本文關(guān)鍵詞：并購重組公告的短期財(cái)富效應(yīng)研究——基于投資者有限注意的視角，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：基于投資者有限注意這一獨(dú)特視角,實(shí)證研究了公司并購重組公告誘發(fā)的短期財(cái)富效應(yīng)。研究結(jié)果表明:公告日前后,主并公司股票因不同投資者有限注意程度的不同而存在短期財(cái)富效應(yīng),且越臨近公告日,短期財(cái)富效應(yīng)越顯著;同時(shí),投資者自身注意力分散程度的周歷分布特征會引起主并公司短期財(cái)富效應(yīng)的周歷變動(dòng),上市公司管理層也會據(jù)此對并購重組公告進(jìn)行擇機(jī)發(fā)布,導(dǎo)致財(cái)富效應(yīng)周歷變動(dòng)更為顯著;然而,投資者對上市公司特征關(guān)注的有限性,加劇了市場對并購重組的過度反應(yīng),提升了短期財(cái)富效應(yīng)。因此,監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立和完善重大信息披露機(jī)制,加強(qiáng)對投資者的教育和價(jià)值投資引導(dǎo),而上市公司應(yīng)當(dāng)建立有效的內(nèi)控制度,提高信息的透明度、真實(shí)性與及時(shí)性。
【作者單位】： 北京工商大學(xué)商學(xué)院;廣州大學(xué)經(jīng)濟(jì)與統(tǒng)計(jì)學(xué)院;華夏銀行總行審計(jì)部;
【關(guān)鍵詞】： 有限注意 并購重組公告 財(cái)富效應(yīng)
【基金】：北京市教育委員會社科計(jì)劃重點(diǎn)項(xiàng)目(SZ20161001106) 國家社會科學(xué)基金重大項(xiàng)目(14ZDA027);國家社會科學(xué)基金項(xiàng)目(10CGL043)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 由于市場的不成熟和信息披露制度的不健全,并購重組信息經(jīng)常遭遇提前泄露,成為內(nèi)幕交易者題材炒作對象,進(jìn)而引發(fā)股票價(jià)格和交易量的異常波動(dòng)(周嘉南、黃登仕,2011[1];李小晗、朱紅軍,2011[2])。然而,市場中的投資者往往是有限注意的,僅僅考慮引起其注意力的那部分信息,并不能

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