-24
• 3.4 美式期權(quán)的正則對沖量24-26
• 4 美式期權(quán)正則對沖26-31
• 4.1 基于加權(quán)最小二乘法的美式期權(quán)正則對沖算法26
• 4.2 無分紅美式看漲期權(quán)的正則定價26-27
• 4.3 一個解釋性的例子27-31
• 5 美式看跌期權(quán)正則對沖的模擬分析31-39
• 5.1 Black-Scholes模型下的模擬分析31-34
• 5.1.1 參數(shù)設定和標準選取31
• 5.1.2 對軌道數(shù)和可行權(quán)時刻數(shù)的敏感度分析31-33
• 5.1.3 對波動率和期限的敏感度分析33-34
• 5.2 Heston模型下的對沖效果模擬分析34-39
• 5.2.1 Heston模型簡介35-36
• 5.2.2 Heston模型下的對沖效果模擬分析36-39
• 總結(jié)39-40
• 致謝40-41
• 參考文獻41-44
• 附錄44-54

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