發(fā)布時(shí)間：2017-08-13 06:06

  本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO超募資金形成與非效率投資

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【摘要】：本文分析2009年到2013年底我國(guó)深圳證券交易所上市355家創(chuàng)業(yè)板上市公司,結(jié)合國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn),以公司融資理論和行為財(cái)務(wù)理論為基礎(chǔ),基于一級(jí)資本市場(chǎng)非理性情緒視角,研究創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO超募資金形成原因和創(chuàng)業(yè)板上市公司超額募集資金的非效率利用。本文用Pearson相關(guān)系數(shù)矩陣分析355家樣本公司股東持股比例、衡量資本市場(chǎng)非理性情緒IPO超募資金數(shù)、公司發(fā)行股票數(shù)量以及公司的資產(chǎn)規(guī)模等變量與公司資金超募、公司非效率投資的相關(guān)關(guān)系。其次,本文利用多元回歸分析的方法著重闡釋市場(chǎng)的非理性情緒對(duì)上市公司超額募集資金的影響程度以及上市公司超額募集資金在公司非效率投資方面的影響程度。研究發(fā)現(xiàn),市場(chǎng)非理性情緒越高,創(chuàng)業(yè)板上市公司超額募集資金現(xiàn)象越嚴(yán)重,公司非效率投資程度也越顯著。針對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板資本市場(chǎng)存在上市公司IPO超募資金和非效率投資現(xiàn)象,本文認(rèn)為在治理創(chuàng)業(yè)板上市公司超募資金和非效率投資時(shí)有如下措施:從超募資金方面來講,一要完善資本市場(chǎng)披露制度,提高公司披露信息透明度;二要改善創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)股票發(fā)行制度,緩解上市公司資金超募現(xiàn)象;三要提高網(wǎng)上股票配售比例,緩解市場(chǎng)非理性情緒因素的影響。從非效率投資方面來講:一要完善公司超募資金監(jiān)督機(jī)制,建立合理的激勵(lì)政策;二要提前規(guī)劃超募資金的使用,加強(qiáng)超募資金后續(xù)投資的監(jiān)督;三要完善上市公司治理結(jié)構(gòu),發(fā)揮獨(dú)立董事的重要作用。
【關(guān)鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板 資金超募 非效率投資
【學(xué)位授予單位】：新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 1.緒論7-14
• 1.1 選題背景和研究意義7-9
• 1.1.1 選題背景7-8
• 1.1.2 選題意義8-9
• 1.2 研究方法、研究思路及研究框架9-13
• 1.2.1 研究方法9-10
• 1.2.2 研究思路10
• 1.2.3 研究?jī)?nèi)容10-12
• 1.2.4 研究框架12-13
• 1.3 本文的創(chuàng)新之處13-14
• 2.文獻(xiàn)綜述及理論基礎(chǔ)14-23
• 2.1 文獻(xiàn)綜述14-19
• 2.1.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述14-16
• 2.1.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述16-19
• 2.1.3 文獻(xiàn)評(píng)述19
• 2.2 理論基礎(chǔ)19-23
• 2.2.1 公司融資理論和行為財(cái)務(wù)理論19-20
• 2.2.2 公司融資理論內(nèi)容20-21
• 2.2.3 行為財(cái)務(wù)理論內(nèi)容21-23
• 3.研究假設(shè)與研究設(shè)計(jì)23-32
• 3.1 資金超募與非效率投資描述23-25
• 3.1.1 創(chuàng)業(yè)板公司資金超募現(xiàn)狀描述23-24
• 3.1.2 創(chuàng)業(yè)板公司非效率投資現(xiàn)狀描述24-25
• 3.2 研究假設(shè)25-27
• 3.3 研究設(shè)計(jì)27-32
• 3.3.1 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源說明27
• 3.3.2 變量選取以及說明27-32
• 4.上市公司超募資金和非效率投資的實(shí)證分析32-44
• 4.1 描述性統(tǒng)計(jì)32
• 4.2 構(gòu)建超募資金和非效率投資的模型32-33
• 4.3 IPO超募與非效率投資的實(shí)證研究33-39
• 4.3.1 超募資金與市場(chǎng)非理性情緒的相關(guān)性分析33-35
• 4.3.2 超募資金與市場(chǎng)非理性情緒的回歸分析35-36
• 4.3.3 非效率投資與超募資金的相關(guān)性分析36-37
• 4.3.4 超募資金與非效率投資的回歸分析37-39
• 4.4 IPO超募與非效率投資模型的穩(wěn)健性檢驗(yàn)39-41
• 4.4.1 模型一穩(wěn)健性檢驗(yàn)39-40
• 4.4.2 模型二穩(wěn)健性檢驗(yàn)40-41
• 4.5 案例研究41-44
• 4.5.1 聚飛光電公司簡(jiǎn)介及IPO超募資金情況41
• 4.5.2 聚飛光電IPO超募資金情況41-42
• 4.5.3 聚飛光電IPO投資資金使用情況42-44
• 5.結(jié)論及啟示44-48
• 5.1 研究結(jié)論及政策建議44-46
• 5.1.1 研究結(jié)論44
• 5.1.2 IPO超募資金現(xiàn)象的治理措施44-45
• 5.1.3 超募資金非效率投資使用的治理措施45-46
• 5.2 研究不足及展望46-48
• 5.2.1 研究不足46-47
• 5.2.2 研究展望47-48
• 參考文獻(xiàn)48-51
• 致謝51-52
• 攻讀碩士期間發(fā)表的論文52

【相似文獻(xiàn)】

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10 喬U，

本文編號(hào)：665753