本文關(guān)鍵詞：相對估值指標(biāo)在中國股票市場的有效性研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文以滬深交易所上市的所有股票的周數(shù)據(jù)為樣本,通過構(gòu)建基于相對估值指標(biāo)的空間策略和時間策略,運(yùn)用假設(shè)檢驗(yàn)和增設(shè)對照組以增加結(jié)論可信度等方法比較不同投資組合在不同時間窗口下的超額收益率,檢驗(yàn)基于相對估值指標(biāo)的價值投資策略在中國股市的有效性以及各指標(biāo)之間具有的共性。實(shí)證結(jié)果表明:第一,相對估值指標(biāo)在中國股市作為投資選股標(biāo)準(zhǔn)總體有效,雖然表現(xiàn)出了指標(biāo)值越小、組合收益率越高的共性,但有效程度和具體的操作標(biāo)準(zhǔn)差異較大;第二,中國股市使用市盈率PE、修正市凈率APB和修正市銷率APS指標(biāo)來選擇投資組合會出錯的幾率相對更小;第三,與用最近1年的增長率去修正相比,用較長年限的平均增長率去修正而獲得的修正市盈率指標(biāo)PEG更為有效。
【作者單位】： 北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;北京大學(xué)軟件與微電子學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 相對估值指標(biāo) 投資策略 時間窗口 假設(shè)檢驗(yàn)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言價值投資策略,即價值分析,就是尋找市場價格小于其內(nèi)在價值的證券。市場價格容易獲得,因此,重點(diǎn)在于證券內(nèi)在價值的評估。對公司價值的評估有絕對估值法和相對估值法兩種。絕對估值法是通過對上市公司歷史以及當(dāng)前的基本面分析和對未來反映公司經(jīng)營狀況的財務(wù)數(shù)據(jù)的預(yù)

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本文編號：492654