本文關(guān)鍵詞：從雙邊報(bào)價(jià)看如何提升信用債流動性——基于銀行間市場做市商行為的研究

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【摘要】：文章以一段包含牛熊市的完整市場周期為樣本,考察了影響信用債雙邊報(bào)價(jià)價(jià)差的因素,并對不同行情下不同類型做市商的雙邊價(jià)差做了比較。研究發(fā)現(xiàn),做市商提供的信用債流動性明顯不足,中小機(jī)構(gòu)(不含外資銀行)的信用債做市報(bào)價(jià)優(yōu)于大型機(jī)構(gòu),做市商穩(wěn)定市場的作用整體上有限。這既有做市機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好等微觀層面的原因,也有市場缺乏有效分層、做市商缺乏激勵(lì)約束機(jī)制等宏觀層面的原因。為了提升信用債的流動性,文章建議推動銀行間市場分層、加強(qiáng)信用債一二級市場聯(lián)動以及推進(jìn)場內(nèi)場外市場的統(tǒng)一互聯(lián)。
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后流動站;
【關(guān)鍵詞】： 做市商制度 買賣價(jià)差 流動性 銀行間債券市場
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言提高直接融資比重是近年來我國金融改革的重要方向和趨勢,降低社會融資成本是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大背景下貨幣政策的重要著力點(diǎn)。在債券市場方面,應(yīng)大力發(fā)展信用債融資,降低信用債融資成本。后者除了要根據(jù)經(jīng)濟(jì)走勢引導(dǎo)無風(fēng)險(xiǎn)利率下行,更重要的是降低信用債與國債之間

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 余輝;;銀行間債券市場做市商的行為分析[J];中國貨幣市場;2003年02期

2 林孝成;;外匯做市商的外匯庫存風(fēng)險(xiǎn)及其控制研究[J];重慶工學(xué)院學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版);2007年11期

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本文編號：765462