本文關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司可持續(xù)發(fā)展

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【摘要】：近年來,上市公司的可持續(xù)發(fā)展問題愈來愈受到理論界和公司管理者特別是投資者的重視。上市公司需要通過完善治理結(jié)構(gòu)促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。股權(quán)結(jié)構(gòu)作為公司治理的基礎(chǔ),究竟會(huì)對(duì)可持續(xù)發(fā)展發(fā)揮怎樣的作用,是需要亟待解決的問題。 本文采用2003-2012年我國滬深股市上市公司的面板數(shù)據(jù)對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司可持續(xù)發(fā)展水平的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)論如下： (1)股權(quán)集中度與公司可持續(xù)發(fā)展呈正相關(guān)關(guān)系。說明適當(dāng)增加股權(quán)集中度,有利于提升可持續(xù)發(fā)展水平。 (2)內(nèi)部人持股與公司可持續(xù)發(fā)展呈正相關(guān)關(guān)系。因此,公司可以選擇對(duì)管理層進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)以促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展。 (3)機(jī)構(gòu)投資者持股與公司可持續(xù)發(fā)展呈正相關(guān)關(guān)系。表明公司能夠通過引進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者的監(jiān)督機(jī)制,顯著地提升可持續(xù)發(fā)展能力。 (4)機(jī)構(gòu)投資者持股比例與股權(quán)集中度在提升公司可持續(xù)發(fā)展水平方面存在一定程度的替代關(guān)系。因此,如果公司股東不能提高股權(quán)集中度,可以通過增加機(jī)構(gòu)投資者持股比例的方式,提高對(duì)管理層的監(jiān)督效果。 (5)股權(quán)的國有性質(zhì)會(huì)弱化股權(quán)集中度、機(jī)構(gòu)投資者的持股比例對(duì)可持續(xù)發(fā)展的正向影響效用,相反,股權(quán)的非國有性質(zhì)會(huì)強(qiáng)化這種正向影響。說明對(duì)于民營企業(yè),提高股權(quán)集中度和機(jī)構(gòu)投資者的持股比例將可在更大的程度上發(fā)揮對(duì)可持續(xù)發(fā)展的積極效用。
【關(guān)鍵詞】：股權(quán)結(jié)構(gòu) 可持續(xù)發(fā)展 股權(quán)集中度 內(nèi)部人持股 機(jī)構(gòu)投資者
【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.51;F271
【目錄】：

• 摘要2-3
• ABSTRACT3-6
• 1 引言6-11
• 1.1 研究背景與意義6-8
• 1.1.1 研究背景6-7
• 1.1.2 研究意義7-8
• 1.2 研究思路、方法與內(nèi)容框架8-9
• 1.2.1 研究思路與方法8
• 1.2.2 內(nèi)容框架8-9
• 1.3 主要研究結(jié)論與創(chuàng)新之處9-11
• 2 文獻(xiàn)綜述11-17
• 2.1 關(guān)于公司可持續(xù)發(fā)展的度量問題11-13
• 2.2 關(guān)于公司可持續(xù)發(fā)展的影響因素研究13-14
• 2.3 關(guān)于公司可持續(xù)發(fā)展問題的研究方法14-17
• 3 理論分析與研究假設(shè)17-20
• 3.1 股權(quán)集中度對(duì)公司可持續(xù)發(fā)展的影響17-18
• 3.2 內(nèi)部人持股對(duì)公司可持續(xù)發(fā)展的影響18-19
• 3.3 機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)公司可持續(xù)發(fā)展的影響19
• 3.4 股權(quán)性質(zhì)對(duì)公司可持續(xù)發(fā)展的影響19-20
• 4 樣本選取與變量設(shè)計(jì)20-25
• 4.1 樣本選取20-21
• 4.2 變量設(shè)計(jì)21-25
• 4.2.1 因變量-公司可持續(xù)發(fā)展的衡量指標(biāo)21-22
• 4.2.2 自變量-股權(quán)結(jié)構(gòu)的衡量指標(biāo)22-23
• 4.2.3 控制變量23-25
• 5 描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析25-35
• 5.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司可持續(xù)發(fā)展相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計(jì)25-30
• 5.1.1 Van Home可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)的描述性分析25-26
• 5.1.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析26-29
• 5.1.3 其他控制變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析29-30
• 5.2 公司可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)的組間分析30-33
• 5.2.1 根據(jù)股權(quán)集中度劃分的組間分析30-32
• 5.2.2 根據(jù)股權(quán)性質(zhì)劃分的組間分析32-33
• 5.3 Pearson相關(guān)性檢驗(yàn)33-35
• 6 模型設(shè)計(jì)與實(shí)證結(jié)果分析35-49
• 6.1 模型設(shè)計(jì)35-37
• 6.2 固定效應(yīng)模型(FE)全樣本回歸結(jié)果分析37-39
• 6.3 分組回歸結(jié)果分析39-41
• 6.4 配對(duì)樣本T檢驗(yàn)41-42
• 6.5 主成分分析42-44
• 6.6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)44-49
• 6.6.1 混合普通最小二乘法(POLS)回歸結(jié)果分析44-46
• 6.6.2 滯后變量回歸結(jié)果分析46-49
• 7 研究結(jié)論與政策建議49-52
• 7.1 研究結(jié)論49
• 7.2 政策建議49-52
• 參考文獻(xiàn)52-56
• 后記56-57

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 嚴(yán)若森;;論上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的關(guān)系[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2009年06期

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3 佘鏡懷;胡潔;;上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效關(guān)系的實(shí)證分析[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2007年01期

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5 黃建山;李春米;;股權(quán)結(jié)構(gòu)、技術(shù)效率與公司績效:基于中國上市公司的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)評(píng)論;2009年03期

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10 薄仙慧;吳聯(lián)生;;國有控股與機(jī)構(gòu)投資者的治理效應(yīng):盈余管理視角[J];經(jīng)濟(jì)研究;2009年02期

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