本文關(guān)鍵詞：新動(dòng)量交易策略在A股市場(chǎng)的有效性研究——基于過(guò)去52周最高價(jià)格的實(shí)證檢驗(yàn)

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【摘要】：基于過(guò)去52周最高價(jià)格的動(dòng)量策略是一類(lèi)新型動(dòng)量策略。通過(guò)中國(guó)A股市場(chǎng)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn):基于過(guò)去52周最高價(jià)格接近程度構(gòu)造的動(dòng)量交易策略不顯著有效,但在非1、2、7、8月份的時(shí)間段,該策略具有有效性;該策略在熊市階段的收益顯著為正,且在剔除1、2、7、8月份后收益更高、更顯著,而在牛市階段無(wú)效�；谶^(guò)去52周最高價(jià)格日期接近程度構(gòu)造的動(dòng)量交易策略,在任何交易時(shí)間及任何市場(chǎng)環(huán)境下都是無(wú)效的,不適用于A股市場(chǎng)。
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;中國(guó)人壽保險(xiǎn)廣州分公司;
【關(guān)鍵詞】： 動(dòng)量效應(yīng) 動(dòng)量交易策略 投資者情緒 A股市場(chǎng)
【分類(lèi)號(hào)】：F831
【正文快照】： 引言有效市場(chǎng)假說(shuō)是金融學(xué)領(lǐng)域中最基礎(chǔ)的理論之一,該假說(shuō)認(rèn)為股票價(jià)格包含了與其相關(guān)的所有信息,未來(lái)股票價(jià)格變動(dòng)無(wú)法根據(jù)股票過(guò)去的價(jià)格信息進(jìn)行預(yù)測(cè)。然而,自上世紀(jì)八十年代以來(lái),大量實(shí)證研究表明股票市場(chǎng)存在很多與有效市場(chǎng)假說(shuō)相背離的“市場(chǎng)異象”,其中,動(dòng)量效應(yīng)是最典

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1 樊澎濤;中國(guó)股市的行業(yè)動(dòng)量交易策略研究[D];重慶大學(xué);2006年

2 胡娜;我國(guó)股票市場(chǎng)實(shí)施動(dòng)量交易策略的實(shí)證研究[D];華南理工大學(xué);2012年

3 吳曉梁;國(guó)內(nèi)股市投資期限與反向投資、動(dòng)量交易策略的實(shí)證研究[D];浙江大學(xué);2003年

4 劉鵬飛;中國(guó)股市動(dòng)量交易策略的有效性研究[D];湘潭大學(xué);2013年

5 花文禮;引入流動(dòng)性動(dòng)量交易策略的盈利性分析[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2007年

6 王宜謙;基于動(dòng)量效應(yīng)的商品期貨交易策略研究[D];復(fù)旦大學(xué);2013年

7 張明;中國(guó)股票市場(chǎng)動(dòng)量策略的交易成本分析[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2007年

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本文編號(hào)：666682