發(fā)布時間：2017-08-30 03:30

  本文關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu)波動與債務(wù)資本成本

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【摘要】：自從Modigliani和Miller揭開了現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論研究的新篇章,并經(jīng)過學(xué)者們的不斷拓展,資本結(jié)構(gòu)理論已取得長足進(jìn)展,其關(guān)注焦點也相應(yīng)地從靜態(tài)資本結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移到動態(tài)資本結(jié)構(gòu)上。在動態(tài)資本結(jié)構(gòu)這一領(lǐng)域,可以看到大部分學(xué)者已通過運用動態(tài)模型,從資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的速度、方向進(jìn)行了比較深入的探討,但現(xiàn)有文獻(xiàn)對資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整方面的波動幅度關(guān)注不足。因此,本文試圖以其為切入點,并結(jié)合我國實際的制度背景、宏觀政策因素、中觀微觀因素,從動態(tài)調(diào)整的另一視角來研究資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價值之間的關(guān)系,進(jìn)而希望能為資本結(jié)構(gòu)如何管理帶來新的思考。具體地,文章以我國企業(yè)改革、銀行風(fēng)險管理領(lǐng)域的改革為背景,借助2003—2012年A股上市公司的數(shù)據(jù),研究企業(yè)資本結(jié)構(gòu)波動和債務(wù)成本的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):第一,資本結(jié)構(gòu)波動對債務(wù)成本有顯著的正相關(guān)影響,說明經(jīng)營者應(yīng)該采取主動性行為優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的管理,以應(yīng)對外部融資環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)變化帶來的不利影響;第二,國有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)可以充當(dāng)資本結(jié)構(gòu)波動對債務(wù)成本影響的一個“緩沖器”,并且這種效應(yīng)會在經(jīng)濟(jì)不景氣時更加明顯;第三,資本結(jié)構(gòu)波動對債務(wù)成本的影響在貨幣政策寬松期更大,這主要與銀行在不同經(jīng)濟(jì)周期面臨的內(nèi)外部風(fēng)險、監(jiān)管環(huán)境有關(guān)。一定程度說明銀行業(yè)風(fēng)險管理領(lǐng)域的改革強化了其風(fēng)險判斷意識,但銀行加強個體風(fēng)險管理的同時可能會與央行目標(biāo)發(fā)生一定的偏差。
【關(guān)鍵詞】：資本結(jié)構(gòu)波動 債務(wù)成本 產(chǎn)權(quán) 貨幣政策
【學(xué)位授予單位】：安徽工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 緒論8-12
• 1.1 研究背景8
• 1.2 研究目的和意義8-9
• 1.3 研究內(nèi)容、研究方法及思路9-11
• 1.3.1 研究內(nèi)容9-10
• 1.3.2 研究方法與思路10-11
• 1.4 本文特色與創(chuàng)新11-12
• 第2章 文獻(xiàn)綜述12-19
• 2.1 國內(nèi)外關(guān)于資本成本影響因素的研究12-13
• 2.2 國內(nèi)外關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的研究13-16
• 2.2.1 國內(nèi)外對靜態(tài)資本結(jié)構(gòu)的研究13-14
• 2.2.2 國內(nèi)外對動態(tài)資本結(jié)構(gòu)的研究14-16
• 2.3 國內(nèi)外對資本結(jié)構(gòu)與資本成本關(guān)系的研究16-18
• 2.4 文獻(xiàn)小評18-19
• 第3章 理論分析與研究假設(shè)19-29
• 3.1 資本結(jié)構(gòu)波動對債務(wù)成本作用機理分析19-20
• 3.2 資本結(jié)構(gòu)波動與債務(wù)成本20-21
• 3.3 不同產(chǎn)權(quán)下的資本結(jié)構(gòu)波動與債務(wù)成本21-24
• 3.4 不同貨幣政策時期、不同產(chǎn)權(quán)下的資本結(jié)構(gòu)波動與債務(wù)成本24-29
• 第4章 研究設(shè)計29-34
• 4.1 樣本選擇和數(shù)據(jù)收集29
• 4.2 模型建立及變量定義表29-31
• 4.3 主要變量的說明31-34
• 4.3.1 債務(wù)成本（Cost）的設(shè)計31
• 4.3.2 資本結(jié)構(gòu)波動（Fluctuate）的設(shè)計31-32
• 4.3.3 貨幣政策變量（MP）的設(shè)計32-33
• 4.3.4 一年期貸款平均利率（Rate）的定義33-34
• 第5章 實證分析34-47
• 5.1 描述性統(tǒng)計分析34-38
• 5.2 回歸結(jié)果分析38-42
• 5.3 穩(wěn)健性分析42-47
• 第6章 本文的結(jié)論、研究局限及展望47-51
• 6.1 研究結(jié)論與建議47-48
• 6.2 展望48-50
• 6.3 研究局限性50-51
• 參考文獻(xiàn)51-58
• 在學(xué)期間發(fā)表的論文58-59
• 致謝59-60

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 黃武俊;燕安;;中國貨幣政策信貸渠道有效性和可控性研究[J];上海經(jīng)濟(jì)研究;2010年03期

2 陸正飛,辛宇;上市公司資本結(jié)構(gòu)主要影響因素之實證研究[J];會計研究;1998年08期

3 張兆國;何威風(fēng);閆炳乾;;資本結(jié)構(gòu)與代理成本——來自中國國有控股上市公司和民營上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];南開管理評論;2008年01期

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本文編號：757039