本文關(guān)鍵詞：企業(yè)債與公司債二級(jí)市場(chǎng)定價(jià)比較研究

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【摘要】：企業(yè)債與公司債近年來(lái)迅速壯大,理解市場(chǎng)定價(jià)規(guī)律成為當(dāng)務(wù)之急。本文以避免內(nèi)生性為原則改進(jìn)了現(xiàn)有文獻(xiàn)的研究設(shè)計(jì),實(shí)證評(píng)估了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)債券收益率的影響。比較研究顯示,企業(yè)債與公司債的市場(chǎng)定價(jià)規(guī)律顯著不同,前者對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)更敏感,后者對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)更敏感。此外本文在債券的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率信息有效性、國(guó)企背景對(duì)債券收益率的影響以及企業(yè)債與公司債之間的收益率利差等方面均有研究發(fā)現(xiàn),并提出了相應(yīng)的政策與投資建議。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理研究院;
【關(guān)鍵詞】： 收益率 信用利差 信用風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
【基金】：中國(guó)博士后科學(xué)基金資助項(xiàng)目(資助編號(hào):2014M561161)的資助
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引百企業(yè)債與公司債(下稱“兩債”)都是以企業(yè)或公司信用為基礎(chǔ)的固定收益證券’是企業(yè)或公司直接向社會(huì)公眾募集資金的重要渠道,也是社會(huì)公眾可選擇的一種風(fēng)險(xiǎn)較低、收益較高的投資品種與資產(chǎn)持有形式。在國(guó)外成熟的資本市場(chǎng),公司債的發(fā)行量和持有量通常高于國(guó)債和股票,

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本文編號(hào)：726485