本文關(guān)鍵詞：我國私募股權(quán)投資中的企業(yè)估值模型及其應(yīng)用研究

  更多相關(guān)文章： 私募股權(quán)投資 企業(yè)價值評估 估值技術(shù)與模型

【摘要】：目前私募股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展迅速,但在我國還屬于一個新興行業(yè),發(fā)展時限也比較短暫,從我國大陸第一起私募股權(quán)投資案例至今十年的時間,有關(guān)私募股權(quán)投資的理論研究和實踐應(yīng)用都還處在探索、發(fā)展和完善中。尤其在私募股權(quán)投資估值定價方面的系統(tǒng)研究甚少,這也是私募股權(quán)投資在我國發(fā)展的歷史較短以及我國金融市場環(huán)境的特殊性決定的。因此本文以此為著力點,對我國私募股權(quán)投資定價的影響因素以及估值方法展開系統(tǒng)而全面的梳理分析,以期能夠為未來的研究和實踐提供新的思路。 首先,介紹了研究的背景、目的和價值、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、研究方法與主要內(nèi)容以及本文的創(chuàng)新點。 其次,闡釋了私募股權(quán)投資中企業(yè)估值的理論基礎(chǔ),并分析了常用估值方法的適用性和局限性。其中第二章首先界定本文的主要概念,包括私募股權(quán)投資的含義、特點、基本流程及相關(guān)理論等。其次,闡釋企業(yè)估值相關(guān)理論基礎(chǔ)：企業(yè)價值決定理論(效用價值論、生產(chǎn)費(fèi)用價值論、供求均衡價值論)和經(jīng)典估值理論的幾種基本方法(資產(chǎn)基礎(chǔ)法、現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法、相對估價法、期權(quán)定價法)。第三章對當(dāng)前國內(nèi)PE投資的估值現(xiàn)狀作了一定的分析評價,并分析常用評估方法存在的缺陷和應(yīng)用于中國企業(yè)存在的不足,以引入PE投資企業(yè)綜合估值模型體系。 再次,第四章作為文章的重點,提出建立PE投資企業(yè)綜合估值模型體系,探索了PE投資中企業(yè)估值定價的新思路。其中,提出了影響私募股權(quán)投資中企業(yè)估值的重要因素,運(yùn)用實證方法構(gòu)建了PE投資中企業(yè)估值與其影響因素之間的關(guān)系模型,通過線性回歸得出模型的系數(shù),并進(jìn)行模擬測試。另外,引入PE投資中隨機(jī)信號估值模型,并結(jié)合案例對該模型在中國企業(yè)估值中的應(yīng)用進(jìn)行分析,以驗證該理論的真實性、合理性和有效性。諸多的案例表明,這兩個模型在中國有著比較廣闊的應(yīng)用空間。 最后,總結(jié)了整篇文章的結(jié)論,指出本文研究中尚難解決的問題,并提出在本研究方向進(jìn)行進(jìn)一步研究工作的建議。我們認(rèn)為,本文引入的企業(yè)綜合估值模型體系,并非對經(jīng)典估值理論的完全否定,而更多的是基于中國產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀,對經(jīng)典估值方法的一種揚(yáng)棄和補(bǔ)充,它們之間并非不可共存,更確切地說,很多情形下還需要將它們結(jié)合起來使用才能更準(zhǔn)確地估值。
【關(guān)鍵詞】：私募股權(quán)投資 企業(yè)價值評估 估值技術(shù)與模型
【學(xué)位授予單位】：東北財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51;F275;F224
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-8
• 1 緒論8-20
• 1.1 選題背景與研究價值8-10
• 1.1.1 選題背景8-9
• 1.1.2 研究價值9-10
• 1.2 國內(nèi)外相關(guān)研究綜述10-17
• 1.2.1 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀10-16
• 1.2.2 文獻(xiàn)評述與啟示16-17
• 1.3 研究思路與主要內(nèi)容17-18
• 1.3.1 研究內(nèi)容17-18
• 1.3.2 研究方法18
• 1.4 本文的創(chuàng)新之處18-20
• 2 私募股權(quán)投資與企業(yè)價值評估基礎(chǔ)理論20-31
• 2.1 私募股權(quán)投資相關(guān)理論基礎(chǔ)20-24
• 2.1.1 私募股權(quán)投資20
• 2.1.2 私募股權(quán)投資特點20-21
• 2.1.3 私募股權(quán)投資基本流程21-23
• 2.1.4 私募股權(quán)投資相關(guān)理論23-24
• 2.2 企業(yè)估值評估相關(guān)理論與方法24-31
• 2.2.1 企業(yè)價值決定理論24-25
• 2.2.2 常用的企業(yè)價值評估方法25-31
• 3 我國PE投資估值現(xiàn)狀及常用估值方法局限性分析31-37
• 3.1 PE投資中企業(yè)價值評估現(xiàn)狀與特點31-33
• 3.1.1 PE投資起步較晚31
• 3.1.2 企業(yè)價值評估技術(shù)規(guī)范相對滯后31-32
• 3.1.3 私募股權(quán)投資企業(yè)價值評估仍處于百花齊放階段32-33
• 3.2 PE估值常用方法局限性分析33-37
• 3.2.1 我國私募股權(quán)投資企業(yè)價值評估具有明顯的特殊性33
• 3.2.2 傳統(tǒng)估值方法在PE估值應(yīng)用中的局限性33-37
• 4 PE投資企業(yè)綜合估值模型體系的引入與應(yīng)用37-57
• 4.1 PE投資企業(yè)綜合估值模型體系引入的必要性說明37-38
• 4.2 PE投資綜合估值模型體系中多因素估值模型的描述與構(gòu)建38-47
• 4.2.1 多因素估值模型描述38-39
• 4.2.2 多因素估值模型的構(gòu)建39-43
• 4.2.3 多因素估值模型的應(yīng)用模擬43-47
• 4.3 PE投資綜合估值模型體系中隨機(jī)信號估值模型的描述與構(gòu)建47-54
• 4.3.1 隨機(jī)信號估值模型的估值原理47
• 4.3.2 隨機(jī)信號估值模型的構(gòu)建47-50
• 4.3.3 PE投資中隨機(jī)信號估值模型的應(yīng)用與說明50-54
• 4.4 估值模型小結(jié)54-57
• 5 研究結(jié)論與展望57-62
• 5.1 研究結(jié)論與建議57-60
• 5.1.1 論文結(jié)論57-58
• 5.1.2 對我國私募股權(quán)投資中企業(yè)估值的建議58-60
• 5.2 本文研究的局限性與未來的研究方向60-61
• 5.3 結(jié)束語61-62
• 參考文獻(xiàn)62-65
• 后記65-66

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：556171