本文關(guān)鍵詞：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)β系數(shù)可靠性分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：重新定義β系數(shù)的穩(wěn)定性、時(shí)變性并對(duì)其進(jìn)行統(tǒng)計(jì)衡量,使用經(jīng)典CAPM和條件CAPM做兩階段計(jì)量檢驗(yàn),都可得出風(fēng)險(xiǎn)β系數(shù)不可靠的結(jié)論。在加入更多解釋變量后的檢驗(yàn)結(jié)果則是模型顯著,風(fēng)險(xiǎn)β系數(shù)顯著,而其他解釋變量的顯著性在個(gè)股和行業(yè)中具有差異性,且這種差異性目前沒有發(fā)現(xiàn)可以識(shí)別的方法。風(fēng)險(xiǎn)β系數(shù)不可靠的原因在于當(dāng)前收益率的決定因素應(yīng)該是能夠反映未來的奈特不確定性,基于歷史數(shù)據(jù)的方法并不能解釋當(dāng)前和未來收益。
【作者單位】： 遼寧大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;遼寧大學(xué)國(guó)際金融研究所;
【關(guān)鍵詞】： 風(fēng)險(xiǎn)β系數(shù) 可靠性 條件CAPM 奈特不確定性
【基金】：教育部哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究專項(xiàng)委托項(xiàng)目(09JF001) 遼寧大學(xué)青年科研基金項(xiàng)目
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言自Sharpe(1964)推導(dǎo)出資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)以來,[1]關(guān)于CAPM的理論研究和實(shí)踐應(yīng)用就從來沒有停止過。理論研究基本都是圍繞該模型是否成立或不成立的原因,以及對(duì)原有理論模型版本的“升級(jí)”。這些理論研究的最終結(jié)果體現(xiàn)在:一方面是模型的因子數(shù)量不斷增加,即由原

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本文編號(hào)：443735